《半導體》外資喊買、目標價400元 穩懋心喜

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【時報記者張漢綺台北報導】砷化鎵廠穩懋(3105)前10月合併營收為212.54億元,年增2.23%,日系外資看好穩懋將受惠於2022年iPhone 14高階機種由原來的VCSEL(GaAS砷化鉀)升級為EEL(邊射型雷射,InP磷化銦),將穩懋評等升級至「買進」,激勵其盤中股價強勢大漲。

受惠於智慧型手機進入傳統旺季,穩懋10月合併營收為23.65億元,年增5.6%,創下單月歷史新高,累計前10月合併營收為212.54億元,年增2.23%;穩懋預估,第4季合併營收將較第3季增加mid-single digit(約5%),單季毛利率預計約為high-thirties(36%到39%)水準。

中低軌道衛星及LiDAR商機湧現,穩懋亦已布局多年,其中低軌道衛星部分,穩懋自兩年前開始出貨,現在已有1家以上的客戶有營收貢獻,出貨量也一年比一年多,穩懋發言人曾經洲表示,低軌道衛星接收端及發射端都有投片,目前占比約5%以內,公司也嘗試用不同的技術如:氮化鎵等,提供更有效能的晶片,預估今年出貨量將明顯成長,營收可望逐季穩定成長。

LiDAR方面,總管理服務處總經理陳舜平表示,LiDar有不同的客戶及專案在進行,但當前產業沒有標準,穩懋持續投入資源開發不同波長技術產品,以符合不同客戶需求。

在產能方面,穩懋龜山C廠無塵室預計明年上半年完工並進駐機台,明年下半年新產能開始貢獻營收,根據穩懋規畫,明年新增產能約3000片到5000片,較今年增加約10%左右。

日系外資最新報告指出,2022年iPhone 14的高階機種將由原來的VCSEL(GaAS砷化鉀)升級為EEL(邊射型雷射,InP磷化銦),滿足營幕更大的趨勢(正面鏡頭採屏下設計),且採用EEL的好處是發射的波長更長(940nm->1380nm),對於眼睛保護有優勢,穩懋因身處供應鏈中可望受惠,我們期待穩懋2022年成長轉趨積極,並在GaN、WiFi 6及P傳感器等許多機會上加速成長,擺脫2021年因基礎建設銷售不佳導致毛利率及每股盈餘的下滑,將穩懋評等由「中立」升級至「買進」,目標價亦從310元上調至400元。