《半導體》外資力挺世芯-KY！看好AI ASIC長線爆發上看4388元

【時報記者王逸芯台北報導】世芯-KY（3661）法說會後，美系外資最新報告指出，世芯第三季每股盈餘（EPS）達16.4元，優於預估的15.6元。公司預期第四季營收將季減，但毛利率可望改善，整體表現符合外資先前預期。外資重申對世芯-KY維持「加碼」（Overweight）評等，並給予目標價4,388元，看好後續催化因素包括：一、11月中3奈米晶圓投片進展；二、12月1日AWS re:Invent大會。

外資指出，世芯-KY的主要3奈米專案預計於2025年第二季正式進入量產，未來數月公司將更明確掌握晶片投片與出貨規模。外資估算，該AI晶片平均單價（ASP）約為每顆4,000至5,000美元。雖公司並未證實相關數字，但管理層透露，此3奈米專案將為世芯帶來數十億美元等級的營收貢獻，成為中長期成長主軸。

外資也指出，世芯-KY已開始認列2奈米製程相關的NRE（委託設計收入），顯示公司已參與客戶的早期設計階段。世芯表示，2奈米專案的營收規模可望超越3奈米，主因設計複雜度更高，需進行多次Tape-out（流片）並整合多項IP（智慧財產權）。公司對自身在主要客戶AI ASIC產品的加值能力及上市時程掌握度深具信心。

此外，世芯-KY已接獲多家潛在客戶對NVLink Fusion（網路互連）與Arm Total Design（CPU設計）合作的興趣，顯示AI運算與先進封裝生態正加速擴展。公司強調，將持續專注於設計整合與加速上市的核心能力，鞏固其在高階AI ASIC市場的領先地位。

最後，外資指出，2026年3奈米晶圓供應將成為主要瓶頸，若世芯能成功從台積電（2330）取得更多3奈米產能，以滿足主要客戶需求，未來獲利仍具顯著上行潛力。