《半導體》同欣電11月營收寫次高 明年續穩健成長

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【時報記者林資傑台北報導】CMOS影像感測器(CIS)封測廠同欣電(6271)受惠客戶下單恢復正常水準,2021年11月合併營收「雙升」至12.47億元、改寫歷史次高。公司預期第四季營收季減個位數百分比,對明年營運維持審慎樂觀,投顧法人看好同欣電明年穩健成長、且獲利動能優於營收。

同欣電11月自結合併營收創12.47億元次高,月增7.76%、年增11.7%。其中,影像產品5.99億元,月增7.98%、年增1.26%。陶瓷基板3.57億元,月增12.19%、年增達55.63%。混合模組2.43億元,月增11.32%年增7.12%,僅射頻(RF)模組0.48億元,月減達23.71%、年減6.09%。

累計同欣電前11月合併營收127.57億元、年增達40.61%,持續提前改寫年度新高。其中,影像產品64.48億元、年增達46.12%,陶瓷基板33.25億元、年增達64.75%,混合模組23.11億元、年增達22.55%,僅射頻(RF)模組6.03億元、年減4.59%。

受步入季節性淡季影響,同欣電預期第四季營收季減個位數百分比,毛利率拚持穩第三季新高水準。投顧法人預期同欣電第四季營收季減約6%、年增約10%,毛利率略降至35.2~36.1%,稅後淨利季減約20%、年增約50%,每股盈餘約4.1~4.2元。

展望2022年,同欣電維持審慎樂觀,預期營收將持續成長、以車用及RF業務動能最強。其中,車用CIS成長優於LED照明用陶瓷基板及微機電(MEMS)壓力感測器封裝,主因鏡頭畫素升級使iBGA封裝具優勢,且感測器內涵價值因電動車滲透率提高而增加。

雖然智慧型手機CIS重組(RW)業務因終端市場需求疲弱而能見度有限,但同欣電表示中國大陸客戶成長目標相當積極,並揭露持續爭取其他亞洲客戶訂單。而LED照明用陶瓷基板第四季動能可能因季節性淡季而趨緩,但公司預期價格壓力有限。

同欣電總經理呂紹萍指出,車用相關產品先前貢獻營收約40%、目前持續提升,今明2年均規畫擴增車用CIS產能30%。投顧法人預期,同欣電下半年車用相關貢獻估達40~45%,隨著產能擴充挹注,明年下半年貢獻可望突破50%。

投顧法人預期同欣電今年營收將成長36~37%,毛利率提升至33%,帶動稅後淨利躍升達90%,每股盈餘估逾15.4元,全數改寫新高。明年營收可望成長7~10%、毛利率續升至34~35%,帶動稅後淨利成長10~15%、每股盈餘可望突破17元。

同欣電今(9)日股價開高走低,終場下跌1.54%、收於288.5元,位於本益比歷史區間10~23倍的中低段。由於車用需求強勁且毛利率佳,營收貢獻上升配合產品組合優化,使獲利成長展望穩健,認為目前股價被低估,給予「買進」評等、目標價360元。