《半導體》台積電再創1385元新高 市值逼近36兆元

【時報記者林資傑台北報導】美股四大指數不畏美國政府停擺，周四齊揚再創新高，晶圓代工龍頭台積電(2330)美國存託憑證（ADR）雖收跌0.12％，股價今（3）日仍持平開出，隨後最高上漲1.47％至1385元、再度刷新歷史新高價紀錄，市值自35.39兆元增至35.91兆元。

截至10點20分，台積電股價維持逾1％漲勢，相較4月中780元波段低點，近半年已飆漲近77％。三大法人連3天偏多操作，昨（2）日再買超8832張，本周迄今合計買超達2萬1764張，外資、投信、自營商分別買超1萬6046張、1030張、4688張。

台積電預計16日召開第三季法說，2家美系外資在法說前出具最新報告，雙雙看好台積電受惠AI需求強勁，營運展望有望優於先前預期，一家將目標價自1388元調升至1588元、維持「優於大盤」評等，另一家將目標價自1370元調升至1600元、維持「買進」評等。

首家美系外資指出，供應鏈調查顯示AI特殊應用晶片（ASIC）及AI繪圖晶片（GPU）的需求動能將持續強勁至2026年，看好台積電受惠AI需求強勁及新台幣兌美元匯率趨穩，有望使2025年第三季毛利率、第四季及全年營運展望優於公司先前預期。

對此，美系外資將台積電2026年CoWoS先進封裝產能預期自9萬片調升至10萬片，2026、2027年2奈米與A16月產能預期分別調升至9.5萬片及14萬片，並認為A14製程投資最早可能在2027年啟動。

鑒於AI需求優於預期、平均售價（ASP）提升、新台幣匯率穩定帶動毛利率改善，美系外資將台積電2025～2027年獲利預期分別調升5％、10％、14.8％，目標價自1388元調升至1588元、為市場最高，維持「優於大盤」評等。

第二家美系外資認為，受惠AI長期需求，台積電2奈米N2製程需求強勁，擴產將帶動營運成長動能有望自2027年起再度加速，且AI需求將成為持續多年的營運成長引擎。而第四季新台幣兌美元匯率趨勢較有利，亦有助台積電營收及毛利率表現。

美系外資將台積電2027年N2製程產能及出貨量預估，自99萬、78萬片調升至123萬、99萬片，並引用輝達（NVIDIA）法說對AI基礎建設市場規模成長預期，預估台積電2026、2027年美元營收將分別成長18.9％、20.4％，毛利率均可維持58.2％水準，高於先前預期。

鑒於訂單能見度更明確、2027年營運成長再加速，以及長期AI需求支撐，美系外資認為台積電營運具備持續上行空間，將台積電2025～2027年獲利預期分別調升2.1％、3.6％、9.4％，將目標價自1370元調升至1600元、維持「買進」評等。