《半導體》價格戰不太妙 外資砍穩懋評等、目標價

時報資訊

【時報記者張漢綺台北報導】穩懋(3105)2025年前4月合併營收為47.4億元，年減22.09%，穩懋預估，2025年第2季合併營收預計將較上季成長low-teens百分比，合併毛利率約為high-teens到low-twenties的水準，由於需求尚未明顯恢復，美系外資最新報告將穩懋評等由「建議加碼」降至「觀望」，穩懋盤中股價逆勢走跌。

大陸手機補貼對需求帶來幫助，推升穩懋今年第1季手機及WiFi業績往上，隨著第2季到第3季歐美客戶新機準備推出，穩懋預期，手機PA與WiFi將持續往上，穩懋表示，第2季除基礎建設將較第1季些微下滑，其餘產品出貨可望持續成長，產能利用率也會往上走，其中Optical部分，3D感測與第1季持平，成長主要來自於非3D感測的光通訊、LiDar等。

美系外資指出，從穩懋的財測來看，第2季需求尚未完全恢復，且大陸RF市場競爭依舊激烈，當地供應商對低價機種施加定價壓力，加上宏捷科的中高階產品也採用更低的定價，顯示競爭已不僅只於低價機種，讓穩懋面臨更大的定價壓力，加上因為關稅對消費者需求影響，蘋果分析師預期，2025年iPhone出貨量將年減2%，將穩懋2025年/2026年/2027年每股盈餘由5.83元/7.5元/7.81元分別降至3.71元/4.83元/5.31元，評等由「建議加碼」降至「觀望」，目標價由155元降至105元。

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