半導體產業今年定調「先蹲」 陸行之:除台積電外多數公司恐衰退8-12%

晶圓代工廠對2023年產業景氣看法大致定調,上半年仍將持續受到庫存調整影響,首季有望觸底,下半年看回溫,至於回溫情況仍不明朗。半導體分析師陸行之在臉書分享7點看法,認為今年晶圓代工除台積電(2330)外,大多數公司衰退幅度可能落在8-12%。

2021年台灣半導體產值衝破4兆新台幣。(示意圖/台積電提供)
晶圓代工2023年產業景氣大致定調,上半年仍將持續受到庫存調整影響,首季有望觸底,下半年看回溫,至於回溫情況仍不明朗。半導體分析師陸行之認為,除台積電,大多數公司衰退幅度可能落在8-12%。示意圖/台積電提供

根據陸行之觀察,對比1998年第三季晶圓代工產能利用率底部55%、2001年第三季的44%、2009年第一季33%,這次半導體/晶圓代工下滑趨勢沒這麼糟,他指出先前曾預期晶圓代工今年上半年產能利用率落在66%,現在來看,台積電、聯電(2303)可望守住,但以8吋廠為主的公司「就不太行了」,主因過去8吋廠缺貨最嚴重,客戶瘋狂建立庫存。

第二個觀察點,他提到,這波晶圓代工產業趨勢下滑,主流產品代工價格還算穩定,他分析,應是通膨導致半導體製造成本增加,晶圓代工廠認知砍價讓客戶多下單或多增加庫存對未來復甦沒有益處。

再者,從台積電、聯電與力積電(6770)法說與自結財報觀察,這次產業景氣下滑,各家公司毛利率從高點下滑10-15個百分點「滿正常」,與過去二線、三線廠商動輒步入虧損不同。而毛利率下滑主因在產能利用率大減,但折舊費用與固定費用減少不易,費用占比相對提升所致。

第四則是晶圓代工資本支出砍的不夠多。他認為,台積電小減,聯電小增,會讓2023年下半年,與2024年復甦相對溫和,因為代工產能充足,客戶就不需擔心產能不足,進而大幅重建庫存。至於台積電在法說中提到不確定是V型復甦,他的看法是,過去三次景氣下滑都是V型復甦,只是角度不同。

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而半導體景氣反轉主因消費市場庫存去化,陸行之指出,第一季PC、手機比平均(季減15-20%)差,伺服器/數據中心晶片需求也下來,車用與工業用需求仍優於平均,下半年要靠各種新產品、新應用上線。

至於台積電預估2023年晶圓代工產業約衰退3%,但公司全年可微幅成長,聯電預估今年晶圓代工衰退5%,他認為除台積電外,大部份晶圓代工公司衰退 8-12%。

而記憶體部分,陸行之認為,賣DRAM、NAND通用產品的比較慘,陸續步入虧損,這些公司該想想如何增加客製化高頻寬記憶體產品。

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  • Yahoo財經特派記者 呂俊儀:資深財經媒體工作者,曾任採訪團隊主管,專訪過長榮集團創辦人張榮發、鴻海創辦人郭台銘,也歷經台積電創辦人張忠謀退休記者會等大事件,堅持產出最專業、富有洞見的新聞。