升息循環 抓住金融股大機遇

為打擊通膨，全球主要國家央行接連啟動升息循環，金融股十年大機遇來了！中信投信指出，長期低利環境壓抑金融業獲利，如今全球實質利率走向正常化，有利以存放款利差為核心業務的金融產業，金融股正迎接十年來的歷史機遇。

中信特選金融ETF（00917），匯聚交易所、資產管理公司、銀行及證券商、金融數據及分析公司在內的國際級四大金融巨頭，今起至8月12日熱烈開募。

中信特選金融ETF（00917）經理人葉松炫表示，過去十年間的低利率環境，造成實質利率為常態性負值，也壓抑金融股表現，如今風水輪流轉，美國聯準會連兩個月大動作升息，6、7月各升3碼，實質利率將翻轉為正，銀行股與之高度連動，成為投資銀行股的好時機。

金融股除時來運轉，更具有「護城河」體質。葉松炫表示，所謂「護城河」優勢，就是指擁有其他同業競爭者難以模仿甚至超越的競爭優勢，有如擁有強大的護城河穩固市場地位，金融股具有四大護城河優勢。一、金融股本身就是特許行業，獨具護城河優勢，二、金融業營收來源為穩定的資產管理費、利息收入等受景氣循環影響較低，三、以規模為基礎收取穩定費用的金融機構會跟隨市場壯大，四、升息提高存放款利差有利提升銀行獲利。

中信投信指出，儘管升息有利金融股，但非所有金融股都會受惠，中信特選金融ETF（00917）追蹤「ICE FactSet特選金融及數據指數」，成分股囊括金融四大巨頭：全球最大交易所-紐約交易所、信評巨頭-標普、金融數據龍頭-FactSet、全球最大私募股權基金-黑石、世界級銀行-摩根大通等金融市場的主導者，更能搶搭升息利多。

以銀行及證券商為例，升息有利銀行業放貸利差擴大，且美國各大銀行在2022年6月底全數通過聯準會壓力測試，有足夠資本應付經濟惡化衝擊，通過後各大銀行也宣布將增發股利並進行股票回購，預估高達800億美元。

根據ICE統計，「ICE FactSet特選金融及數據指數」過去五年年化報酬率達到10.8％、年化波動度20.3％，每季調整一次成份股，目前中信特選金融ETF（00917）在銀行以及券商比重達50.3％、金融數據比重17.1％、交易所比重達16.9％、資產管理比重達15.7％，前十大持股包括摩根大通、美國銀行、標準普爾全球公司、貝萊德、富國銀行、建設銀行、芝加哥商品期貨交易所集團、黑石、匯豐控股、香港交易所。

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