匯豐銀首席：2025年股優於債！看好美標普500年底上看6700點
匯豐銀行今（13）日上午舉行2025年第一季投資展望記者會。匯豐環球私人銀行及財富管理首席投資總監范卓雲認為，全球股票今年有機會優於債券，債券總回報表現又優於現金。股市尤其看好美股，其他科技股將追上七雄，標普500指數年底上看6700點，亞股看好日印及新加坡。債券波動變大需「主動管控」，偏中性看待。
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匯豐銀行今日以「趨動新時代的成長引擎」為題發表報告，范卓雲認為，2025年基本面是好的，並依賴新的成長引擎包括印度、東協國家成長強勁，支撐股市等風險資產。
看好美股的獲利將進一步擴大，去年估成長率9%，今年科技七雄以外的493個企業盈餘表現會再改善，並追上七雄，標普五百指數估盈餘增長15%，在發達股市中成長率最優先。
此外，美股本益比22倍跟其他歐英日等發達市場比較溢郋高，主要是科技七雄市值占比三分之一帶動，且科技股在美股比重也偏高，因此整體股東權益報酬率高於其他發達市場，因此看好美股、標普500指數到今年年底有可能6700點左右，特別是人工智慧帶來的成長機遇。目前標普500指數昨天收在5827點，意即還有15%的成長空間。
不保留現金是認為聯準會仍有機會進一步下調利率，過去幾周許多投資人對美大選後金融市場展望較多的疑慮與雜音，涉及美新政府推出不同的政策調整。范卓雲說，過去美大選經驗周期表現，主要年份美股在選後6個月都維持正面的回報，除非有經濟衰退或重大金融危機以外，其他年份大選後半年都會反應新政府上台落實及推行大選期間的承諾。
亞洲除日本外維持4.4%，對比全球2.7%，還是優先，除了最看好美股以外，亞洲企業的盈餘成長率估計為12%，高於全球平均的9%。認為偏高配置日本、印度、新加坡股市，內部盈餘加上估值擴張空間較大。
