匯率期貨趨勢專欄－美元指數 回測100關卡

方歆婷

近期美元指數震盪走弱。1月份ISM製造業PMI為47.4，低於市場預期的48，為連續七個月下滑，其中，新訂單42.5也是連續五個月下滑，儘管初領失業救濟金人數連續四周下滑，不過1月份ADP私人就業僅增加10.6萬人，大幅低於市場預期的16萬人，使市場預期3日將公布的1月份非農就業將減少至20萬人以下。

美國聯準會（Fed）FOMC會議中決議升息1碼，將聯邦基金利率維持在4.50％～4.75％，強調儘管通膨與經濟出現走弱，但就業市場仍強勁，Fed升息腳步變緩但未停止，市場則認為，基於通膨逐漸下降，至少今年升息腳步會停止，解讀Fed態度和緩，美元指數持續回落並測試100關卡。

商品貨幣澳幣近期表現強勁，澳洲去年第四季的CPI年率達7.8％、持續第二個月走強，並創下近33年來高點，令市場對澳洲央行的加息預期增加，澳幣獲得支撐走升。

另外，歐元也較日圓強勢，相較於美國通膨率有明顯降溫跡象，歐元區的通膨仍偏高，且部分國家的CPI有重新上升的跡象，意味著歐洲央行（ECB）的升息之路可能較Fed來的更久，且隨美德10年債殖利率利差逐漸縮小，歐元兌美元匯率有機會持續上升。

綜觀上述，美元指數向下整理趨勢不變，歐元則在ECB態度仍然偏鷹以及物價減緩、經濟轉好下有較大的表現空間。（國泰期貨提供，方歆婷整理）

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