匯率期貨趨勢專欄－人民幣波動 陸可能出手阻貶

凱基期貨提供，陳昱光整理

人民幣在上周一度跌破7.3的價位逼近17年來的低點，隨即反彈走升，也打破前一周官方希望匯率維持在一定水平上來回波動的說法，逼使官方可能提出穩定匯率的措施，「7.3」也將成為短線上的關鍵防守價位，預期官方會在這個價位上阻貶。

中國人民銀行行長在上周說道，明年將繼續維持貨幣政策立場和支持科技創新、消費金融以及房地產市場的穩定發展，話中透露的是將使用貨幣政策支持民生消費以及房地產產業的內需市場。

加上之前公布的中央化債政策，為地方降低債務風險，由中央統籌規劃負債預算，來支撐貨幣政策的使用效果。面對即將來自美國的貿易壓力，試圖通過經濟內循環來度過。

觀察大陸GDP數據，除第一季達到目標5％以上，接下來的兩季在4.6％、4.7％，今年要達到5％不太容易，官媒在上周三直接棄守5％的目標，稱在5％上下都可以接受。整體來看，大陸經濟有向下的趨勢，此前發布的財政政策也未見實際效果。

至於美國禁止科技包括管制高頻寬記憶體（HBM）、晶片製造設備等產品產品輸出大陸，將140家企業列入清單，但未包含大陸最大的DRAM廠商長鑫儲存，讓市場有輕放的想法。

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