力旺Q3每股賺5.45元，代工廠取消授權金，但權利金持續長期成長趨勢

【財訊快報／記者李純君報導】力旺(3529)第三季成績單，單季稅後淨利4.06億元，季減約1%，但年增47%，第三季每股淨利5.45元。展望後續，公司預估，在授權金方面，因部分代工廠擬採免授權金模式加速技術平台開展，將導致授權金收入下降，但會增加未來量產權利金收入。而權利金部分，12吋的28奈米 、12/16奈米、 6/7奈米等新產品陸續量產，加上每片晶圓權利金遠大於平均，因此會帶動整體權利金持續長期成長趨勢。 回顧力旺第三季表現，營收7.91億元，季減1%，年增33%，營業費用3.45億元，季增3%，年增24%，因薪資獎金等人事成本上升增加，營業淨利4.45億元，季減3%，年增41%，營益率56.3%，季減1.5個百分點，年增3個百分點，單季稅後淨利4.06億元，季減1%，年增47%，第三季單季每股淨利5.45元。

而以力旺第三季營收來看，授權金與權利金的營收佔比為18.3%和81.7%。授權金季減28%，量產權利金季增9%，今年前三季，授權金營收5.37億元，年減1%，量產權利金營收17.77億元，年增49%。第三季四大平台營收占比NeoBit(成熟製程)26%，NeoFuse(先進製程)46%，PUF-based 14%，MTP14%。當中，PUF-based因導入IoT、Wi-Fi、DPU、影像處理器(ISP)、STB、SSD控制器和車用等應用，權利金營收倍數成長。至於量產權利金的尺寸別，8吋46.7%、12吋53.3%。此外，第三季設計定案數量149件，其中7/6奈米持續成長。

後續營運展望，在授權金方面，公司提到，因為部分代工廠擬採取免授權金，而調高量產前期權利金的方式，藉此加速授權技術平台開展，此一新的策略，將導致授權金收入下降，但會增加未來量產權利金收入。就權利金部分，12吋的28奈米、12/16奈米、6/7奈米新產品陸續量產，由於滲透率仍低，加上每片晶圓權利金遠大於平均，會帶動整體權利金持續長期成長趨勢。另外，2023年授權金成長會由PUF-based平台帶動。

再就美國半導體禁令對公司業務影響，力旺表示，禁制令主要僅針對最高算力產品，目前無中國客戶導入，目前7/6奈米都是美、日客戶。力旺IP為原生發明，非源自美國，因此無授權上的限制，也無需對中國客戶進行KYC，整體而言不受影響。

至於取自晶圓代工廠價格與權利金營收趨勢，力旺表示，成熟製程為主的部分代工廠客戶價格開始折讓，而最大代工廠則維持既有定價策略至2023年，力旺基於先進製程比例提升，且PUF-based、MTP權利金比率比OTP高，將帶動ASP成長，遂對未來平均每晶圓片權利金上升趨勢看法沒有改變。

最後就台積電預測，半導體庫存調整會延續到明年上半年，此舉是否會影響力旺明年表現，公司回應，自家權利金是認列前一季晶圓廠出貨，因此約落後一季，10月開始看到來自二線廠的權利金下滑， 但來自最大代工廠12吋的滲透率才開始提升，而明年上半年晶圓代工廠產能利用率下滑主要在7/6奈米，這部分因客戶才剛量產，對公司權利金營收貢獻佔比還低，但力旺也補充，台積電會鼓勵客戶從16/12奈米將訂單向前往7/6奈米投片，這趨勢下，近幾季明顯看到7/6 tape-out數增加，預估2023年趨勢會更明顯。