削減QE新興弱國首當其衝!巴西決定升息、南非憂心

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MoneyDJ新聞 2021-06-10 12:05:37 記者 郭妍希 報導

美國近幾月來通膨壓力激增,不少人認為,聯準會(Fed)或許會於8月的懷俄明州傑克森洞(Jackson Hole)全球央行例行年會宣布削減量化寬鬆貨幣政策(QE),並於今(2021)年稍晚採取行動。各國央行也嚴陣以待,專家憂心若再度出現2013年的削減恐慌(taper tantrum),新興市場恐備受打擊。(圖為Fed主席Jerome Powell)

路透社9日報導,日本央行(BOJ)前官員、目前在野村綜合研究所(Nomura Research Institute)擔任經濟學家的木內登英(Takahide Kiuchi)表示,率先走出陰霾的經濟體,與落後的國家差距甚遠。他警告,部分新興國家的央行也許會被迫升息捍衛貨幣,即便這會傷害國內依舊脆弱的經濟活動;若Fed未來幾月對外溝通QE削減策略,這個趨勢也許變得更加廣泛,進而成為全球經濟面臨的風險。

部分央行已經率先做出反應。加拿大央行4月成為七大工業國(G7)中第一個撤回疫情時期刺激政策的國家,並暗示2022年可能開始升息。挪威央行則已宣布要在2021年第三或四季升息。紐西蘭、南韓也同樣暗示,隨著經濟環境改善,收緊銀根勢在必行。

Fed若收緊政策,開發中國家面臨的風險最大,因為美國利率上升,將吸引資金回流美元資產、撤離新興市場,就如同1998年、2013年。仰賴海外資金彌補經常帳赤字的印尼,正在密切關注Fed動態。巴西、迦納、亞美尼亞等較為脆弱的新興國家央行,則已展開貨幣緊縮循環、對抗通膨壓力。路透社調查顯示,俄羅斯央行預料會在本週五(6月11日)第三度升息,主因通膨率已超出央行設定的目標。

雖然泰國、菲律賓、南非央行認為Fed不會過早升息,也相信Fed會跟市場充分溝通,但坦承的確有風險。南非央行(SARB)副總裁Fundi Tshazibana對路透社表示,Fed確實說過,希望美國出現更多通膨壓力,也表明會加以容忍,但大家並不知道Fed容忍的範圍為何。

德銀憂通膨如計時炸彈

雖然Fed及許多經濟學家認為,近來的通膨壓力應是暫時的,但德意志銀行提出不同看法,認為通膨問題可能會延續下去、並於未來數年引發危機。

CNBC、Business Insider報導,德銀首席經濟學家David Folkerts-Landau帶領的團隊6月7日發表研究報告,對Fed刻意容忍通膨、等待經濟完全復甦的做法提出警告,直指Fed終於採取行動之際,對經濟與金融活動的衝擊,將比Fed不刻意等待還嚴重。

Folkerts-Landau直指,雖然通膨也許要等到2023年才會重新現身,且Fed將穩定社會改為優先追求的目標、確實令人敬佩,但放任通膨不管,只會讓全世界面臨一顆計時炸彈。德銀認為,即將來襲的通膨將與1970年代類似,當時通膨率平均接近7%,甚至數度達到兩位數。時任Fed主席的Paul Volcker出手打擊通膨,但劇烈的升息行動也導致經濟陷入衰退。德銀擔憂,類似困境恐重演。

報告稱,物價上升問題已逐漸侵蝕美國經濟,就算數據來看通膨確實是短暫的,但通膨預期卻可能因而加溫,就如同1970年代當時的狀況。德銀警告,升息可能重創債台高築的世界,進而引爆金融危機,尤其是在經濟成長尚不足以克服融資成本增加難題的新興國家。

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資料來源-MoneyDJ理財網