分析:大陸今年經濟前高後低 續推刺激政策
大陸2024年經濟增長達到政府目標。分析人士認為,美國候任總統川普即將重返白宮,外部經貿環境不確定性增加,預期2025年經濟將呈「前高後低」走勢,大陸仍須推刺激政策。
中國去年國內生產總值人民幣(下同)134.91兆元,年增長5%。工業增加值年增長5.8%,略高於市場預期;社會消費品零售總額升3.5%,符合預期;固定資產投資增長3.2%,略低於市場預期。中國去年第四季增長5.4%,勝預期。
大陸統計局局長康義表示,2025年經濟工作重點任務之首就是全方位擴大國內需求,特別是提振居民消費。現階段中國經濟的潛在增長率仍然保持中高速增長,接下來要通過改革發力、政策給力,把發展的潛力充分釋放出來,對2025年經濟發展充滿信心。
大摩預測,大陸第二季經濟將開始放緩。摩根士丹利表示,去年第四季經濟增長超預期或屬短暫,今年第一季經濟增長將仍保持韌性,但隨著刺激措施的影響消退和關稅打擊,料經濟增長從第二季開始放緩。
澳盛銀行指出,去年第四季GDP增速高於預期主要受惠於政策力度和低基數,特別是房地產的貢獻。這預示今年經濟增長目標應保持不變,同時亦提供重新審視風險的機會。預計一旦美國關稅落地,政策將重新轉向穩增長。
保銀資本管理公司表示,去年9月政策立場的轉變幫助經濟在去年第四季站穩,但還須大規模、持續的政策刺激來提振經濟勢頭並維持復甦。要想遏制上升的失業率,財政政策立場需要變得更加積極。
摩根資產管理認為短期將降準。摩根資產管理駐上海環球市場策略師朱超平表示,股市對17日公布的數據反應溫和,反映投資者在等待農曆新年後政策進一步明確的過程中保持謹慎。展望未來,預計節後中國人民銀行將下調存款準備金率和政策利率。同時,3月初全國人大公布的財政計劃將對確保經濟持續復甦發揮重要作用。
東方金誠首席宏觀分析師王青指出,展望2025年,經濟增長目標會繼續定在「5%左右」。今年經濟運行料會展現強大韌性,主要支撐來自超常規逆周期調節,預計2025年GDP增速會在4.7%左右。今年中國宏觀政策方面,更加積極的財政政策會全面發力,其中赤字率上調至4%,人行會實施有力度的降息降準,其中降息幅度有可能達到50個基點,帶動企業和居民貸款利率更大幅下調。
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