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分析師：銅是新的廁紙！眾人狂囤貨 LME庫存降47年低
MoneyDJ新聞 2021-10-22 13:46:12 記者 陳苓 報導
供給短缺和需求暴增，把銅市推向崩潰邊緣。眾人害怕搶不到供給，拼命囤貨，讓倫敦金屬交易所(LME)的期銅庫存降至47年低點。分析師直言，狀況一如疫情初起時的廁紙之亂。
Kitco News 21日報導，LME的期銅庫存降至15,225噸，創1974年來新低。極度短缺讓LME期銅報價重新站上5月份的高點、每噸逼近10,000美元，快要觸及空前紀錄。此種情況迫使LME宣布數項暫時性措施，以維持期銅的流動性。
BMO Capital Markets原物料分析師Colin Hamilton強調，全球銅供給充裕，並未即將用盡；問題出在許多公司預期未來將有供給狀況，拼命囤貨。他認為當前銅庫存窘迫的景象，就像疫情剛爆發時，讓全球消費者掃光貨架的衛生紙之亂。他說，攸關日常營運的商品，不久的未來可能會供給短缺，急忙搶購是正常心理。物流限制和能源荒延續，讓金屬終端用戶感受到壓力。LME Week年會聽到的說法是，現在終端用戶資產負債表上的物料多於以往，以便緩和衝擊，釀成近期的庫存提取狂潮。
TD Securities原物料分析師說，LME的措施應該能緩和當前的軋空潮。極度的逆價差(backwardation，意指期貨價低於現貨價)會刺激金屬重回交易所，進一步加深近期軋空。可是激烈的供給短缺，顯示市場抵擋此種震撼的能力非常低落。
金屬高價難持久？專家：陸房市瀉 傷原物料"超級循環"
原物料需求的龍頭大國--中國，房地產業陷入蕭條，可能會重創原物料的「超級循環」(supercycle)，不管是金屬供給不足或綠能潮，都無法讓金屬價格長期站在高點。
金融時報20日報導，中國原本對原物料幾乎永不饜足，一直是驅動新興經濟體的強大成長引擎，如今恒大集團債務問題暴露出中國的房市危機，讓許多人擔心中國需求是否會頓時失溫。Capital Economics首席新興市場經濟學家William Jackson指出，中國房地產業正處於榮景期的尾聲，這是利空，特別是受益於原物料多頭走勢的國家。他估計，原物料大國巴西和南非的受創程度將尤為嚴重。
建築業佔中國鋼鐵消費的50%。恒大事件惡化後，鐵礦砂價格幾乎從7月底高點腰斬。TS Lombard首席新興市場經濟學家Larry Brainard表示，中國房地產業面臨漫長的轉型期，有利部份新興市場的原物料多頭展望可能會出現反轉。文章指出，當前的金屬荒或是綠色轉型需求，恐怕都無法讓價格繼續站在高檔。
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資料來源-MoneyDJ理財網
