分析師:銅是新的廁紙!眾人狂囤貨 LME庫存降47年低

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MoneyDJ新聞 2021-10-22 13:46:12 記者 陳苓 報導

供給短缺和需求暴增,把銅市推向崩潰邊緣。眾人害怕搶不到供給,拼命囤貨,讓倫敦金屬交易所(LME)的期銅庫存降至47年低點。分析師直言,狀況一如疫情初起時的廁紙之亂。

Kitco News 21日報導,LME的期銅庫存降至15,225噸,創1974年來新低。極度短缺讓LME期銅報價重新站上5月份的高點、每噸逼近10,000美元,快要觸及空前紀錄。此種情況迫使LME宣布數項暫時性措施,以維持期銅的流動性。

BMO Capital Markets原物料分析師Colin Hamilton強調,全球銅供給充裕,並未即將用盡;問題出在許多公司預期未來將有供給狀況,拼命囤貨。他認為當前銅庫存窘迫的景象,就像疫情剛爆發時,讓全球消費者掃光貨架的衛生紙之亂。他說,攸關日常營運的商品,不久的未來可能會供給短缺,急忙搶購是正常心理。物流限制和能源荒延續,讓金屬終端用戶感受到壓力。LME Week年會聽到的說法是,現在終端用戶資產負債表上的物料多於以往,以便緩和衝擊,釀成近期的庫存提取狂潮。

TD Securities原物料分析師說,LME的措施應該能緩和當前的軋空潮。極度的逆價差(backwardation,意指期貨價低於現貨價)會刺激金屬重回交易所,進一步加深近期軋空。可是激烈的供給短缺,顯示市場抵擋此種震撼的能力非常低落。

金屬高價難持久?專家:陸房市瀉 傷原物料"超級循環"

原物料需求的龍頭大國--中國,房地產業陷入蕭條,可能會重創原物料的「超級循環」(supercycle),不管是金屬供給不足或綠能潮,都無法讓金屬價格長期站在高點。

金融時報20日報導,中國原本對原物料幾乎永不饜足,一直是驅動新興經濟體的強大成長引擎,如今恒大集團債務問題暴露出中國的房市危機,讓許多人擔心中國需求是否會頓時失溫。Capital Economics首席新興市場經濟學家William Jackson指出,中國房地產業正處於榮景期的尾聲,這是利空,特別是受益於原物料多頭走勢的國家。他估計,原物料大國巴西和南非的受創程度將尤為嚴重。

建築業佔中國鋼鐵消費的50%。恒大事件惡化後,鐵礦砂價格幾乎從7月底高點腰斬。TS Lombard首席新興市場經濟學家Larry Brainard表示,中國房地產業面臨漫長的轉型期,有利部份新興市場的原物料多頭展望可能會出現反轉。文章指出,當前的金屬荒或是綠色轉型需求,恐怕都無法讓價格繼續站在高檔。

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資料來源-MoneyDJ理財網