凱基證看下半年！AI需求帶動台股回升 關稅仍是變數
凱基證劵今（17）日舉辦「凱基鑫觀點」投資展望記者會，受到川普關稅政策的反覆影響，台股今年上半年經歷劇烈波動，下半年將成為下一波關注焦點。凱基投顧董事長朱晏民表示，隨著關稅戰緩和，加上AI算力需求快速成長，推動台股回升，但未來關稅戰負面影響將逐漸顯現。
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凱基證劵今（17）日舉辦「凱基鑫觀點」投資展望記者會，對全球總體經濟、股市策略分析、大中華區投資展望及資產配置建議，幫助投資人掌握市場趨勢及攻略。凱基投顧董事長朱晏民表示，近期隨著關稅戰緩和，加上AI算力需求快速成長，推動台股回升，但未來關稅戰負面影響將逐漸顯現，儘管美中達成暫時性協議，但在中美競爭大格局下，後續實際談判結果仍存在高度不確定性。
此外，朱晏民指出，川普關稅政策帶來的負面效應已經浮現，將影響經濟成長和通膨壓力，台灣的供應鏈與美國經濟高度相關，台股的獲利展望也可能將下修。
朱晏民表示，因關稅提前拉貨，下半年消費性產品高機率將旺季不旺，而股票評價已反映市場樂觀情緒重回高檔區，預估在第三季之前，台股可能面臨再次下修的風險，然而適度的修正將有助於第四季指數的回穩反彈，而AI的強勁需求，依然是支撐隔年台股獲利成長的關鍵，尤其是評價適度修正後，年底前將更容易迎來資金的青睞。
針對大中華區投資市場展望，凱基香港首席投資總監梁啟棠指出，中美關係將持續「時鬆時緊」的新常態，中國有機會持續出現「Deepseek 時刻」，出現越來越多科技上的突破，美國的動作也將會不斷提升，但無論關税上的談判結果怎樣，中美關係也將時好時壞，久而久之，市場的反應也將越來越平淡。
而在資產配置策略方面，凱基證券財富管理處主管阮建銘以「變局方開展，配置當從容」為主軸，聚焦三大變局，包含對等關稅談判、貨幣波動加劇、美國財政疑慮等，下半年市場恐再掀波瀾，建議投資人因應市場波動採用「ACE 配置」：A是另類資產（Alternatives），例如布局黃金，抗通膨且抗波動；C為固定收益（Credit Selection），包含以短天期公債及高評等公司債進行鎖利，並透過分散至非美債券，降低單一美元貨幣貶值風險；最後E則是優質股權（Elite Stock）．透過平衡配置循環股與防禦股，並可分散投資歐、英、目股，布局較不受關稅影響之內需產業，例如必需消費、公用事業等。
凱基證券表示，整合跨地域優勢，提供「以客戶為中心」出發的全方位產品、服務及解決方案，以及AI 智能理財服務，策略布局。
