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冬日將至，歐洲動盪是否將帶動能源價格狂奔
文/李其展
中秋佳節剛過，隨之而來的是北半球即將入冬，然而在遭受歷史級的乾旱與俄烏大戰雙重打擊下，歐洲正面臨著嚴重的能源與經濟危機，年初衝高但近一個多月回落的原油與天然氣在第四季是否還有上漲空間呢？
我先說結論，俄烏大戰雖是年初至今推動原油與天然氣上漲的主因，但兩大商品從7月開始就走出不同的路，剛好一個走拉回築底，一個走高檔震盪，投資朋友可以依照自身的風險承受度來評估決定。
原油價格除了是能源相關商品的主要波動因素外，也因為石化相關製品應用層面極多，對於整體通膨有很重要的影響，包含各國政府在內都十分關注其未來走勢，而近年每個月底或月初召開的OPEC+會議也相當重要，會中所作決策常常直接影響油價的漲跌，想要投資相關商品的朋友都要特別留意。這裡也跟大家分享芝商所（CME）一個很有用的免費分析工具，叫OPEC觀察工具，用來預測OPEC會議結果。像下個月舉行的會議，截至9月19日的數據顯示，OPEC很有可能保持產量配額不變。
原油價格相對2月底以來的一路猛衝，現在正走入拉回築底的階段，我們可以從圖二的油價走勢中，看到近期的低點落在每桶81.2美元，相當接近俄烏大戰前的低點79.83，這樣的現象代表市場已經逐步消化掉目前沒有進一步危機的戰爭風險，實際回歸到升息帶來的需求削減問題內。
接下來的觀察重點有三個，第一個是美國的需求是否會因為升息而進一步下降，這方面從美國每周固定公布的原油庫存增減可以預先評估，第二則是OPEC+開始進入象徵性的小幅減產10萬桶，但卻引發了市場認為OPEC+對前景悲觀的疑慮，若後續持續減產但油價還未能走揚，就是比較明顯的下跌訊號。
第三則是這一波的整個底部區間不能再被跌破，破位就是空方趨勢的延續徵兆，想直接操作原油價格波動的朋友，可以考慮利用芝商所（CME）提供的WTI原油期貨（商品代碼：CL），該商品的交易時間接近24小時且流動性相當好，可以即時參與國際原油的波動變化。
而在天然氣這方面相較原油走勢就強上許多，主要原因還是來自於俄羅斯減少甚至停止供應歐洲部分國家的天然氣，隨著天氣逐漸變冷，未來若取暖與發電需求的庫存不足，很可能引發各國競爭買進的現象，尤其是歐洲本土的天然氣價格高於其他市場，一旦天氣更冷或是其他需求增加，很可能帶動其他市場的價格也跟著攀高。
從圖三芝商所（CME）提供的亨利港天然氣期貨（商品代碼：NG）走勢中，可以看到一路走揚的趨勢雖然在6月初有從9.568快速下滑到5.35的現象，但最後還是衝到9.987，再創了波段新高才下來，表示雖然波動較為劇烈，依然對於多方較為有利，加上流動性穩健且交易量大，很適合想要投資天然氣的朋友了解市場。
受到歐美各國加速升息影響，市場預期第四季對於能源相關的需求將持續下滑，但氣候因素與戰爭衝突又會提供市場許多炒作的話題，投資朋友可以考慮利用原油或天然氣期貨作為短線交易或是避險的工具來操作喔。
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