《其他電子》鴻海站穩百元關 外資看後市不變

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【時報記者林資傑台北報導】鴻海(2317)法說會預期第二季營收將持穩首季,雖聚焦每股盈餘最大化、仍以毛利率達7%為目標。外資及內資投顧法人出具最新報告看法分歧,多維持既有評等不變,目標價區間則自123~156元略為調整為119~156元。

鴻海股價3月底觸及134.5元的逾10年半高點後一路走跌,12日下探96.5元的5個月低點,近日於百元關卡附近震盪。今(18)日跟隨台股強彈勁揚6.92%至105元,早盤維持逾5%漲幅,力拚站穩百元關。三大法人17日合計賣超2896張,主因自營商賣超3351張所致。

亞系外資認為,鴻海首季獲利優於市場預期,主要受惠業外投資收益挹注。雖然公司預期第二季營收可望持平首季,但認為消費電子產品季節性轉淡,可能抵銷其他產品成長動能,預期第二季營收將季減8%。

不過,亞系外資認為,儘管市場擔心缺料及材料成本上漲,但認為對鴻海營運影響有限,隨著鴻海在零組件的市占率提升,第四季毛利率仍有望達成7%,且電動車等長期轉型計畫步調持續,整體獲利可望維持成長,維持「買進」評等、目標價156元不變。

日系外資則認為鴻海首季財報大致符合預期,受惠雲端網路及元件產品成長,可填補大部分消費智慧及電腦終端產品下滑缺口,使第二季營收表現優於預期。雖然缺料問題本季更為嚴重,但因客戶主要為一線客戶,對鴻海營運影響有限。

由於缺料及價格上漲,鴻海表示將專注每股盈餘(EPS)極大化,而非堅持特定毛利率目標,日系外資認為此策略並不意外,因此維持今年毛利率6.3%預期,低於公司預期目標的7%,維持「買進」評等、目標價146元不變。

歐系外資看法則相對偏守,認為鴻海首季三率表現均優於去年同期,營收季減率略優於季節性表現,但考量市場期望較高,認為鴻海首季表現略低於預期。第二季展望則略優於預期,產品組合轉佳將有助毛利率較首季提升。

展望後市,歐系外資指出電動車仍是鴻海轉型焦點,預期對資本支出及營運的投資將加速成長。考量在iOS裝置競爭加劇、各種產品投資增加恐限制獲利成長動能,微幅調整今明2年每股盈餘預期,維持「中立」評等、目標價自123元略為下修至119元。