公股銀看好美股、投等債、歐元

孫彬訓／台北報導

2025年7月13日週日下午4:10

針對下半年股債匯市投資方向，公股銀行強調，看好美股、台股，債市看好美投等債與非投等債，匯市可留意關稅稅率相對較低，或有美元替代性題材的國家貨幣，走勢將相對抗跌，如歐元、英鎊、日圓。

台股方面，雖有對等關稅逆風，分析師仍預估台股2025年企業獲利年增率達15.2％，主要動能來自電子類股，2025年電子類股獲利年增率達28％，維持2024年高成長動能。觀察近期全球大型雲端服務業者（CSP）持續加碼資本支出，台股供應鏈展望樂觀；債市方面，看好美投等債與非投等債，原因為債市指標的美國10年期公債殖利率處於疫情後相對高點、第一季美股企業獲利優於預期，美投等債具投資價值。另美國非投等債利差持續收斂，違約率尚稱穩定，投資人可依風險承受程度布局。美國公債因美國主權債信受調降，且國會通過川普「大而美」法案，市場擔憂恐加劇美國財政負擔，均影響美國公債價格；匯市方面，在川普政府可能重新調整全球貿易架構下，外匯市場恐將出現結構性資金移動。關稅稅率相對較低，或有美元替代性題材的國家貨幣，走勢料相對抗跌，如歐元、英鎊、日圓。

上海商銀表示，美元貶值空間的多寡關鍵除了視美元的降息步調而定外，由於美股目前仍呈現多頭行情，美元資產的投資仍是市場的主流，所以美元的弱勢會被低接美元的投資需求抵銷，因此美元下半年再大幅貶值的空間有限，將呈現偏弱的區間波動格局。

華南銀行分析，現階段投資環境不確定變數多，過度集中一種貨幣風險較高，因此建議多元貨幣配置，如美元、日圓、新台幣，適度布局中長期相對看好的美國、日本、台灣、科技等股票型基金，以及優質的債券基金、外國債等商品。

彰化銀行認為，人民幣是未來相對表現較佳的貨幣，主要因素在於人民幣為經濟成長及全球化的領頭羊，在多國簽定本幣互換契約及數位人民幣運作下，人民幣有機會提升在國際貿易的占比，下半年有機會奔向7。歐元則是另一個可持有的貨幣，目前在全球貿易及關稅衝突下，歐元區經濟體為各方拉攏的重要對象之一，加上美元需求及重要性相對降低，歐元的地位將回升取代部份美元儲備。

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《DJ在線》美家用健身器材漲價成趨勢，市占版圖重整?

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【時報-台北電】美國總統川普於3日發布新提案「自由意味著平價汽車」（Freedom Means Affordable Cars），將大幅降低前朝所制定的汽車燃油經濟性標準。他大讚新規上路將有助於降低燃油車售價，提案預估可望為美國家庭節省平均約1,000美元的購買新車成本。川普政府表示，這些改變亦有助於緩解美國民眾的物價上漲壓力，並表示該計畫將在未來五年內為美國人節省1,090億美元。拜登政府時期所設立的「企業平均燃油效率標準」（Corporate average fuel economy，CAFE，可理解為汽車平均油耗標準），在2031年時，一般客車與小型貨車的燃油效率須達到每加侖的燃油可以行駛50英里左右（約等於3.8公升的汽油行駛80公里），川普的提案則是降至每加侖行駛34英里左右，大減逾3成。拜登政府此前嚴格的標準，被外界認為有利於美國電動車的發展，無論是生產端或是銷售端，如今川普大轉彎，整體環境則有利於燃油車發展。「我們正式終止拜登那些荒謬繁瑣，實際上更是糟糕透頂的燃油效率標準，這些標準帶來的是昂貴的汽車限制。」川普在橢圓形辦公室說道，一旁出席的則是美國前兩大汽車製造商

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