兩岸股市美債黃金 投資避風港

新冠病毒疫情持續從亞洲擴散至歐美地區，引發全球股市震盪，專業投資機構表示，近期可以台美連線策略，包含兩岸股市、美債與黃金的防疫資產配置組合，兼顧短期抗震及中長期理財需求。

同時，摩根士丹利（Morgan Stanley）近日調高了大陸、新加坡和澳洲股市評級，並指稱先前大陸、新加坡和澳洲的股市受新型冠狀病毒沖擊而下挫，目前這3個國家的股市已能為全球範圍內的投資者提供一處「避風港」。

美債殖利率持續走低

美國聯準會（Fed）美東時間3日以非常規（原例會時間在3/18）的無預警降息兩碼（0.5個百分點），把聯邦基金目標利率區間降至1%至1.25%，搶救受困於新冠肺炎疫情的股市，此舉反而提油救火，驚醒投資人，道瓊工業指數先漲370點，但憂心疫情衝擊經濟的賣壓大舉出籠，終場反而大跌785.91點，上下震幅達1278點。

反觀美國10年期公債殖利率受惠閃電降息，下行16.42BPs來到0.999%，創下歷史新低，黃金亦大漲3.42%，每盎司收在1642.1美元。

第一金投信預期今年底Fed將基準利率降至0.5%以下機率大幅提升，並下調10年期美債殖利率全年波動區間，第1季區間從1.25%至1.75%下調至0.79%至1.29%，年底可能介於0.49%至0.99%。鑑於利率水準處於低檔環境，且持續存在潛在下行空間，高品質債券的美國投資級債與歐洲美元債，利差仍有收斂的空間，投資等級債的多頭有望延續。

元大投信指出，避險情緒和寬鬆政策的驅動，使得美國公債成為近期防疫資產亮點。儘管美債殖利率偏低，但相對其他主要國家公債利率，美債仍有利差空間，當股市受疫情影響而下跌，仍證明美國公債的避險特性不減，透過槓桿更放大波動空間。

元大投信表示，台股即使在疫情肆虐下仍保持相對穩定度，說明台股龍頭企業競爭力與高殖利率紀錄形成台股防護力。而避險工具中，黃金今年同樣受惠實質利率走低，在疫情蔓延下，金價進一步來到7年來新高價位，在美國未來仍有進一步降息可能情況下，實質利率或有可能持續探底，金價後勢值得期待。

大摩升陸股評級至增持

同時，摩根士丹利此前調高了大陸、新加坡和澳洲股市評級，大陸和新加坡股市的評級由持有（Equal-weight）上調至加碼（Overweight），澳洲股市的評級由低配（Underweight）上調至持有（Equal-weight）。

對此，摩根士丹利給出的理由是，在公共衛生緊急狀況不斷擴大和相對估值下降的情況下，市場預期將進一步刺激政策。大陸已承諾推出更有效的刺激措施，包括實施降低企業稅和削減不必要的政府開支的措施。新加坡上個月宣布了自1997年以來的最高預算。而在澳洲，央行已經搶先降息1碼。