【全文】財政部協調退場機制 寶佳公股擬接手台新持有彰銀股票

劉曉霞
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彰化銀行是國內百年老行庫,資產雄厚。

糾纏15年的百年老牌行庫彰銀經營權案,已經邁向最終章。本刊調查,台新金董座吳東亮為搶在年底前完成收購保德信人壽,日前決定處分彰銀持股,在財政部協商下,口袋買家名單曝光,擬由神祕地王寶佳和公股機構接手約13%持股,交易價格參考彰銀淨值16.23元,以每股不超過18元的價位交易,台新金預計回收至少219億元現金。至於台新金剩下約不到1成的彰銀持股,將持續處分到完全退出,台新金與財政部的經營權官司也將結束。

上週四(17日),財政部和台新金對彰銀經營權案,雙雙向高院提起上訴,彼此都不願讓步,儘管表面互不退讓,但本刊調查,這樁纏鬥15年的彰銀經營權案露出和解曙光,台新金日前鬆口將處分彰銀持股,而且財政部也積極運作,協調台新金出場。

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政府出手解套,台新金董座吳東亮可望終結糾纏十五年的彰銀案。

吳東亮小檔案

  • 現職:台新金控董事長
  • 年齡:70歲
  • 家庭:妻子彭雪芬,育有吳昕威、吳昕豪2子
  • 學歷:輔仁大學化學系學士、美國加州大學洛杉磯分校企業管理碩士
  • 經歷:1991年任台新銀行董事長、1996年掌新光合纖、2002年台新金控上路,任董事長、2005年拿下彰銀2成股權

政府尋買家 公股難全接

根據本刊獨家掌握的財政部買家名單,將由神祕地王寶佳拿下約5%、另外公股機構接手8%,交易金額則參考彰銀淨值16.23元,每股交易不超過18元的價格,第一階段先接手彰銀持股約13%,後續台新金將持續處分不到1成的彰銀持股,全面退出彰銀。

親近財政部人士則對本刊表示,這是徵詢業界人士後的方案,關於售股比例、價格等細節,仍有待財政部和台新金再確認。

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行政院長蘇貞昌展現魄力,定調2原則解決彰銀多年經營權問題。

根據了解,本月初台新金董座吳東亮主動拜會行政院長蘇貞昌,希望能在年底前成功拿下保德信人壽,並化解糾葛15年的彰銀經營權案。蘇揆當場指示二原則,「一是彰銀是國家資產,絕不放棄彰銀經營權;二是不會讓台新金吃虧。」知情人士透露。

蘇貞昌點頭處理彰銀案後,財政部、台新金積極尋求解套方式,最初規劃由公股行庫以彰銀市價全面接手,知情人士指出,財政部考量泛公股承接能力和意願後,預估接手彰銀8%持股,換算下來約134億元;去年迄今收購彰銀持股的中華郵政、第一銀、台灣菸酒公司、兆豐銀、合庫銀、華南銀等是最有可能的公股買家名單。

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吳東亮(中)今年有機會一圓保險夢,決定對彰銀鬆手。

寶佳願接手 開交易條件

據本刊調查,財政部曾數度找泛公股行庫協商,「依照目前彰銀淨值約16.23元計算,若公股全數吃掉,至少要拿出將約380億元,這麼龐大的金額,公股恐怕難以負擔,因此不可能完全靠公股。」知情人士透露。

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財政部為捍衛國家資產,從2014年起接連3度保住彰銀經營權。

眼見泛公股最多只能拿下8%彰銀持股,財政部轉而考慮引入民間資金,「目前市場上熱錢雖多,但政府願意點頭接受,且有實力接手彰銀的私募基金有限,吳東亮先前曾找上有意入主台新金的寶佳集團,但當時林陳海父子不置可否。」知情人士指出。

「後來在財政部出面協調下,林陳海父子點頭同意,但林家父子開出2項條件,一是只願承接4.99%持股,二是每股收購價參考彰銀淨值16.23元,不能超過18元。現在就等吳東亮點頭,和主管機關金管會、財政部同意後,以盤後特定人轉讓完成交易。」

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神祕地王寶佳集團董事長林陳海近年積極布局金融股,這次在財政部協商下擬入股彰銀。(中央社)

有「神祕地王」稱號的寶佳集團董事長林陳海及其長子林家宏,近年來積極布局金融業,曾入股包括國票金、台中商銀、三信商銀、台企銀、中信金、新光金、台新金、永豐金以及元大金等金控公司,手中現金充裕,自然被認為是最適合的買家。

表面上,台新金若以每股16.23元出售賣彰銀持股,每股虧損近10元,等於是認賠賣股;實際上,吳東亮仍賺不少。

市場人士分析:「台新金若以淨值16.23元,賣掉彰銀2成多持股,再攤算彰銀14年來所領的配股後,光賣股吳東亮就現賺15億元,若再加計台新金已拿到的現金股利110億元,總計投資彰銀這14年來讓台新金賺了125億元,換算下來,台新金投資彰銀的年化報酬率超過2%。」

忙變現籌資 拚年底收購

其實,過去吳東亮也曾提議要把彰銀持股賣給寶佳。2018年台新金股東會前,吳東亮和有意入主台新金的林陳海父子協商,提議把台新金在彰銀的董監事代表改派寶佳,未來再把台新金持股彰銀轉讓給寶佳,而不要拿台新金董事席次,被林陳海父子當場拒絕。

這次寶佳在財政部帶頭出面協商下,同意接手彰銀持股。金融圈人士分析:「寶佳近年入主台新金、永豐金失利,仍持股台中商銀、三信商銀、國票金等,明顯有意長期布局金融股,這次取得彰銀持股,符合寶佳長期布局金融業規劃,且寶佳操盤手、執行長唐楚烈曾是彰銀總經理,熟稔彰銀情況,是相當合理投資。」

台新金若同意財政部的方案,順利出售彰銀股票後,對彰銀持股將一舉降至9.5%,雖然暫時還是彰銀第一大民股,但未來將持續處分彰銀持股到零,全面退出彰銀。知情人士說:「如此一來,台新金控告財政部彰銀經營權官司,自然也會隨之失效,讓這樁延宕15年的經營權大戰終於宣告落幕。」

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保德信今年宣布出售,台新金以市價55億元成功標下。

這次會讓吳東亮急著向政府釋出善意,原來和台新金8月中宣布,以55億到85億元收購保德信人壽有關。

台新金規劃,下月前完成收購保德信案送件金管會審查,年底前通過核准、完成交易,為符合金管會開出的5項財務審查原則,以及雙重槓桿比率不得逾125%、資本適足率也要達100%以上等規定,吳東亮因此連忙變現籌資。

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鬥官十五年 二度找外援

忙著籌資補足壽險業版圖的吳東亮,選擇出售彰銀持股,降低對彰銀控制權,法人圈分析:「吳東亮以彰銀淨值價格出售並不虧本,且台新金在2014年就已認列148億元投資虧損,台新金已耗費6年訴訟時間、機會成本,民不與官鬥,台新金還不如趕快從彰銀案中脫身,早日拿下保德信人壽,以免夜長夢多。」

金融圈也認為:「保德信人壽淨值約90億元,加上未實現獲利逾200億元,是間體質小而美的壽險,台新金收購保德信後,也會增加台新金總資產和效益,對台新金而言是物超所值。」

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財政部點頭,願讓公股循龍巖模式接手台新金的彰銀持股。

讓吳東亮糾葛15年的彰銀經營權案,始於2005年時,政府為解決彰銀呆帳問題,發起增資,台新金以每股26.12元、總額365億元,取得了彰銀22.55%股權,成為彰銀最大股東。

今年屆滿115歲的老牌行庫彰銀,是昔日台灣省三大行庫之一,目前市值約1,880億元,資產高達2.2兆元。一旦台新金成功併購彰銀,二者資產合計超過4.27兆元,將成為僅次於台灣銀行的全台第二大銀行。

吳東亮取得彰銀股權後,一直意圖合併彰銀,壯大台新金,卻都未果。2014年彰銀董監事改設3席獨董,財政部和台新金正式交火,公股一舉取得經營權迄今。

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台新金董座吳東亮(中)拿保德信換彰銀,被外界稱為是划算的交易。

為抗衡公股,吳東亮二度引進外援,第一次找上「殯葬天王」龍巖集團總裁李世聰結盟,原先有意藉由好友李世聰增加董監事席次,未料李世聰砸逾百億元,買下彰銀一成持股後,屢次選擇結合泛公股陣營,李世聰上屆更在公股支持下,靠自身實力取得一席董事。

李世聰選擇和公股合作,去年他萌生退意,賣股退出彰銀,改搶進國營事業台鹽,一舉拿下台鹽一董、一獨董,李世聰也靠著賣彰銀持股,一口氣大賺超過42億元,亮麗退場。

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殯葬天王龍巖總裁李世聰眼光精準,買賣彰銀大賺逾42億元。

第二次,吳東亮找上石化業大老吳澄清助陣,吳澄清一路增加持股彰銀達2.85%,成為彰銀第二大民股,知情人士透露,吳澄清一路加碼彰銀,既暗助吳東亮,又看好彰銀的投資報酬率,「吳澄清曾說,彰銀讓他賺不少錢。」但今年彰銀董監改選,吳澄清也未能多拿下一席。

讓步經營權 盼全新布局

眼見彰銀久攻不下,台新金改弦更張,一狀告上法院,官司一打就長達6年,迄今未結,8月底,高院更一審再判彰銀經營權案台新金獲勝,確認台新金和財政部有契約關係,財政部應支持台新金拿下彰銀四席普通董事。台新金雖二度獲勝,仍未拿下彰銀經營權。

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吳東亮盟友、石化業大老吳澄清(圖)持續增加彰銀持股,成民股第二大股東。

面對懸宕15年的彰銀經營權案,吳東亮如鯁在喉,這次為搶保德信人壽,選擇讓步,若同意財政部方案,出售彰銀逾半持股後,可望迎來雨過天晴,重新布局金融業新機。

針對台新金出售彰銀持股給寶佳、公股,關於持股比例和價格,台新金對此表示:「不知情無法回應。」

台新金入主彰銀事件簿

  • 2005年:台新金以365億元,標下彰銀14億股、22.5%持股,成彰銀最大民股股東,拿下過半董事席次。
  • 2006年:台新金主導彰銀董事會通過換股併入台新金,公股董事退席抵制。財部令台新金理清資產,再談併彰銀。
  • 2007年:彰銀董事會通過與台新金換股合併。民股董事和川公司向法院聲請禁止執行。立院通過彰銀暫緩釋股,台新金片面敲定換股,遭財部否決。
  • 2008年:2次金改爆弊,公股整併暫停。官方促台新金併入兆豐金,吳東亮不肯。彰銀改選台新金拿5席、派董座,公股4席、派總座形成共治。
  • 2011年:彰銀改選董監,台新金與公股維持共治。
  • 2013年:台新金3提合併,建議為「新彰銀」;台新金股東會提盡速研擬合併案可行性;彰銀常董會成立整併研究小組。曾銘宗上任後放緩。台新金表明,若政府依成本買回彰銀持股願配合。
  • 2014年:彰銀董監事改選,龍巖董事長李世聰砸近百億元買進彰銀,財政部動員公股,拿下過半席次,取得經營權。台新金對財政部提告。
  • 2016年:高院駁回台新金假處分,否決更換公股董事代表。北院判台新金具主導經營權。台新金股東新加坡法人「Surfeit」向荷蘭提彰銀案仲裁。
  • 2017年:彰銀董監改選,財政部大勝,握經營權,李世聰取得1席,成三強鼎立。彰銀經營權案二審判決,台新金勝,財部提上訴。
  • 2019年:彰銀經營權案最高法院駁回更審。彰銀第2大民股股東李世聰賣股。
  • 2020年:李世聰退出彰銀董事會。彰銀改選董監,公股5席、台新金4席。彰銀經營權案更一審維持台新金勝訴,台新金提賣彰銀持股,財政部牽線,寶佳、公股接手過半持股。


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