儒鴻訂單看到明年上半年，客戶補庫存積極，下季淡季不淡

【財訊快報／記者王宜弘報導】成衣龍頭大廠儒鴻(1476)逐漸邁出越南廠停工陰霾，由於訂單強勁，能見度已達明年上半年，公司看好明年首季將淡季不淡，加上通路庫存水位低，客戶補庫存趨勢明顯，以及生產面的轉佳，明年直到上半年都偏向樂觀的看法。 此外，印尼新廠第一期在第三季建廠完成，逐步招工，至10月底已達950人，預計每週以100人的速度增加，計畫到年底要招募1800-2000人，第二期明年6月以前完工投產。

儒鴻今召開線上法說會。受越南停工影響，第三季營收80.59億元，季減17.65%，年增9.3%，稅後盈餘9.62億元，為五季新低，EPS 3.51元，累計前三季稅後盈餘38.45億元，年增44.57%，EPS 14.02元。而10月合併營收則為25.35億元，月增率達23.67%，年減19%。

儒鴻表示，第三季越南廠碰到疫情停工，客戶訂單有少部分取消，大部分遞延，由於越南確診數大幅下滑，當地三就地與兩點一線措施也逐漸放寬，復工率逐步提升，因此10月業績已脫離谷底，比9月有較大幅度的回升，有利第四季乃至於明年上半年的出貨。

不過，越南陸續復工後，還要看返工率與工廠效率的提升情況如何，才能決定第四季營運狀況是否回復到上半年的水準。如果返工率與工廠效率表現均佳，則明年首季的效率就會好。目前越南廠各廠區的返工率達70-80%，預計11月中可看出效率提升情況。

儒鴻副總發言人羅仁傑表示，第四季仍有訂單延到明年首季，將令明年首季業績淡季不淡，訂單已確認，目前正在看第二季的狀況，預估首季業績將有兩位數年增。他進一步指出，由於居家辦公引發的運動休閒服飾趨勢至今未減，加上客戶補庫存的趨勢越來越明顯，甚至有些客戶因年底旺季改採空運出貨，預期大者恆大的現象將會持續發酵。

在客戶方面，耐吉訂單已排到明年初，尤其印尼新廠將會以耐吉的產品擔綱主力，成長展望有兩位數。LULU今年布的需求很強，UA強勁復甦，明年此三大客戶都比今年好。