債券拋售潮1949年最慘 威脅美元、科技股流動性

MoneyDJ新聞 2022-09-26 10:16:58 記者 郭妍希 報導

美銀證券集團(BofA Securities)警告,全球公債市場已陷入1949年以來最大熊市,這可能引發流動性疑慮、讓投資人無法在必要時輕鬆撤出全世界最擁擠的交易。

MarketWatch、Business Insider、路透社等外電23日報導,美銀策略師Michael Hartnett、Elyas Galou及Myung-Jee Jung發表研究報告指出,目前世界上最擁擠的交易,包括做多美元、美國科技業及私募股權(private equity)。

美銀報告稱,美國殖利率已寫下數年新高,而英國、德國及法國的公債殖利率上升速度也是1990年代以來最快。

報告指出,「通膨/利率/衰退震撼尚未結束,再加上債券最近幾週崩潰,意味著信用利差尚未觸頂、美股也尚未觸底。」投資人目前信心無疑已創2007~2009年全球金融海嘯以來新低 。美銀同時預測,聯邦基金利率、公債殖利率及美國失業率全都將在未來幾月、幾季上探4~5%。

美銀指出,2022年至9月22日為止,全球債券總共虧損20%,即將創下1949年以來報酬最慘澹的年份。

報告引述EPFR數據指出,截至9月21日為止當週,債券基金失血69億美元,有78億美元自股票型基金贖回,投資人總共兌換回303億美元現金。

債券一般被視為最具流動性的資產類別,一旦債市流動性乾涸,將對其他幾乎每種形式的投資造成影響。

Medley Global Advisors全球策略總監Ben Emons對MarketWatch表示,公債是全球最具流動性的資產,若債市無法正常運作、其他市場也將喪失功能。他說,殖利率不斷走揚令信用愈來愈乾涸,嚴重衝擊全球經濟;2020年3月「清倉全賣」的市場(sell-everything market)有重演風險,人們將在波動率增加、交易枯竭之際逃離市場。

CNBC報價顯示,紐約債市23日尾盤時,對Fed貨幣政策較敏感的美國2年期公債殖利率來到4.19%,盤中一度跳升至4.266%、創15年以來新高;10年期公債殖利率下跌2個基點至3.685%,盤中一度觸及3.829%、創11年以來新高。(註:公債價格與殖利率呈現反向走勢。)

(圖片來源:iStock)

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