健鼎營收雙響炮 明年續旺
健鼎（3044）11月營收63.81億元，月增2.17％，年增10.34％，為單月歷史第三高；累計前11月營收670.46億元，年增11.47％，刷新歷年全年新高紀錄。展望後市，隨高階運算平台與記憶體供應鏈迎來新一輪規格調整，預期記憶體及伺服器業務將成為健鼎2026年主要成長動能。
觀察記憶體領域，受益HBM（高頻寬記憶體）拉抬整體供應緊俏，使DDR4、DDR5出現排擠效應，推動市場需求在2026年可望維持20％以上成長。法人指出，健鼎在記憶體PCB供應鏈具指標性地位，相關業務占比預估可提升至25％以上，成為支撐營收的重要來源。
另在AI伺服器方面，歐美雲端服務業者（CSP）自研ASIC平台推動力道持續增強，帶動非輝達品牌AI伺服器與新一代ASIC伺服器板件需求均同步擴增。法人觀察，健鼎在部分ASIC專案中除既有副板外，亦可望切入主板供應，反映多平台並行導入下的結構性需求。
至於車用、NB與手機等其他業務，雖非成長主軸，但法人仍估計2026年將呈現小幅增長，其中，NB端受惠於邊緣AI PC及Windows 10停止支援後的換機需求，推升整體出貨節奏。多元產品組合使健鼎在周期波動中維持相對穩健的產能運作，也強化整體毛利率表現。
儘管整體第四季在消費性電子進入季節性修正下，法人預期營收將較上季持平或略有回落，但全年營收維持雙位數成長動能，並寫歷年新高。
展望2026年，資料中心規格升級與自研ASIC專案放量將成為健鼎營運核心動能。市場關注的Intel Birch Stream、Oak Stream伺服器平台已陸續導入，記憶體板、伺服器板層數與面積規格同步走向更高階門檻，為PCB製程能力與產能調度提出新的要求。隨CSP對高密度互連與高散熱效率的需求持續加深，PCB供應鏈正邁入新一輪升級周期，健鼎的產品組合與產能布建方向亦因而更加明確。
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