個股：華夏(1305)預期PVC需求延續到Q3，Alunorte限產令取消，鹼氯價格穩定

【財訊快報／記者巫彩蓮報導】印度市場轉向購買南美、非洲以及俄羅斯低價PVC(聚氯乙烯)，以及2月價格滑落市場觀望，致使華夏(1305)第一季PVC銷售量降至7.3萬噸，年減率27%，影響到獲利表現，展望第二季孟加拉加工旺季提前啟動，榮景可望延續到第三季，至於原料EDC(二氯乙烷)短期受到巴西Braskem停止生產而反彈，惟巴西氧化鋁廠Alunorte限產令於5月20日取消，可望恢復生產，中長期鹼氯可望平衡，行情可望持穩。

華夏第一季營收32.28億元，年減率22.1%，毛利率下滑到14%，營益率亦降至5.7%，稅後淨利1.84億元，年減率66%，每股盈餘0.36元，主要原料成本上揚、銷售量下滑雙重不利因素所致。

EDC因巴西氧西鋁去年限產，印度進口BIS執照限制燒鹼出口，造成EDC價格從去年260美元，一路上漲到今年首季430美元，而華夏VCM(氯乙烯單體)、PVC、PVC製品、鹼氯四大主要產品第一季總銷售約11.4萬噸，年減35%。

東南亞主要PVC業者因第一季行情走跌，採取保守經營策略，惟美中貿易戰引發大陸PVC下游加工業外移到越南、泰國，而孟加拉、緬甸及柬埔寨今年PVC需求力道可望延續到第三季。

去年第四季大陸發生多起工安事故，PVC以及上游原料開工受限下，大陸乙烯法、電石法PVC每噸內銷報價漲到7000元人民幣，5月起PVC廠歲修多，外銷數量也跟著減少，讓亞洲市場供需更為穩定

近期Braskem鹽坑滷水抽取造成地層下陷，5月起停止鹼氯、EDC的生產，其短期缺口必須對外採購，華夏總經理林漢福認為，這會造成EDC區域供應不平衡，其生產問題可以透過進口鹽來因應生產，短期價格會有波動，直接影響到營運最大關鍵還是在PVC供需、價格本身。