個股：茂綸去年EPS 1.68元，擬配發1元現金股利，看好今年利基性代理線效益

【財訊快報／記者李純君報導】日商Macnica集團旗下專業IC通路商茂綸(6227)2019年合併營收為86.25億元，稅後淨利1.28億元，每股稅後盈餘為1.68元，董事會並通過2019年度盈餘分配案，將配發1元現金股利，公司看好今年多項利基性代理線的效益。

茂綸是成立超過40年的IC通路商，主要客戶涵蓋雲端、物聯網、通訊、工業電子、汽車工業等不同領域，業務範圍則包括台灣與大陸地區；2010年茂綸正式加入全球前五大通路商Macnica集團後，由於母集團與全球知名半導體商的良好合作關係，為公司持續引進多項利基型產品線，帶動近年營運表現維持穩健成長。

受惠母集團Macnica持續釋出的轉單效益，茂綸2019年合併營收仍維持年成長表現，惟受到部份產品線遞延出貨影響，公司依會計準則預先提列存貨跌價損失下，導致獲利出現下滑，茂綸2019年稅後淨利1.28億元，每股稅後盈餘為1.68元，惟預期今年在新冠肺炎疫情控制，客戶逐漸恢復拉貨後，可望產生回沖利益。

茂綸表示，公司為全球第五大IC通路商Macnica在台灣的主要據點，母集團基於市場分工及產品多元等考量下，近年來為公司持續帶進客戶群分散與代理產品線更完整等綜效。2019年茂綸代理的Intel、Mellanox、安森美半導體（ONSemiconductor）、瑞薩電子（Renesas）與Dialog半導體等五大產品線，在多數保持穩健成長或持平下，合計占整體營收比重已降至約45%，與2018與2017年同期的49%與51%相較，已可見風險分散效益。

展望2020年，茂綸持審慎樂觀態度，2019年主要受到提列存貨跌價影響，毛利率為7.53%，然由於目前下游客戶的訂單需求仍維持不變，預估隨著新冠肺炎疫情獲得有效控制，整體產業秩序恢復正常後，拉貨力道可望回復，可望有跌價損失回沖利益，加上新產品推出，毛利率亦將回升。

在五大產品線部份，茂綸今年的主要成長動能之一將來自於全球資料中心的持續擴建，可望帶動Mellanox的資料中心伺服器板卡，以及Renesas整併IDT後增加了更多的客群，業績顯著提升；其次，ONSemi產品線的車用影像感測器將穩定成長，且今年下半年在遊戲機大廠已確定推出新一代產品下，可望帶動出貨量大幅增加；此外，Dialog產品線主攻手機充電相關產品，去年新接獲非蘋手機大廠訂單，今年將持續放量，且BLE產品可望在醫療領域再下一城。Intel的FPGA及網通加速卡則預期維持穩健成長表現。

茂綸表示，Macnica近年為公司引進多項利基型產品線後，已進一步優化公司整體產品結構，其中的類比IC及MOSFET產品線，更已連續三年維持正成長。目前Macnica正全力朝各種不同的領域發展，佈局AI機器人、物聯網、sensorhub、自駕車等高階新興應用市場，並已在日本獲得許可開始販售，茂綸今年起也將引進集團的各種方案在台推廣，其中AI機器人的速度最快，今年內也將見開花結果。