個股：宏正(6277)今年營運拚正成長，泰國新廠目標明年第一季試產

【財訊快報／記者何美如報導】宏正(6277)2019年每股盈餘6.05元，擬配息5.3元，現金殖利率約6%。新冠肺炎全球疫情擴大，線上產品需求加溫，宏正的遠端辦公、房管理、教學等均可因應不同客戶需求，雖然1、2月因中國延後復工影響較弱，預估4月中就會恢復正常，在歐美日三大市場正向發展下，今年會比去年好。因應美中貿易、疫情影響，宏正也拍板在今年底、明年初在泰國設廠，目標明年第一季試產。

宏正2019年第四季營收13.36億元，年減6%，毛利率61.2%，優於2018年同期57.7%；稅後純益2.76億元，由於前一年有一次性處分信驊股票收入，造成年減65%，每股盈餘2.3元；如果排除處分業外收入，第四季單季獲利年增29%。

累計全年營收50.33億元、年減3%，毛利率60.4%，優於前一年的58.8%，主要係有效控管價格、產品組合以及成本控管；營業利益7.76億元、年減6%，稅後淨利7.27億元、年減54%，每股盈餘6.05元。董事會已決議，每股將配股息5.3元，配發率約9成，現金殖利率約6%。

宏正今日線上法說會指出，今年1、2月累計營收7.58億元，年增2.31%，業績表現偏弱主要是中國工廠2月產能未開影響。不過，中國本周產能將回升到五成，月底可以回到八成，4月中旬產能就可以回到全產。目前沒有缺料，只要中國疫情不要再惡化，缺單缺料不會有問題。

過去宏正的低階產品生產在中國，大陸生展比重六成、台灣四成，但產值台灣六成、大陸四成。因應美中貿易戰、疫情影響，宏正加快海外布局，已規劃把低階產品移到東南亞的泰國，泰國也是東南亞的最大市場，今年會加速整地、生產，目標今年底、明年初在泰國設廠，明年第一季試產。

展望2020年，宏正直言，新冠肺炎讓整體營運有不確定性，但過去幾年布局的線上會議室，此疫情有助需求加溫效果。去年底已推出多功能直播機等等，針對教學、教育訓練、集會等，可以透過網路直播，恰好呼應現在趨勢，總結來說，現有產品組合對於遠端辦公、遠端機房管理、遠距會議室、遠距教學等等都有產品可因應需求。

至於新產品進度，宏正表示，航管中心受疫情影響，全球航管高峰會因此取消，4k kvm原本期待東京奧運帶動起飛，但現在奧運的舉辦與否是未知數，另也在觀察遠距需求的帶動；影音區是有推動新應用，直播機部分比較不擔心。

整體來看，全年毛利率可以正向看，原本營運相對樂觀，但現在有疫情影響，無法確切掌握今年的成長幅度，但可以確定是，還是會比去年好，目前歐洲、美國成長狀況都不錯，日本也有正成長，美國的代工客戶持續提升，資安kvm發酵很快。