個股:大陸芳香烴產能大開,SM承壓,台苯(1310)去年EPS 1.67元,創四年新低

【財訊快報/記者巫彩蓮報導】大陸恆力石化、浙江石化都有芳香烴產能開出,壓抑苯、SM等產品利差,美中貿易戰衝擊到下游PS(聚苯乙烯)、ABS(丙烯(月青)-丁二烯-苯乙烯)需求,台苯(1310)去年獲利表現受到拖累,全年營收122.19億元,年減2成,稅後淨利8.82億元,年減率27.4%,創下四年新低,每股稅後盈餘1.67元,每股配發現金股息0.75元,以今(12)日17.85元平盤價計算,股息殖利率4.2%。

全球SM需求量約3,000萬噸,大陸芳香烴產能開出,造成SM報價疲弱,去年9月底約1千美元,跌到年底900美元左右,台苯全年稅後淨利8.82億元,對照去年前三季稅後淨利8.48億元,第四季幾乎只是小賺4千多萬元,幾乎逼近損平局面。

除了SM新增產能的競爭之外,下游需求也是欠佳,SM主要下游應用為PS、EPS、ABS三者為大宗,比重分別為34%、22%以及18%,美中貿易不利相關應用,近期ABS疲弱的報價,連全球龍頭廠奇美實也有降載的動作。

北美苯外銷到亞洲,造成近期SM更進一步跌到780美元,而台苯1、2月營收分別7.68億元、5.1億元,年減率均逾3成,以此推估,台苯第一季虧損壓力不小。