個股：大江8月營收大減、市場傻眼，董座稱全年成長三成有難度、但沒放棄

【財訊快報／記者何美如報導】大江生醫(8436)公布8月營收僅6.13億元，令市場傻眼，年衰退24.2%，創2018年6月以來新低，更是近三年半首度轉為負成長。董事長林詠翔今日表示，新品銷售維持高峰，但舊品在客戶庫存調整下大減，是業績下滑主因。不過，8個月收到的訂單，舊品已經明顯回升，新品持續成長，比之前樂觀很多；雖然今年營收成長三成有難度，但公司沒放棄、還有機會。

受到中國市場調整影響，大江今年營運成長動能逐步轉弱，公布8月營收僅6.13億元，較去年同期衰退24.2%，也較上月衰退25.18%，創2018年6月以來新低，更是2015年1月月營收首次轉為負成長。累計今年前8月營收65.99億元，較去年同期成長49.17%。

大江今日召開法說會，董事長林詠翔親上火線說明公司營運狀況，為法人、投資人釋疑。他說，公司業績是由當年新推出的新品，以及舊品組成，一般行業舊品銷售每年下滑2-3成，好的公司可能掉10%，公司每年設定成長三成以上，要靠新品創造業績，新品成長必須達4-5成。

不過，2018年在經濟情況較佳、IBD占比提高下，舊品不但沒衰退還成長，新品的月營收更攀升至4億元之上，在產能不足下，平均客戶等待時間長達6-8個月，當時沒注意，以為客戶都賣得掉，也就是2018年出貨大量庫存訂單，但這代表客戶提前準備6-8個月庫存，客戶當時下的訂單早就下到今年上半年。

他坦言，過去管理主要針對新品開發，因為這是公司營運的命脈，但忽略舊品去化速度比想像的慢的問題。今年中國市場在百日政策等實施、經濟有些疑慮下，客戶舊品訂單出現較大幅度衰退，但他強調，維持新品總量才是重點，目前新品表現很好，現在出貨量一直上升，客戶沒有減少出貨，7、8月都超過4億元，現在累計前8月新品出貨狀況已經相當去年10月，未來成長動能沒問題。

至於8月是不是營收谷底？他說，基於法規不能回答，但8個月收到的訂單，比之前樂觀很多，新品持續成長，舊品也回到令人可接受、以前較好的情況。國際大型新客戶上個月、這個月也都陸續有出貨，而過去沒跨足保健品，只跟大江下單面膜的客戶Sephora（絲芙蘭），8月也推出機能飲品。

大江訂單能見度約2-4個月，最近接單不錯，但接單到實際出貨有時間差，希望第四季業績比第三季好，而今年營收成長三成確實會有難度，難度很高，但林詠翔說，「現在產能比2018年大很多，我們沒放棄，還是有機會」。法人則認為，9月營收可能有機會略好，第四季則會重拾動能，業績將勝前一季。