個股：光環(3234)三引擎拉升，8月營收將好轉，年底前拚單月損平

【財訊快報／記者何美如報導】光通訊廠光環(3234)5G商機漸發酵，基地台長波25G產品7月起小量出貨，短波用於基地台產品也回升，消費性應用的感測產品出貨持續放量，下半年營運將轉強，8月營收有機會回升至1.4-1.5億元，營收有望逐季走高。隨著限制型股票、存貨損失等影響降低，下半年有機會達單月損平。

上半年虧損擴大至1.8億元的光環，每股虧損2.5元，除了應用於基地台傳輸的短波VCSEL產品，受美中貿易影響需求轉弱，營收維持在低檔，又認列存貨跌價損失5千萬元，及發行限制型股票影響約5千萬元。光環表示，公司發行的限制型股票分為兩筆，去年8月發行第一筆、為期一年，今年1月發行第二筆、為期一年，第三季起影響性會逐漸降低。

展望下半年，光環表示，應用於5G的長波25G產品已從7月小量出貨，月出貨量約5000到1萬顆，其單價較高約30-40美元，相較短波5-6美元高很多，月營收占比近5%。上半年需求較弱的短波基地台產品，7月起慢慢回升，8月10G產品出貨量更進一步增加，下半年可望持續回升。

而外界關注的真藍牙無線耳機的應用，主要是出貨VCSEL感測元件，另一應用則是手機測距。光環表示，真藍牙無線耳機要用0-6顆，依照產品定位不同，一般高階用的比較多。現在應用在消費性的VCSEL感測元件，出貨量穩健成長，月出貨量已經從6月的25KK提升至近期的30KK，其毛利率35-40%，累計前7月營收占比約23%。

在三大引擎拉動下，下半年營運將轉強，營收有望逐季走高，8月營收有機會回升至1.4-1.5億元，9月有機會進一步往上。隨著限制型股票、存貨損失等影響降低，法人認為，下半年有機會碰到單月損平點。