個股：中航(2612)上半年EPS0.96元，法人估下半年業績及獲利有望優於上半年

【財訊快報／記者劉居全報導】中航(2612)今(15)日下午在證交所舉行法說會，由中航董事長彭士孝，率領總經理戴聖堅親自主持，中航第二季營收9.49億元，稅後盈餘0.65億元，每股盈餘0.33元；上半年營收19.13億元，稅後盈餘1.89億元，每股盈餘0.96元。受到2020年限硫法規生效，船舶噸位供給吃緊，部分船舶暫離市場安裝脫硫設備，對運價應有支撐作用，而去年平均日租金約1.6萬美元，預期今年全年可望超越1.6萬美元，法人預估，下半年業績及獲利有機會優於上半年。

中航海運部協理唐邦正表示，對於散裝市場展望及策略方面，其中巴西淡水河谷部分停工礦區將逐漸恢復生產，對全球鐵礦砂運輸帶來正面影響；而中國大陸鐵礦砂以及煤炭進口需求仍扮演推動海岬型散裝市場的關鍵角色；燃油限硫法規於明年生效對市場發展造成不確定性；不過部分船舶暫離市場安裝脫硫設備，導致船舶噸位供給吃緊，對運價應有支撐作用；而中航將持續與世界各大礦商、貨主合作，未來將藉由長、短租期搭配以掌控風險，並在最佳時機簽定獲利租約。

至於在全球市場供需現況，唐邦正表示，鐵礦砂部分，受淡水河谷尾礦壩潰堤影響，巴西出口量減少；中國大陸對鐵礦砂需求保持穩定，全年進口量預估微跌2%，大陸今年上半年鐵礦砂進口年減約6%，煤炭方面，中國大陸近期國內產量增加，造成自澳洲等國進口需求減少。燃煤進口量今年預估下滑，焦煤今年進口量則可望持平。而大陸今年上半年煤炭進口年增約6%。

在新造船方面，新船下水數量仍處高峰，截至今年6月底，海岬型新船交付31艘，全年預計噸位成長2%；2019年海岬型新船交付數量預計91艘；在噸位調控方面，老舊的超大型礦砂船(VLOC)淘汰速度及降速航行將是控制供給的主要關鍵，2019年1-6月海岬型拆船數量為23艘。

唐邦正指出，估散裝運費下半年將逐漸回溫，隨著面臨更嚴格的海運環保法規，其中將在2020年1月1日限制硫含量不可高於0.5% m/m，中航暫不考慮安裝脫硫設備，中航船隊將使用低硫燃油；針對國際海事組織壓艙水管理公約2019年9月8日始生效，中航船隊2019年開始陸續進行改裝，至2021年船隊各輪都將配置壓艙水處理系統。

至於2019年上半年度中航各營業項目占營業收入比例，其中內陸貨櫃運輸及物流業務47%，海運業務佔比51%，代理空運及其他業約2%。