保瑞 拚一級ADR明年Q1在美掛牌

保瑞13日宣布，將辦理海外存託憑證（ADR）發行，並於美國店頭市場（OTC）掛牌交易，正式啟動一級ADR（Level 1 ADR）計畫，成為台灣首家推動此項制度的上市公司。待台灣金管會與美國證券交易委員會（SEC）核准後，最快明年第一季掛牌。

根據規劃，保瑞將以每單位一級ADR表彰普通股0.2股，總發行單位上限不超過已發行股份總數10％。過去五年，台灣企業於美國發行ADR普遍享有5％至10％溢價空間，顯示國際投資人對ADR交易平台接受度高、流動性佳。

投資銀行表示，一級ADR是外國企業以最基本形式進入美國資本市場的方式，僅能在場外市場（OTC）交易，不能在紐約證交所或那斯達克正式上市，也無法透過此機制進行募資。其目的在於提升公司在美國市場的知名度與增加海外投資人參與，而非正式上市或募資。本質上，一級ADR是一種間接讓美國投資人持有海外股票的憑證形式。

全球多家知名企業，如羅氏藥廠（Roche）、山德士（Sandoz）等醫藥公司，及雀巢、空中巴士等跨國集團，均透過一級ADR進入美國資本市場。

保瑞董事長盛保熙表示，這象徵保瑞邁向國際化的重要里程碑，不僅強化全球資本市場連結，也讓海外員工以ADR形式持股，提升團隊凝聚力與長期承諾。

保瑞9月合併營收17.2億元，月增25.8％、年減14.98％；前九月營收148.97億元、年增10.35％。公司表示，CDMO事業延續8月動能，美國馬里蘭州針劑廠產能持續攀升，Flex Pro新產線客戶亦正式投產。

近期美國總統川普宣布，自10月起除美國本土製藥公司外，進口品牌藥與專利藥將課徵100％關稅，帶動在地製造需求急增。保瑞針劑廠布局時間點正確，將成在地製造趨勢重要受惠者。

另外保瑞竹南廠新增液體膠囊生產區已完成設計，預計明年第一季量產，專攻高敏感度與高活性藥品（如腫瘤藥物）製劑。該廠已獲美國FDA與英國MHRA等多國認證，供應台、美及亞洲市場。

保瑞表示，全球銷售已於9月恢復正常供貨。雖學名藥價格壓力仍在，但以Vigabatrin為首的專科藥銷售強勁。隨著部分學名藥轉移至自有產線生產，產品組合優化可望提升毛利率；另第四季特殊學名藥若順利取證，將成為後續成長關鍵。

更多工商時報報導
工商社論》數位貨幣監管大突破 美國將立法規範「穩定幣」
亞太電開新局 遠傳扮靠山
英業達 攻5G專網智慧工廠