俄羅斯｜俄央行：4月基準利率維持21％

工商時報大陸國際新聞中心

2025年4月27日週日下午2:05

儘管俄羅斯通膨開始降溫，但美國發動關稅戰讓全球經濟前景惡化，促使俄羅斯央行宣布4月基準利率維持在21％不變。央行於聲明中表示：「全球經濟成長率可能萎縮，再加上油價可能續跌，都將經由盧布匯率波動對國內通膨帶來升溫作用。」央行目前仍將今年俄羅斯預期通膨率維持在7％至8％之間，預期明年通膨率降至4％目標值。

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面對美國關稅衝擊！加拿大央行不急降息利率維持2.25%

加拿大央行 (BoC) 周三 (10 日) 宣布維持政策利率在 2.25%，符合市場普遍預期。儘管受到美國加徵關稅衝擊，加國經濟近期展現比預期更強的韌性，但央行表示現行利率仍屬「合適水準」，足以讓通膨維持接近 2% 目標，同時抑制貿易衝

鉅亨網・ 2 天前・發起對話

加拿大央行按兵不動，維持基準利率2.25%，稱關稅衝擊未傷經濟韌性

【財訊快報／陳孟朔】外電報導，加拿大央行在週三結束例會後宣布維持基準利率在2.25%不變，結果符合市場普遍預期。決議聲明重申，若目前對經濟與通膨的預測得以實現，現行利率水準「大致處於合理區間」，但強調前景不確定性偏高，一旦情勢出現明顯變化，央行仍保留進一步調整政策的空間。聲明指出，加拿大第三季國內生產總值(GDP)增長「出乎意料地強勁」，主要反映貿易項目波動放大整體數字，顯示外需與出口表現仍具一定支撐力。央行並未因單一季度的強勁數據而改變整體謹慎立場，但承認實際增長走勢優於先前預估，有助舒緩外界對經濟動能放緩的疑慮。在就業市場方面，加拿大央行指出，勞動力市場近月出現「部分改善跡象」，尤其在對貿易更為敏感的產業，就業情勢近期「變得更加穩定」，顯示企業在外部環境不利與關稅壓力下，仍維持一定招聘意願。央行認為，整體就業條件雖稱不上火熱，但並未出現廣泛惡化，有助支撐家庭支出與內需。對於關稅與外部衝擊，加拿大央行坦言，關稅措施已對部分行業造成「明顯破壞」，但從總體角度來看，加拿大經濟「整體具備韌性」。央行預計，明年GDP將以「適度步伐」增長，通膨率大致圍繞2%目標附近徘徊，核心通膨率預期維持在約

財訊快報・ 2 天前・發起對話

通膨放緩　土耳其央行降息至38%

（中央社伊斯坦堡2025年12月11日綜合外電報導）土耳其中央銀行今天表示，隨著年通膨數據放緩，土耳其央行已將基準利率調降至38%。法新社報導，土耳其央行發表聲明說，土耳其央行在政策會議上「決議調降政策利率，從39.5%調降至38%」。土耳其央行表示，今年9月升息後，10月和11月的潛在通膨趨勢略為下滑。根據官方數據，土耳其11月年通膨自10月的32.87%，放慢至31.1%，創下4年來最低。土耳其2024年5月年通膨一度高於75%，之後開始滑降，目前處於2021年11月以來低點。土耳其央行警告通膨雖浮現好轉跡象，但通膨預期與價格行為持續對反通膨（disinflation）構成風險。土耳其央行預測，年底通膨將處於31-33%。

中央社財經・ 2 天前・發起對話

巴西央行維持利率15%不變，因應通膨預期居高不下

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，儘管經濟放緩的跡象日益明顯，但由於通膨預期在可預見的未來仍將高於目標水準，巴西央行將關鍵利率維持在近二十年來的最高水準。Gabriel Galipolo領導的巴西央行政策委員會週三一致投票決定維持Selic利率在15%不變，為連續第四次會議按兵不動，與受訪經濟專家預期一致。巴西央行政策制定者在2024年9月至今年6月期間將借貸成本提高了4.5個百分點。

財訊快報・ 2 天前・發起對話

《國際經濟》經濟太熱澳洲央行維持利率不變

【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】澳洲央行周二維持其現金利率不變，仍為3.60%，此決議符合市場普遍預期。該央行表示，通膨風險已經傾向上行，需要多一點時間評估物價壓力的持續性。在結束為期兩天的政策會議後，澳洲央行亦表示，國內需求較預期強勁，可能加劇通膨壓力。由於近來發布的通膨與消費者需求數據強勁，市場普遍預期澳洲央行本周沒有再度降息的可能性，甚至已經開始押注該央行在明年晚些時候升息的風險。上周三，澳洲統計局公布，第三季實質國內生產毛額（GDP）年增2.1%，創下2023年中以來新高，亦優於澳洲央行估算的2%趨勢成長率（trend growth rate）。在這份第三季的經濟報告中，通膨指標仍居高不下。澳洲央行先前曾警告，經濟可能已經達到其潛在增長的極限。根據澳洲統計局10月底發布的數據，澳洲第三季消費者物價指數（CPI）季漲1.3%。與去年同期相比，第三季CPI漲3.2%，遠高於第二季的年漲2.1%，並創下2024年第二季以來新高。互換（swap）交易顯示澳洲央行將維持利率不變直到明年底，且屆時升息的機率達到75%。

時報資訊・ 4 天前・發起對話

瑞士央行持平利率於零，通膨前景偏弱暫不重返負利率政策

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，瑞士央行週四維持利率在零不變，判斷認為通膨前景的疲軟尚不足以為重新採用負利率政策提供理由。週四的貨幣政策決定標志著瑞士基準利率連續第二個季度保持不變，符合23位受訪經濟專家的預期。市場此前也僅計入了極小的降息機率。瑞士央行行長Martin Schlegel在公佈下調未來兩年的通膨預期時表示，最近幾個月，通膨率略低於預期。央行的貨幣政策正在幫助確保，未來幾個季度通膨率將緩慢上升。這項政策決議結果凸顯，相較更為傳統的降息，Schlegel和他的同事對於重新進入負利率領域適用了更高的門檻。瑞郎兌歐元觸及高點，且通膨處於零之際，在通常情況下，降息本具有說服力。面對物價前景疲軟還是重新採用負利率政策之間的權衡，瑞士央行此次選擇了按兵不動。負利率政策此前實行了七年，已被認定對養老金、儲戶和金融系統構成損害。

財訊快報・ 1 天前・發起對話

俄羅斯央行解除公民及友善國家人士匯款至國外限制

俄羅斯自12月8日起解除俄羅斯公民及友善國家人士匯款至國外限制考量到外匯市場情勢穩定，俄央行將從2025年12月8日起，取消先前針對俄羅斯公民及來自友善國家/地區之非居民個人所設國外外幣匯款限額。在2025年12月8日至2026年6月7日（含）期間，目前生效之限制將維持不變：在俄羅斯工作之非友善國家/地區之非居民個人，可匯出相當於其薪資金額款項至國外；禁止非友善國家/地區、未在俄羅斯工作之非居民個人，以及來自此類國家/地區法人將資金匯往國外。此限制不適用於由俄羅斯法人或個人所掌控之外國公司；上述禁令不適用於外國投資人將資金從「IN」型帳戶，匯至國外帳戶之操作，該等投資人係對俄羅斯金融市場進行投資；來自非友善國家/地區銀行，若付款人和收款人帳戶皆開設在國外銀行，則可利用在俄羅斯信用機構開設之通匯帳戶（代理行帳戶），進行盧布資金匯款操作。數字交易公司分析部門主管Natalia Pyryeva認為此次外匯鬆綁不影響盧布穩定性，係因外匯限制係於2022年3月開始實施，當時每月最多可匯出5,000美元到國外，隨後逐步提高限額，當年6月匯款限額提高至100萬美元至今。該限額已涵蓋99

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陸港觀盤－陸明年貨幣政策執行積極「反內捲」成改革核心

美國聯準會FOMC會後降息25個基點至3.5％～3.75％，符合市場預期。聯準會同時上調經濟增長預期，失業率維持不變，通膨上升程度預期略減。

工商時報・ 18 小時前・發起對話

加拿大央行維持利率不變關稅戰下經濟仍具韌性

MoneyDJ新聞 2025-12-11 14:03:40 黃智勤發佈加拿大央行決議維持利率不變，符合市場預期。當局指出，儘管面臨美國貿易戰，加拿大經濟仍展現韌性，就業成長也相當強勁。路透、華爾街日報等外媒報導，加拿大央行10日召開貨幣政策會議後決議將基準利率維持於2.25%不變；符合市場預期。加拿大央行行長麥克勒姆(Tiff Macklem)表示，目前的政策利率水平大致合適，既能將通膨率保持在2%左右，又有助經濟發展。他預估，2026年GDP將溫和成長。川普政府4月以來掀起關稅戰，並對汽車、木材、鋁和鋼鐵等重點行業徵收25%~50%的關稅。不過，加拿大經濟表現仍強勁，第三季GDP年率成長2.6%，超乎預期，9~11月之間新增就業機會達到18.1萬個。麥克勒姆指出，今年對加拿大民眾和企業來說是艱難的一年，但現在情況已較春夏時好轉。然而，關稅影響尚未蔓延至更廣泛的經濟領域，仍具不確定性。他表示，第四季GDP成長可能偏軟，招募意願也將較為低迷。近期數據顯示，加拿大10月通膨年增率回落至2.2%，但核心通膨年增3%，處在加拿大央行通膨目標的上限。各界預期加拿大央行可能於短期內

Moneydj理財網・ 2 天前・發起對話

法國央行：Q4經濟成長率估放緩至0.2%，惟仍看好明年成長

法國第四季經濟降溫，央行仍看好明年成長綜整法媒費加洛報(Le Figaro)等本(12)月10日報導，根據法國央行（Banque de France）日前最新公布統計，預期該國第四季經濟成長將放緩至0.2%，低於上一季的0.5%。根據該行查訪約 8,500 家企業顯示，製造業活動明顯改善，但營建業與商家服務業之成長則較為溫和。儘管去(2024)年6月國民議會解散導致政治不確定性，該行首席經濟學家Olivier Garnier強調法國經濟仍具韌性。惟近期空中巴士（Airbus）集團因技術瑕疵宣布今(2025)年減少交機，對庫存與對外貿易等國內生產毛額(GDP)之組成則造成負面影響。然而，法國央行與法國統計暨經濟研究所（Insee）及政府均預期今年經濟成長將至少達0.8%。央行總裁François Villeroy de Galhau本日受訪時表示，本月19日公布最新數據時，將小幅上調今年與明(2026)年之經濟成長預測。(資料來源：經濟部國際貿易署) 資料來源-MoneyDJ理財網

Moneydj理財網・ 1 天前・發起對話

《國際油價》供油充足擔憂 12/9美油期貨續跌逾1%

【時報-台北電】供油充足擔憂，周二美國原油期貨續跌逾1%，市場關注俄羅斯和烏克蘭戰爭的和平談判結束後，可能引發對供應充足的擔憂，以及權衡美國利率決議，歐美油價連2日下跌。周一因伊拉克恢復盧克石油公司西古爾納2號油田的生產後，歐美原油期貨合約同步跌逾每桶1美元，另外，烏克蘭和俄羅斯之間的和平結束，相對的對俄羅斯的制裁也將解除，同時也釋放受限的石油供應。美國NYMEX-1月輕質原油期貨下跌0.63美元，報每桶58.25美元；1月熱燃油下跌0.04美元，報每加侖2.26美元；1月RBOB汽油下跌0.01美元，報每加侖1.79美元，倫敦ICE-2月布蘭特原油期貨下跌0.55美元，報每桶61.94美元。(編輯：鄧凱綺)(商品行情網)

時報資訊・ 3 天前・發起對話

澳洲央行維持基準利率3.6%不變，重申未來政策走向取決於數據

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，澳洲央行週二維持基準利率不變，為連續第三次會議維持基準利率不變，符合市場普遍預期。該行重申，未來政策走向將取決於後續經濟數據表現。在價格壓力再次抬頭、就業市場依然緊張之際，澳洲央行週二維持現金利率在3.6%的水準不變，這也是今年的最後一次議息會議。政策聲明指稱，九名委員組成的政策委員會一致通過該決定。行長Michele Bullock將於雪梨當地時間15:30舉行新聞發布會。政策委員會在聲明中表示，近期數據顯示，通膨風險已轉向上升，但評估通膨壓力的持續性還需要一些時間。委員會將密切關注數據以及對前景和風險的動態評估，以指導決策。政策決定公佈後，澳幣兌美元跌至0.6616美元，對政策敏感的澳洲3年期國債殖利率跌至4.06%。澳洲經濟正接近產能極限運行，失業率處於歷年低點，通膨率升至2-3%目標區間上限的上方，迫使澳洲央行在今年三次降息後按兵不動。與此同時，消費者依然謹慎，實際人均支出基本持平，儲蓄率則隨著家庭重建財務緩衝而小幅上升。這使得2026年前景充滿挑戰，貨幣市場預計最快5月份升息的可能性為五成。大多數經濟專家認為寬鬆週期已經結束，而此前他們預計至

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調查：印尼晉身俄羅斯第三大咖啡供應國

印尼晉身俄羅斯第3大咖啡供應國俄羅斯新聞社（RIA Novosti）根據聯合國 Comtrade 平台和各國海關部門的數據研究發現，2025年前9個月，俄羅斯進口咖啡量年增45.5%，總額達到 9.247 億美元。由於主要咖啡生產國天氣條件不利咖啡收穫，俄羅斯天然咖啡過去一年漲價了近1/3。每公斤咖啡豆和研磨咖啡的平均價格上漲到2,030盧布，漲價29.4%；即溶咖啡則上漲到每公斤4,090盧布，漲價19.7%。專家預測，由於美國貿易商大規模搶購，造成供應有限，這種價格動態在明年將會持續。俄國咖啡進口來源排名為：第1名：越南，對俄出口3.515億美元，年增1.5倍。第2名：巴西，對俄出口2.88億美元，年增近1倍。第3名：印尼，對俄出口6,450萬美元，年增1.6 倍，成功將荷蘭擠出前3名。第4名：荷蘭，對俄出口4,570萬美元，年增3%。第5名：德國，對俄出口4,350萬美元，年增12%。第6名：義大利，對俄出口2,590萬美元，年增6%。第7名：亞美尼亞，對俄出口1,870萬美元，年增2倍。第8名：愛沙尼亞，對俄出口1,570萬美元，年減16%。第9名：印度

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川普催降息vs.Fed謹慎防通膨：誰的政策帶來更大風險？

美國聯準會 (Fed) 即將在台灣時間周四 (11 日) 凌晨三點公布新的經濟預測，為今年波動劇烈的通膨與成長走勢提供最新指引，也將成為明年 5 月 Fed 主席鮑爾任期結束前的重要政策底稿，更等同是美國總統川普重返白宮的首個年度施政成績

鉅亨網・ 3 天前・發起對話

《經濟學人》盤點2025年全球經濟優等生「它」是最強黑馬、美國不如義大利

根據《經濟學人》連續第五年評選的「年度最佳經濟體」排名結果顯示，南歐國家再次成為全球經濟舞台上的亮點。繼去年的西班牙之後，葡萄牙成功拔得頭籌，榮膺 2025 年表現最佳經濟體的桂冠。儘管全球經濟曾面臨貿易戰帶來的衰退擔憂，2025 年的全球 GDP 成長率預計仍能維持在 3%

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《油價》油市供應充裕 NYMEX原油下跌1.1%

MoneyDJ新聞 2025-12-10 06:15:37 黃文章發佈紐約商業交易所（NYMEX）1月原油期貨12月9日收盤下跌0.63美元或1.1%至每桶58.25美元，市場關注旨在結束俄羅斯對烏克蘭戰爭的和平談判，以及對供應充裕的擔憂，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌0.55美元或0.9%至每桶61.94美元。路透社報導，烏克蘭將在其總統弗拉基米爾·澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）與法國、德國和英國領導人在倫敦會談之後，把修訂後的和平計畫交給美國。烏俄之間的和平可能導致對俄羅斯企業的國際制裁被解除，並釋放受限制的石油供應。 SEB首席大宗商品分析師比亞內·希爾德羅普（Bjarne Schieldrop）表示，自8月中以來，每天增加250萬桶並仍在攀升的海上石油貨物，持續對油價造成壓力。他表示：「布蘭特原油沒有跌得更快、更深的唯一原因，是因為美國對俄羅斯國家石油公司（Rosneft）與盧克石油公司（Lukoil）的相關制裁。」《Oilprice.com》報導，中國海關12月8日公布的數據顯示，中國11月每日進口原油

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澳洲央行關注通膨回升態勢，行長Bullock排除進一步降息可能

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，澳洲央行行長Michele Bullock表示，經濟無需進一步降息，暗示決策者目前處於觀望狀態，密切監測通膨回升態勢。在價格壓力再次抬頭、就業市場依然緊張之際，澳洲央行週二連續第三次會議按兵不動，維持現金利率在3.6%，符合市場普遍預期。九名委員組成的政策委員會一致通過該決定。Bullock向媒體表示，最近的數據表明通膨風險已「偏向上升」，並補充說決策者這次會議沒有討論降息，而是研究了可能推動2026年升息的因素。Bullock表示，她認為在可預見的未來，不會有降息。問題在於，是會繼續長時間按兵不動，還是存在升息的可能。雖然她無法給出具體概率，但這兩種情況都將是政策委員會在新一年關注的重點。Bullock暗示下一步行動可能是升息而非降息後，澳幣和對政策敏感的澳洲國債殖利率延續漲勢。3年期澳洲國債殖利率一度攀升12個基點，至2024年11月以來最高水準。澳洲央行的政策聲明指稱，近期數據顯示，通膨風險已轉向上升，但評估通膨壓力的持續性還需要一些時間。委員會將密切關注數據以及對前景和風險的動態評估，以指導決策。InTouch Capital Markets資

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李強：關稅戰損人損己

時近年底，大陸高層官員外事活動滿檔。大陸國務院總理李強9日在北京與十個國際經濟組織的負責人舉行「1＋10」對話會，李強指出，「關稅損人損己後果日益顯現」，呼籲主要貿易夥伴抵制不斷升高的保護主義。

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《國際金融》川普和平計畫：俄恢復石油供應、美大規模投資俄

【時報編譯張朝欽綜合外電報導】據《華爾街日報》的報導指出，美國總統川普(Donald Trump)提出的烏克蘭和平計畫，包括了恢復俄羅斯對歐洲的能源供應、美國對俄羅斯稀土和能源進行大規模投資，以及動用被凍結的俄羅斯主權資產。報導指出，在最近幾周提交給歐洲領導人的和平提案，其中的附錄已經列出了該詳細內容。其中一項包括允許美國金融公司和其它企業動用2000億美元被凍結的俄羅斯主權資產，將之用於烏克蘭的計畫，包括目前由俄羅斯控制的、由紮波羅熱(Zaporizhzhia)核電廠供電的一個大型資料中心的計畫。報導也指出，美國企業將投資於俄羅斯的戰略性產業，例如北極的稀土開採和石油鑽探。同時也將恢復俄羅斯對西歐和全世界的能源供應。華爾街日報稱，一位匿名的歐洲官員說，該美俄能源協議有如1945年雅爾達會議的經濟版本。因為在該場會議上，二次世界大戰的戰勝國蘇聯、美國和英國瓜分了各自在歐洲的勢力範圍。

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