併購效益顯現 喬山估第四季營收續攀高峰

商用健身器材製造龍頭喬山（1736）今（26）日在法說會表示，今年受惠併購BowFlex品牌及資產的效益顯現，營收自5月份開始貢獻，推升前八月累計營收創下歷年同期新高；為了持續擴大營運規模，喬山將重砸2,500萬美元在越南購地擴廠，預計2026年第三季投產！

法人表示，第三季起是健身器材傳統旺季，加上BowFlex品牌的營收挹注，預期第四季營收仍將續創高峰。

喬山在併購效益發酵下，今年前八月累計營收達257.2億元、年增18.4％，創下歷年同期新高！由於投資人看好喬山法說會將釋放營運展望樂觀的預測下，26日在三大法人聯袂買超力挺下，開盤即衝上漲停鎖住147元、大漲了13元，股價創下歷史新高！

喬山持續透過併購策略擴張全球營運版圖，今年4月收購BowFlex、Schwinn及JRNY等三個家用與軟體服務品牌，並於5月開始貢獻營收；商用的頂級Matrix Onyx系列及Vision平價系列從7月份開始出貨，商用大客戶展店積極，訂單持續成長。

為了更進一步拓展全球局，喬山計畫今年再新增智利、摩洛哥兩家子公司，預計第四季開始營運。另外，因應集團未來幾年的營運成長需求，喬山董事會已通過越南購地案，擬注資2,500萬美元，在越南北寧省順成1號工業區購買土地，預計明年開始建廠，2026年第三季新廠投產，預估年營收可達1.2億美元。

喬山目前在越南已有一座占地10公頃的工廠，此次越南新購土地面積約達19公頃，購地及建廠初估總投資額約1億美元，未來新廠完工後，產能與上海廠相當；喬山生產基地占營收比重，將分別為上海、越南各四成，台灣約二成。

喬山表示，越南新廠預計明年第一季動工，新廠完工後，未來上海及台灣將以生產商用健身器材為主力，越南廠則成為家用健身器材的主要生產基地，逐步完成集團的全球生產布局。而第三季開始進入健身器材銷售旺季，預期集團營收將續攀高峰，今年在商用客戶成長強勁、新產品加入，以及家用新品牌及新佈局發酵下，營收成長展望樂觀。

法人預估，喬山今年集團合併營收可望突破500億元歷史新高！喬山上半年毛利率50.5％，較去年同期47.0％增加3.5個百分點，稅後純益1.54億元，擺脫去年同期虧損3.13億元的陰霾、確立由虧轉盈，EPS0.51元。

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