估外資狂買超是實現輝達利多 陳鳳馨籲短線注意大修正海嘯：AI仍在暴衝期

鍾秉哲
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美國人工智慧（AI）晶片大廠輝達（Nvidia）近期公布的今年第2季財測超乎預期，股價飆漲逾24個百分點、站上100美元，引發市場關注。對此，資深媒體人陳鳳馨於節目《風向龍鳳配》中分析，台灣將在AI大爆發的時代當中，扮演非常重要的角色；而外資近期不斷買超台股，恐怕是在實現輝達這次的利多，但可能還會有修正期，投資人仍應注意短線上投資期間的風險。

陳鳳馨指出，美國科技公司今年整體表現不錯，但輝達應是最光輝的公司，從年初至今股價已上漲1.6倍，儘管輝達的首季財報營收較去年同期衰退，但財測對第2季營收超級看好，預判會比去年同期大幅成長1.6倍，比過去最高季度的紀錄還再多成長33個百分點。

「從輝達目前看到的資訊來看，它會是創紀錄的一個季度。」陳鳳馨提到，輝達稱手上的訂單多到令人不可置信、AI的「iPhone時刻」已經出現等等，都顯示輝達對未來有多大的信心；而這對台灣的影響也非常大，因為AI現在已是實質的投資，「台灣將會在AI大爆發的時代當中，扮演非常重要的角色。」

陳鳳馨分析，此刻將是台灣重要的機會，如同2007年蘋果（Apple）推出首代iPhone後，外界就發現蘋果所有的供應鏈都非常倚重台灣，未來AI所有發展過程中，台灣或許無法在軟體上跟外國大型公司競爭，但在硬體投資上將扮演不可或缺的角色，不過短期上來看現在的股價或許太高了點。

輝達、超微如何擊敗英特爾？陳鳳馨：跟台積電合作

對於AI已成實質投資，陳鳳馨說明，現在AI是比元宇宙更實質、更迫近的概念，輝達宣稱手上有滿滿的訂單，也突顯出全世界急著要在生成式AI中找尋真正有競爭力的公司。畢竟光是小型的新創公司在相關投資上就要做很多事，何況是概念型的新創公司也正如「雨後春筍般」的出現。

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陳鳳馨直指，外界熟悉的微軟、Google等跨國大型公司，甚至中國的百度、阿里巴巴等都必須要在生成式AI相關領域進行投資，還有許多小型新創公司在某個領域發現創意的重要性，就找到可以取代人類創意的生成式AI，並以此為利基點進行投資，且空間也非常大，但就必須要建立起AI的基礎設施。

「輝達、超微（AMD）作為IC設計公司，之所以能夠打敗英特爾（Intel）就是因為跟台積電合作。」陳鳳馨表示，此刻的AI晶片、伺服器資料中心等相關建置都很需要，而台積電勢必能拿下重要客戶輝達的訂單，尤其輝達的競爭對手超微主要代工廠商也是台積電，甚至若無台積電也沒法發展出現今的規模。

「生成式AI還在暴衝期！」陳鳳馨估迎大修正期

陳鳳馨認為，輝達、超微等公司與台積電是共生體，而在AI出現實質需求時，很多公司的「高光時刻」就要出現，只要能夠找到理由沾上邊的公司，近期表現應都非常好，但任何技術都會有在股價反映的模式，因為題材出現時市場反應會非常快，使得股價瞬間衝上高點，可到高點後外界就會開始檢視營收。

「生成式AI還在暴衝期，可能會有個大修正期。」陳鳳馨分析，當外界檢視後發現部分題材只留於想像、沒有實質營收時，股價就會崩盤，市場也會淘汰搭便車的公司，如同2000年網路泡沫時，任何公司只要在名稱加上「.com」就會一飛衝天，但飛奔到一定程度時就會開始出現泡沫化的崩跌。

陳鳳馨直言，海水退了就會看到誰沒有穿泳褲，生成式AI後續歷經大修正期的篩淘後，實質題材就會開始走長多的格局，所以投資人在暴衝時是種心態，但也要做好崩跌的心理準備，看到實質上可以拿到訂單的公司後就要抱牢，台灣也一定有實質拿到訂單的公司，未來會長期跟隨著AI成長。

提醒短線投資風險 陳鳳馨：科技發展有特殊線型走勢

不過，陳鳳馨提醒，上周外資、自營商突然大量買進台北股市，很多人當時指稱是520行情，用政治角度解讀，但她一直不太相信外資會配合520行情，而現在也知道當時的潛在利多就是輝達的樂觀財測，且這個財測絕對有人事先已經知曉，這未必是內線消息，而是從輝達5月的營業狀況就可略知一二。

「外資不斷買超台股，恐怕是已經在實現輝達這次的利多。」陳鳳馨研判，在輝達公布財測前，部分外資及行業內人士應就已掌握，所以才將買進台積電等相關公司作為主軸，也可能是輝達財測比預期更好，所以後續才會又有一小波的上揚，但這都比較像是在走利多實現，而之後可能還會有修正期，投資人仍須注意短線上投資期間的風險。

陳鳳馨強調，所有的科技發展都會有個很特殊的線型走勢，但現在投資機構恐怕都低估生成式AI可以帶來的商機，不只跨國大型公司要大量布建進行軍購投資，以從一般資料中心升級成AI級資料中心，就連很多新創公司都已相關題材作為項目，可見需求量之大，「很高興台灣又找到了重要的發展機會，希望台灣能夠把握的非常好，只要我們不要被地緣政治壓迫，我想這是很好的機會。」

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