人行是否繼續增持黃金？中國10月7日公布外匯存底

工商時報賴瑩綺

2025年10月4日週六下午7:55

中國外匯管理局預計10月7日公布9月份外匯存底。在非美資產價格上漲推動下，8月份大陸外匯存底創逾9年新高。值得關注的是，上月中國人民銀行連續10個月增持黃金儲備，但增量連續第6個月處於低位。在金價持續上漲下，9月份人行是否繼續增持黃金各界矚目。

中國8月份外匯存底上升299億美元，成長0.91％，規模為3.322兆美元，高於7月的3.292兆美元，創下2015年12月以來的最高水準，且較2024年底大幅增加1,198億美元。

具體看，8月份美元指數下跌2.2％，非美貨幣集體升值，由於外匯存底以美元計價，非美貨幣升值增加經匯率折算後的外匯存底規模。

人行的黃金儲備於8月底達到7,402萬盎司，高於7月底的7,396萬盎司，這是人行連續第10個月購買黃金。從價值看，黃金儲備增加至等值2,540億美元，高於前一個月的2,440億美元。

東方金誠首席宏觀分析師王青日前表示，人行增持黃金仍是大方向，從優化國際儲備結構角度出發，未來需要持續增持黃金儲備，適度減持美債。數據顯示，截至8月底，大陸官方國際儲備資產中的黃金占比為7.3％，低於15％左右的全球平均水準。

機構預測，未來中國的外匯存底將呈現持續增長趨勢。根據Trading Economics全球宏觀模型和分析師預期，從長期看，預計2026年，中國的外匯存底將達到33,650億美元，到2027年底將達到35,380億美元。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，對外貿易區域布局日益多元化，貿易結構持續優化，以及人民幣資產對國際資本的吸引力不斷增強，這些因素均有助於大陸國際收支保持基本平衡、外匯存底規模保持基本穩定。

相關內容

《大陸經濟》陸外匯存底連三增衝3.34兆美元

【時報-台北電】大陸外匯管理局7日公布最新數據顯示，截至2025年10月底，外匯存底規模為3.34兆美元，較9月底增加46.85億美元，漲幅0.14％，外匯存底規模連續第三個月增加。與此同時，中國人民銀行的黃金儲備連續第12個月增加。澎湃新聞報導，針對外匯存底變動，大陸外匯管理局指出，10月受主要經濟體貨幣政策及預期、宏觀經濟數據等因素影響，美元指數上漲，全球金融資產價格也整體上漲。在匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，當月外匯存底規模上升。大陸經濟長期走俏的支撐條件與基本趨勢沒有變，有利於外匯存底規模保持大致穩定。中銀證券全球首席經濟學家管濤分析，美元指數10月上漲2.1％至99.8，創8月以來新高，雖導致非美元貨幣下跌，但全球金融資產價格上漲帶來正向的估值效應，支撐大陸外匯存底增長。回顧2025年數據，大陸外匯存底前10個月累計增加1,409.86億美元。上半年曾連續6個月增長，進入第三季後，7月一度減少251.87億美元，但8月和9月分別回升299.19億美元與165.04億美元，10月則延續小幅增加。在黃金儲備方面，人行7日公布數據顯示，10月底黃金儲備為7,409

時報資訊・ 4 天前

全球央行購金熱潮不減中國人行連12個月增持黃金

（中央社台北8日電）中國人民銀行最新資料顯示，截至10月底，中國黃金儲備達7409萬盎司，月增3萬盎司。這是人行連續第12個月增持黃金。陸媒第一財經網7日報導，這次增持規模雖略低於近幾個月的水準，但延續人行持續配置黃金的戰略節奏。報導引述中國國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟分析，中國人行採用「低量多次」的小幅補倉節奏，既有利於平滑市場波動、把握成本窗口、降低大規模購入對金價的衝擊，又能提前對沖全球宏觀風險，為市場預期提供「穩定器」功效，同時折射出人民幣國際化與外匯儲備多元化的戰略考量。10月黃金價格一度觸及一盎司4294美元的歷史高點，創下年內第50次新高。此後雖回調至月底的一盎司4000美元附近，但全月累計上漲4.9%，為連續第5個月收漲。報導引述分析人士說，在外部環境不確定性增加背景下，中國國際儲備資產多元化進程繼續穩步推進。中國於10月繼續增持黃金儲備3萬盎司至7409萬盎司，為連續第12個月淨增持；中國持有黃金儲備餘額增加139億美元至2972億美元，黃金儲備餘額占同期外匯存底餘額的比重月增0.4個百分點，至8.89%，續創新高。全球央行購金熱情同步高漲。世界黃金協會公布

中央社財經・ 4 天前

大陸貨幣政策聚焦利率市場化

中國人民銀行11日公布2025年第三季中國貨幣政策執行報告。報告提出，下階段，人行將把握好利率、匯率內外均衡。深入推進利率市場化改革，暢通貨幣政策傳導管道。健全市場化利率形成、調控和傳導機制，發揮中央銀行政策利率引導作用。

中時財經即時・ 1 天前

中國人行定調適度寬鬆政策，保持流動性充裕、強化傳導與結構加力

【財訊快報／陳孟朔】中國人民銀行(人行或央行)週二公布第三季貨幣政策執行報告定調「實施好適度寬鬆的貨幣政策」，指國內經濟回升向好的基礎仍待鞏固，將保持金融總量合理增長與社會融資條件相對寬鬆，並綜合運用多種工具，視形勢做好逆周期與跨周期調節，以保障經濟增長與價格目標相匹配的貨幣金融環境。報告提出，把促進物價合理回升作為重要考量，兼顧利率、匯率內外均衡，深化利率市場化改革、暢通政策傳導，同時強化預期引導，防範匯率超調風險，力求人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定。在結構性政策上，人行將發揮總量與結構「雙功能」，落實並完善各類結構性工具，聚焦「五篇大文章」，加力支持科技創新、擴內需提振消費、小微融資與外貿穩定等重點領域，提升金融對實體經濟的定點滴灌效率。報告提出大力發展債券市場「科技板」，用好科技創新債券風險分擔工具，支持更多民營科技型企業與民營股權投資機構發債融資；同時拓展宏觀審慎與金融穩定功能、創新工具以維持市場平穩運行。房地產端則強調完善金融基礎性制度，配合構建房地產發展新模式。市場人士解讀，政策訊號偏向「穩增長+強傳導+結構加力」的組合：在物價偏弱、內需修復待觀察的背景下，期待後續透過

財訊快報・ 1 天前

中國央行調查：預期房價上漲民眾連2季不足10%

（中央社台北2025年11月8日電）根據中國人民銀行（中國央行）發布2025年第3季「城鎮儲戶問卷調查報告」顯示，預期房價上漲的中國民眾連續2季不足10%，當前中國民眾對房價預期已跌至2019年以來最低點。「城鎮儲戶問卷調查」是中國人民銀行1999年起建立的一項季度調查。每季在全國50個（大、中、小）調查城市、400個銀行網點各隨機抽取50名儲戶，全國共2萬名儲戶作為調查對象。調查內容包括儲戶對經濟運行的整體判斷、儲蓄及負債、消費情況。中國訊息平台「樂居買房」刊文梳理了2019年第1季至2025年第3季的調查數據。2025年第3季的調查結果顯示，對下季房價的預期，有9.1%的民眾預期「上漲」，55.6%的民眾預期「基本不變」，23.5%的民眾預期「下降」，11.8%的民眾「看不準」。2025年第2季，對下季房價的預期，有8.9%的民眾預期「上漲」，這也是2019年以來首次預期「上漲」的民眾占比跌破10%，也顯示2025年已連續2季中國民眾對下季房價預期「上漲」的人數不足10%。2025年第2季有21.7%的民眾預期下季房價「下降」，第3季升至23.5%。這顯示預期下季房價「下降」的人數

中央社財經・ 4 天前

高盛對大陸降息降準預測推遲至明年首季

高盛目前預計大陸將在2026年第一季降息降準，較先前的預測有所推遲。高盛分析師在最新報告中指出，中國人民銀行在第三季貨幣政策報告中的語氣，比上一季「更不偏鴿」，認為更可能的是推遲貨幣政策的寬鬆，而非擱置。

中時財經即時・ 23 小時前

高盛調整中國寬鬆預期，估明年首季啟動「雙降」

【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團目前預計中國將在明年第一季降息降準，較先前的預測有所延遲。高盛發布的一份報告指出，中國人民銀行在第三季貨幣政策報告中的語氣比上一季「更不偏鴿」。但更可能的是延遲貨幣政策的寬鬆，而非擱置。高盛將「雙降」（政策利率下調10個基點，存款準備金率下調50個基點）的預測時間從2025年第四季延遲到2026年第一季，同時將原為2026年第二季降息10個基點的預期延遲到第三季。此外，關於人民幣國際化的討論凸顯了「外匯管理日益增長的重要性，並暗示了一種潛在的政策傾向，也就是允許人民幣對美元進一步逐步升值」。

財訊快報・ 1 天前

陸10日擬公布M1M2 專家：10月LPR與降準機率低

中國人民銀行將公布10月金融數據統計。專家預期，受季節性因素影響，10月金融數據將較9月回落，新增貸款的預測均值為人民幣（下同）4,549.1億元、社會融資總量的預測均值為1.3兆，廣義貨幣總計數（M2）年增速預測均值為8.2％，並認為10月貸款市場報價利率（LPR）利率和存準率調整的可能性較小。

中時財經即時・ 4 天前

中國央行：貸款增速下滑　未來逐步淡化對數量關注

（中央社台北2025年11月11日電）中國人民銀行今天發布第3季貨幣政策執行報告指出，未來中國貸款增速「略低一些也是合理的」，且金融總量「增速有所下降是自然的」，未來該行將逐步淡化「對數量目標的關注」。但報告強調，上述趨勢仍與中國經濟從「高速增長」轉向「高質量發展」一致。中國人民銀行（中國央行）今天透過官網發布「2025年第三季度中國貨幣政策執行報告」。報告提到，多年來，中國金融體系以銀行貸款等間接融資為主，各方面對貸款增長的關注度比較高。但隨著中國金融市場快速發展，社會融資管道更為多元，各管道之間相互替代、此消彼長，社會融資規模結構已發生較大變化。這份報告說，中國2025年第1至3季社會融資規模增量中，人民幣貸款增量比重降至48.3%，較2024年同期和2024年全年分別下降11.7個百分點和4.5個百分點；包括政府債券、企業債券和非金融企業境內股票融資等在內的直接融資比重升至44.4%，較2024年同期和2024年全年分別上升9.6個百分點和2.6個百分點。報告強調，特別是近2年，中國地方專項債置換融資平台貸款、中小銀行改革化險與中長期經濟結構演變的趨勢，進一步使貸款增幅呈現階段性

中央社財經・ 1 天前

人民幣兌美元中間價貶2分　為7.0856元

（中央社台北2025年11月10日電）中國人民銀行授權大陸外匯交易中心公布，今天銀行間外匯市場人民幣兌美元、歐元、日圓、港元及英鎊等匯率中間價。1美元兌人民幣7.0856元，1歐元兌人民幣8.1942元，100日元兌人民幣4.6151元，1港元兌人民幣0.91113元，1英鎊兌人民幣9.3287元，1澳大利亞元兌人民幣4.6137元，1新西蘭元兌人民幣3.9966元，1新加坡元兌人民幣5.4476元，1瑞士法郎兌人民幣8.7927元。1加拿大元兌人民幣5.0541元，人民幣1元兌1.1311澳門元，人民幣1元兌0.58795林吉特，人民幣1元兌11.3682俄羅斯盧布，人民幣1元兌2.4412南非蘭特，人民幣1元兌204.87韓元，人民幣1元兌0.51747阿聯酋迪拉姆，人民幣1元兌0.52834沙特里亞爾。人民幣1元兌46.9406匈牙利福林，人民幣1元兌0.51727波蘭茲羅提，人民幣1元兌0.9114丹麥克朗，人民幣1元兌1.3442瑞典克朗，人民幣1元兌1.4325挪威克朗，人民幣1元兌5.94806土耳其里拉，人民幣1元兌2.6000墨西哥比索，人民幣1元兌4.5573泰銖。

中央社財經・ 3 天前

人民幣兌美元中間價貶0.1分　為7.0866元

（中央社台北2025年11月11日電）中國人民銀行授權大陸外匯交易中心公布，今天銀行間外匯市場人民幣兌美元、歐元、日圓、港元及英鎊等匯率中間價。1美元兌人民幣7.0866元，1歐元兌人民幣8.1986元，100日元兌人民幣4.6064元，1港元兌人民幣0.91160元，1英鎊兌人民幣9.3465元，1澳大利亞元兌人民幣4.6371元，1新西蘭元兌人民幣4.0101元，1新加坡元兌人民幣5.4468元，1瑞士法郎兌人民幣8.8091元。1加拿大元兌人民幣5.0607元，人民幣1元兌1.1307澳門元，人民幣1元兌0.58597林吉特，人民幣1元兌11.4209俄羅斯盧布，人民幣1元兌2.4187南非蘭特，人民幣1元兌205.22韓元，人民幣1元兌0.51741阿聯酋迪拉姆，人民幣1元兌0.52839沙特里亞爾。人民幣1元兌46.7518匈牙利福林，人民幣1元兌0.51613波蘭茲羅提，人民幣1元兌0.9109丹麥克朗，人民幣1元兌1.3408瑞典克朗，人民幣1元兌1.4273挪威克朗，人民幣1元兌5.94738土耳其里拉，人民幣1元兌2.5908墨西哥比索，人民幣1元兌4.5511泰銖。

中央社財經・ 2 天前