人民幣太香！德企不甩政府警告加碼大陸市場

賴宇萍

2025年11月18日週二上午7:30

全球地緣政治緊張升溫。在德國政府以安全為由，重新檢討對中國大陸的貿易政策之際，外媒卻犀利指出，德國國內主要出口產業卻持續向中國投入巨額資金，與官方態度形成明顯落差。從汽車到化工等核心產業，企業高層普遍認為，中國市場當前帶來的收益巨大，遠非短期內能輕易割捨。

中國曾連續7年是德國最大貿易夥伴，雖在2024年一度被美國取代，但根據德國統計局的數據顯示，在2025年前8個月，中國已超越美國，再次成為德國最大的貿易夥伴，而川普政府的高額關稅政策被視為影響德國對美國出口的主要原因。

彭博社報導中直言，德國企業已在中國賺得盆滿缽滿，如今怎麼肯走回頭路？智庫墨卡托中國研究中心（Mercator Institute for China Studies，簡稱MERICS）的調查顯示，德國企業在2024年的對華投資，較前1年增加13億歐元（約新台幣477億元），總額達57億歐元（約新台幣2093億元）。

知情人士透露，德國企業與政府近期在多場會議上就此互相指責，但討論始終停留在原地，拿不出多少解決方案，因為一個更深層的問題始終沒有答案：如果真的要「疏遠」中國，代價要由誰來承擔？包括企業利潤下滑、工人面臨裁員、消費者需接受更高價格，或是政府本已吃緊的財政負擔，都是可能要付出的代價。

汽車業成德國對華投資核心

汽車產業是德企在中國資金流動最主要的來源。根據MERICS統計，2020年至2024年期間，汽車製造商平均占德國對華投資的約三分之二，且增速仍在加快。2023年至2024年，該產業投資額成長69%，達42億歐元（約新台幣1542億元）。

德國3大汽車製造商對中國市場依賴度極高，目前中國已是BMW、賓士與福斯的最重要市場。BMW在瀋陽投入約38億歐元（約新台幣1395億元）建置電池項目，使中國成為其海外最大研發網絡中心，其在中國生產的電動SUV甚至出口回歐洲。賓士則將年度戰略峰會移至北京舉辦，並開發僅在中國銷售的電動車款。福斯則將中國視為其「第2大市場」，並與多家中國企業簽署合作協議，以加速現有技術開發。

從投資布局來看，企業普遍認同中國具備龐大需求、完善供應鏈與高度市場競爭力，因此短期內難找到能完全取代的市場。

化工與工程業同步加碼

事實上，不只汽車業，其他產業也呈現同樣趨勢。德國化工巨頭巴斯夫（BASF）近期剛在中國啟用一座價值高達87億歐元（約新台幣3194億元）的複合式工廠，為該公司迄今規模最大的一項投資。BASF執行長指出，中國市場對該公司的成長至關重要，而德國本土產能疲弱，更凸顯此投資的重要性。

德國工程巨擘博世（Bosch）也同步加強在中國的研發，而與此相對的，是其在德國國內的縮編動作。

MERICS的數據顯示，過去5年德國對華年均投資達52億歐元（約新台幣1909億元），遠高於2015年至2019年間的33億歐元（約新台幣1211億元）平均值，反映跨產業的長期結構性趨勢。

尋找替代市場的成本極高

若要尋找替代中國的供應來源，企業須面臨另一個現實：成本大幅提高。在稀土、晶片等關鍵領域，即使能找到替代供應商，無論是產品本身價格、物流成本或重建新供應鏈，支出都會顯著增加。

最樂觀的狀況是，北美、歐洲與印度等新興市場能夠抵消這些投資，但這仍需時間，成果也無法保證，使得企業在短期內更難調整策略。企業高層往往只能面臨棘手選項：自行承擔成本而壓縮利潤、提高售價並承受消費者反彈、或以裁員方式降低支出。

德國汽車工業協會（VDA）的發言人強調，「汽車行業正在積極推進並落實必要的『去風險』措施，但這也必須在政治層面得到支持，而不是僅僅是被下令要求。」

然而在缺乏政府強力施壓或提供財政支援的情況下，多數企業沒有立即改變方向的誘因。知情人士甚至直言，即使未來中國對供應鏈或市場准入採取限制，目前可預期的短期收益實在「太誘人」，令人難以忽視。

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