交易員上調對Fed今年降息預期，紐約匯市美元兌主要貨幣上週五下跌

財訊快報

【財訊快報／劉敏夫】紐約匯市美元兌換一籃子主要貨幣上週五下跌，隨美國公債殖利率下滑跌勢起舞，因交易員上調對聯準會今年降息的預期。追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數下跌0.33%，報104.093。

美元兌歐元貶值0.0039美元，報1.0907美元兌換1歐元；美元兌日圓貶值1.01日圓，報1美元兌157.83日圓；美元兌換瑞郎貶值0.0021瑞郎，報1美元兌0.8944瑞郎。

歐元兌日圓貶值0.46日圓，報1歐元兌172.16日圓；歐元兌瑞郎升值0.00117瑞郎，報1歐元兌0.97544瑞郎。

英鎊兌美元升值0.0073美元，報1英鎊兌1.2988美元；加幣兌美元貶值0.0003加幣，報1.3635加幣兌1美元。

上週五10年期國債殖利率下跌約3個基點至4.18%，2年期國債殖利率下跌約6個基點至4.45%。

上週五發布的數據顯示，美國6月生產者價格(PPI)漲幅略高於預期，因為服務提供商利潤率上升抵消了商品成本連續第二個月的下降。同時，美國7月份密西根大學消費者信心指數初值降至66.0，低於預估。

摩根大通的分析師在一份報告中寫道，仍然認為美元的回調在中期不會持續而且應該是小幅度的，這是考慮到美國以外也存在不確定的週期性背景，以及美國大選帶來的貿易衝突風險。

相關內容

  • 央行報告︰美元、美債地位難撼動

    國際貨幣準備 歐元遠低於美元根據中央銀行最新研究報告，就國際準備貨幣功能而言、尤其是價值儲藏，美元均具支配地位，即使排名第二的歐元，占比仍遠低於美元，當前並無其他貨幣可替代美元地位；且美國金融巿場深度與廣度足以胃納全球超額儲蓄，這才是維繫國際貨幣制度以美元為核心的主因。在可預見未來，全球金融巿場仍將

    1

  • 關稅豁免取消影響，5月中國發往美國小額包裹總額銳減四成

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，自美國對來自中國的小額包裹加徵關稅後，5月份中國發往美國的小額包裹發貨量出現下滑，導致雙邊貿易驟降並衝擊了Shein Group Ltd之類的出口商。根據週五公佈的海關數據，5月份從中國寄往美國的小額包裹總值降至10億美元出頭，為2023年初以來的最低水準。這較去年同期暴跌了40%，標誌著這條欣欣向榮的貿易路線在川普堵上長期以來的關稅漏洞後急轉直下。小額包裹關稅政策的變化，正在顛覆快時尚巨頭Shein及其競爭對手Temu的商業模式，這些業者原本依賴豁免政策、將商品直接快遞給美國消費者而無需繳納關稅。關稅新政還在擠壓數千家靠該模式低成本打入全球最大消費市場的小商家。不過數據顯示，即便如此，美國仍然是中國小額包裹的最大單一目的地。其次是馬來西亞，上個月接收了價值超過7億美元的此類貨物。從全球來看，5月份中國小額包裹出貨量年比值仍成長40%，其他主要目的地包括比利時、韓國、香港和匈牙利。

  • 港幣週五一度觸及弱方兌換保證，為2023年來首次

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著低廉的融資成本鼓勵投資者借入港幣購買美元，港幣兌美元匯率跌至弱方兌換保證。根據知情的交易員透露，週五港幣兌美元短暫跌至7.85港幣，為2023年以來首次。由於未獲授權公開發言，這些交易員要求匿名。港幣匯率已從5月初高點下跌逾1%，當時觸及了7.75-7.85交易區間的強方。今年5月，香港金管局向金融體系注入大量流動性，以遏制美元全線走軟背景下港幣的快速升值。但這也壓低了借貸成本，並將香港與美國的利差推至空前水準。當港幣融資成本明顯低於美元融資成本時，交易員往往會借入港幣，然後將其兌換成收益更高的美元，以賺取利差。港幣5月創下了自1983年與美元掛鉤以來的最大單月跌幅。

  • 焦點股：尖點今年營運展望佳，股價沿短期均線上漲

    【財訊快報／研究員吳旻蓁】PCB製程鑽針及代鑽孔服務廠尖點(8021)第一季受惠鑽針需求較預期佳，使整體營收表現優於原先預期，年增20.5%。儘管產業景氣受美國關稅不確定性影響，不過公司5月營收仍創下單月歷史第五高，並呈現月增3.52%、年增14.22%；累計前五月營收15.42億元，年增17.9%，創歷年同期新高。另，公司今年持續拓展泰國業務，並根據客戶需求及市場趨勢，專注於AI伺服器、高速運算及車用電子等應用產品。整體來看，今年整體營運目標力拚穩定成長，並可望優於去年。股價沿短期均線上漲，今量能放大，股價再衝波段高，目前日KD高檔鈍化，若量能維持，則有利挑戰去年高點，下檔可以5、10日均線為多空觀察指標。

  • 南下資金穩中偏多，個股調倉趨勢顯著，騰訊連15日遭減碼

    【財訊快報／陳孟朔】南下資金操作持續轉向防禦型與高股息標的。根據6月19日交易統計顯示，當日港股市場獲南下資金淨流入14.27億港元，整體呈現穩中偏多走勢，但個股調倉趨勢顯著。其中，南下資金單日淨買入最多者為小米集團-W(1810.HK)，金額達4.95億港元，建設銀行(0939.HK)亦獲加碼3.7億港元，並已連續7日獲淨買入，累計吸金逾43億港元；眾安在線(6060.HK)和聯合能源(0467.HK)也各獲資金淨流入2.78億與1.04億港元。相對地，成長股遭遇較大拋售壓力。騰訊控股(0700.HK)單日遭大幅淨賣出13.09億港元，已連續15日遭減碼，累計達173.5億港元，為近期南下最大提款對象；泡泡瑪特(9992.HK)則因監管疑慮持續發酵，單日遭拋售8.35億港元，阿里巴巴-W、美團-W及石藥集團亦列於淨賣出名單。市場人士分析，南下資金轉向高息金融股與防禦性資產，反映外資在中美摩擦與政策不確定性升高下，調整對高估值成長股的部位。建行等大型中資金融機構憑藉穩定配息與政策護航，獲得資金青睞，成為避險主力標的。目前騰訊仍處於政策壓力與資金抽離的雙重夾擊中，後續若無新催化題材，短期

  • 台股注意匯損大過中東戰事，台積電、AI伺服器供應鏈＋軍工股續強

    【財訊快報／方亞申】美國上週末突襲轟炸伊朗核設施，亞洲股價週一反應不一，日本、韓國及東南亞國家大都小跌，僅馬來西亞跌幅較大；中港股市則是開低走高，台股則是上市指數下跌1.42%，相對較重，權值股漲跌互見，但主要是台積電(2330)、貨櫃三雄跌幅較重，金融指數也下跌，使得指數整體下跌313.72點，收在21732.02點，成交量3081.03億元，跌幅是亞洲國家地區中較重者。不過櫃買指數小跌不到1點，顯見中小型股還是活躍。市場除中東戰事外，也將新台幣第二季升值影響財報列入考量，所以台股指數才會相對最弱勢。美國週末以B2鑽地炸彈轟炸伊朗核設施，美國警告伊朗不准還手，否則後續軍事動作更嚴重；伊朗雖說每位美國人都是復仇對象，以及轟炸以色列外，尚無積極動作，且包括中國、俄羅斯及中東其他國家都無人說重話，顯示美國此次軍事行動都已打過招呼，只是時間不知在何時。當然，後續伊朗對於石油輸出要到荷姆茲海峽以及中東美軍基地是否動作是觀察焦點。而美國既然頭已經洗下去，對於迫使伊朗上談判桌以及接受條件，否則軍事動作就無意義。台股第二季以來最大壓力除關稅外，就是新台幣大升值居亞洲之冠，至上週止今年新台幣升值超過1

  • 聯準會偏鷹+外資台股賣超，新台幣兌美元週四貶值7.9分，收29.621元

    【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週四新台幣兌美元匯價一路示弱。美元指數週三上漲，因聯準會鮑威爾的記者會發言較市場預期更為鷹派，週四台幣跟隨多數亞幣走跌，與此同時，台股表現疲軟，加權指數下挫1.58%，外資賣超上市股票214.7億元，也無助台幣匯價行情。新台幣兌美元匯率週四以29.621元作收，與前一交易日比較，台幣匯率貶值7.9分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為29.532元，最低成交價為29.630元，成交量為12億3,800萬美元。摩根士丹利首席美國經濟專家Michael Gapen等人於報告中指出，有兩個因素將會決定美元後續走勢，包括美國與歐洲短期收益率利差，以及對美國政策前景的謹慎態度相關的負溢價。同時，如果市場進一步計入聯準會降息路徑，同時美國國債的期限溢價上升，美元可能會承壓。此外，澳盛銀行方面表示，美國若在以色列-伊朗衝突中採取直接行動可能會提振美元，相較之下，鑒於油價可能上漲，日圓作為避險貨幣的地位可能落後於美元。

  • 美元恐受波及！高盛：美債直逼二戰高峰 不快行動恐迎史上最慘烈緊縮

    高盛最新表示，美債規模正攀升至「不可持續」的歷史高位，當前債務總額已達 36 兆美元，僅次於二戰時期水平。隨著利息支出激增，財政可持續性面臨嚴峻挑戰。數據顯示，美國明年必須為債務支付 1 兆美元利息，這筆金額將超過醫療保險與國防開支總和。 高盛經濟學家 Manuel Abeca

  • 政府支出增加推動歐元區經濟成長，Jupiter估歐元兌美元明年飆升20%

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，英國基金管理機構Jupiter Asset Management預計，隨著政府支出增加推動歐元區經濟成長，歐元兌美元匯率到明年將飆升20%，達到十多年來的最強勁水準。Jupiter基金經理Mark Nash預計，到2026年初，歐元將升至1.30美元，屆時歐洲央行很可能完成降息，聯準會也才剛開始放鬆貨幣政策。他預計，到明年年底，歐元將從目前的1.15美元升至1.40美元。管理Jupiter Strategic Absolute Return Bond Fund的Nash接受採訪時表示，隨著歐洲最終開始復甦，美國經濟正在走弱，歐元就會得到提振。許多讓美國強大的因素現在正轉向歐洲。自從德國3月宣布計劃增加國防和基礎設施支出以來，Nash對歐元的看法變得更加樂觀。他現在正尋求增加其多頭倉位。儘管今年美元遭到拋售，促使策略分析師們上調了歐元的目標價，但一項調查顯示，最樂觀的預期是到2026年底，歐元兌美元匯率將升至1.28美元，Nash顯然更為看好。他不僅押注美元走弱，還押注歐元區和美國之間的經濟動態將會轉變。

  • DeepSeek擬透過東南亞空殼公司獲取輝達H100晶片

    【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，一位未具名美國國務院高官透露，DeepSeek試圖利用東南亞的空殼公司，獲取按照美國出口規定不能運往中國的高端半導體。這位官員表示，DeepSeek正尋求進入東南亞的數據中心，以遠程使用美國晶片。它可獲取「大量」輝達的高端H100晶片。不過，這位官員拒絕告知DeepSeek是否成功規避了出口管制，也沒有提供相關空殼公司的更多細節。對於上述消息，一位輝達發言人表示，公司方面並不支持違反美國出口管制或被列入美國實體名單的各方。報導還引述三位知情人士的消息指稱，DeepSeek擁有的H100晶片是在美國禁止輝達向中國出售此類晶片後採購的。當被問及該公司使用H100晶片的情況時，輝達的發言人表示，公司的審查顯示，DeepSeek使用的是合法獲取的H800產品，不是H100。

  • 美國黃金回流瑞士趨勢放緩，瑞士5月黃金出口轉向中國與印度

    【財訊快報／陳孟朔】根據瑞士海關週四公布的數據顯示，黃金5月持續由美國流回瑞士，雖然規模仍處高檔，但相較4月略有降溫。市場人士指出，隨著美國決定將貴金屬排除在進口關稅清單之外，交易商對提前運金入美的需求逐漸退潮。數據顯示，瑞士5月自美國進口黃金58.9噸，雖較4月的63.0噸高點略減，但仍遠高於去年同期的6.8噸水準，顯示調整效應仍在延續。這波回流黃金先前由於市場擔憂美國政府將對進口貴金屬課徵關稅，引發交易商大舉提前轉運，導致自去年12月至今年3月出現罕見的黃金「逆流」至美國。隨著貴金屬最終被排除在關稅清單之外，轉運動能快速降溫，黃金重新開始由美國流回瑞士，進行重新精煉與再出口。在出口動向方面，瑞士5月黃金出口總量月減13.7%，但對中國與印度兩大亞洲市場的出口分別月增56%與17%，反映中國與印度實體金需求在近月出現回升；相對地，對美國、香港與阿聯酋等地出口量則明顯下滑。另有跡象顯示，一部分黃金經瑞士轉運後已流向倫敦，顯示倫敦金庫作為場外交易結算與儲存中心的地位仍未動搖。儘管總體出口年比仍呈現下降，但專家指出，地緣政治不安、通膨預期與央行購金熱潮仍為黃金市場提供中長期支撐。未來黃金實