亞泥旗下亞泥中國下市,法人予正面肯定

【財訊快報/記者張家瑋報導】亞泥(1102)宣布亞泥中國私有化將自香港聯交所下市,法人指出,中國大陸水泥市況不佳,未來數年大環境面臨挑戰,目前亞泥中國於港交所股價估值偏低,逢低退場私有化,有助於亞泥中國未來業務調整瘦身,長遠發展屬正面訊息。盤中股價一度40.25元、跌幅2.3%。亞泥昨日傍晚宣布約以3.22港幣現金收購約32.27%非亞泥持有的亞泥中國股份,包含亞泥透過其全資子公司持有之股份。亞泥指出,期望透過自香港聯交所下市私有化,降低維持亞泥中國上市地位和遵守監管要求相關的行政成本與管理費用,進而為亞泥和亞泥(中國)管理亞泥中國的業務提供更大的彈性。另一方面,在具有挑戰的市場和行業環境下,本次私有化亦為少數股東提供溢價退出的機會。

亞泥表示,目前中國大陸水泥市況比前一波2015年更為嚴峻,當時谷底僅維持一年時間,而這一次則是水泥產業處於下降週期,業者產能利用率跌破新低,行業獲利回不會這麼快恢復,錯峰生產效益不顯著,主要問題在於需求下降太多,目前看到四川有看到一些措施出台,取締超產情況,另外,有部分小廠退出市場、產能出清。

昔日亞泥中國為亞泥獲利金雞母,然如今遭逢中國水泥景氣逆風,2023、2024年獲利表現黯淡,法人指出,過去中國大陸水泥業者產能無限制擴大,造成產能過剩,昔日擴增產能為獲利資產、如今轉為負債包袱,亞泥中國於疫情前股價約13.88港元,跌落至停牌前3.05元,股價一再腰斬,目前估值已明顯偏低,而短期因私有化集團現金流出,營運若虧損認列增加等陣痛期,但長遠來看,下市有利於未來業務方向調整並進一步進行轉型瘦身。