亞泥下半年營運逐漸回溫,Q4旺季值得期待

【財訊快報/記者張家瑋報導】隨著中國水泥價格逐漸止跌回穩,亞泥(1102)下半年營運回溫,位於四川、湖北、江西、黃崗、武漢等地水泥發貨量可望重回成長軌道,法人指出,亞泥下半年營運逐漸走出谷底區,預估獲利與去年同期相當,第四季旺季表現仍值得期待。 亞泥中國上半年受市場需求不振、高煤炭價格侵蝕獲利表現,上半年每股盈餘1.97元,獲利衰退、低於市場預期,不過,隨著大陸隨著疫情解封及持續進行的錯峰生產、減量置換政策,市場供需將漸趨平衡,加上當地政府考量經濟成長,開始營造金融寬鬆並鬆綁房地產限制,下半年有機會因遞延需求出現帶動水泥量價齊漲。

此外,日前四川因供電吃緊限電,旗下四川生產線停窯,因已排定錯峰生產,因此實際影響有限,且因當地水泥窯全面停產,反而有利於降低當地庫容比,對庫存去化有正面幫助。

法人指出,預估下半年水泥銷量仍呈現衰退,但衰退幅度已較上半年收斂,目前中國水泥價格正在築底,由於各地庫容比仍偏高,待需求恢復、庫容比下滑後,價格有望看到反彈,預期第三季銷量將低於過往同期水準,但價格及毛利將與第二季相當,第四季旺季需求仍可期待。