亞德客上銀擁利多 權證靚

台股8日殺聲隆隆,先前漲多的電子股淪為重災區,氣動元件雙雄亞德客-KY(1590)、上銀(2049)分別下跌0.5%與2.1%,比動輒重挫3%~5%以上的電子高價股相對抗跌,法人指出,亞德客-KY受惠氣動拉貨增溫、線軌產出提升,升評「買進」。

法人指出,亞德客-KY受惠大陸解封、銷售基期與產業補助政策推出逐漸落實,產銷溫和復甦,產能利用率自90%上升至110%,每日出貨量自農曆年前後的人民幣1.9~2.6萬元,至逐漸步入旺季的人民幣3.1萬元,5月每日出貨量高於3、4月,預期第二季出貨將優於第一季。

其次,主要產業應用以具環保與政策性補助相關的電池、新能源照明成長動能較佳,有望維持年增20%,基期較低的汽車產業則因客戶端成本考量而切換供應商,亞德客-KY逐漸從汽車業非核心製程切入核心製程,雖然過去二年間汽車產業市況不佳,但亞德客-KY於汽車業應用仍年增逾20%,營收比重從5%攀升至7%,預計在品牌建立與市占率提升下,維持雙位數成長,電子、傳產應用未再出現大幅衰退。

上銀第一季獲利略優於市場預期,歐洲與大陸市場需求回溫。法人指出,各產品中,線性滑軌回復速度較快,滾珠螺桿受工具機產業疲軟影響,工業機器人受電子產業資本支出下滑影響。以地區來看,歐洲市場在耶誕假期過後需求恢復常態、大陸市場需求也較2022年第四季有所回升。

法人指出,上銀目前線性滑軌交期約在三~四個月,滾珠螺桿交期在兩個半月~三個月。4月開始,有加班趕工情形,上銀經營管理階層預期,第二季營收與毛利率都將較第一季表現佳。然而目前下游客戶展望仍較保守,下半年情況並不明朗,不確定性仍在。

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