中證監擬改革基金激勵機制，基金經理若跑輸基準恐減薪50%

【財訊快報／陳孟朔】外電引述匿名消息人士透露，中證監正討論重大改革公募基金的激勵機制，大幅削減表現未如理想的基金經理薪酬。報導指，中證監考慮對基金經理建立長週期考核機制，薪酬將參考產品回報與基準之間的情況，若產品回報跑輸基準10%或者錄得負收益的產品，基金經理薪酬下降50%，並強化財報延期支付和追索機制。外電引述的草案中，基金利潤率在高層考核的權重將不低於50%，而公司規模和排名等其他指標將不如以往重要。另外，對基金經理的考核指標中，三年以上財報比例不低於80%。產品淨值增長率、基金利潤率、獲利客戶占比、財報與基準偏離度等指標也將加入基金經理考核。草案尚未最終敲定，內容可能還會有變化。

一般而言，即使是主動管理基金都會設有表現參考基準(benchmark)，如大盤股票基金會以滬深300指數或MSCI中國指數為基準，行業主題基金以對應的行業指數作為基準，基金經理需決定增持或減持哪些股份，以達到超額回報。

根據中信建投的一份報告顯示，去年中國主動型股票基金的平均投報率為4%，滬深300指數同期漲幅為15%，反映基金經理跑輸大盤。在主動管理基金表現不理想下，中國被動管理的交易所買賣基金(ETF)規模大增。