中華信評確認亞泥評等「twAA-/twA-1+」,流動性調整為「強健」

【財訊快報/記者巫彩蓮報導】中華信評今(22)日確認亞泥(1102)的長期發行體信用評等為「twAA-」,短期發行體信用評等則為「twA-1+」,評等展望為「穩定」,評等結果係反映該公司在台灣與中國主要營運區域令人滿意的市場地位,以及在其獨立電廠業務與來自遠東新世紀集團股份的穩定現金股利支持下,逐漸提升的業務與現金流量分散性。 儘管亞泥獲利能力因中國水泥市場衰退而略顯偏弱,有所降低的資本支出,應可使亞泥產生正的可支配現金流量,並限制其借款成長幅度,今年至明年的借款對EBITDA比控制在約2倍左右的水準。

亞泥較高的成長偏好以及水泥業,特別較高的波動性是中國水泥市場,則抵銷了前述的評等優勢,且可能會在未來二至三年導致獲利能力大幅波動,並使其借款槓桿比升高,中華信評已將對亞泥流動性的評估結果由「允當」上調至「強健」,不影響評等結果。

中華信評預測,亞泥的流動性來源對流動性用途比在明年6月底前的24個月期間將維持在1.7倍至2倍之間,流動性來源應能持續支應其流動性用途所需,甚至在該公司的EBITDA下滑30%時亦然。