中美角力野村：試探底線後可能重回談判

工商時報蘇崇愷

2025年10月13日週一上午9:11

中美貿易摩擦再度升溫，美國總統川普10日宣布將對中國產品加徵高額關稅，中方也表明將採取反制措施，引發市場關注。野村證券最新分析，此舉雖將對中國經濟造成沉重打擊，但研判雙方仍在試探彼此底線，在互相依賴的基礎下，最終仍可能再次讓步，透過談判解決爭端。

香港信報報導，針對美方揚言再加關稅報復中國稀土管制一事，中國外交部發言人林劍13日表示，以高關稅相威脅不是與中方打交道的正確方式，若美國一意孤行，中國將採取相應措施維護正當權益。

野村證券中國首席經濟學家陸挺在其最新報告中指出，目前中美的強硬姿態，更像是為接下來的談判爭取籌碼。雙方在測試完對方的底線後，再次做出讓步的可能性很高，因此兩國元首在10月底於韓國舉行的亞太經濟合作會議（APEC）峰會上會晤的機會仍存在。

陸挺分析，中美目前仍在爭取時間，以降低對彼此的依賴，但短期內相互依賴的格局並未改變，這為外交解決保留空間。陸挺把這種「緊張—升級—緩和」的循環模式，視為未來中美關係的「新常態」。

報告進一步指出，中方近期的策略似乎正借鑑美國的作法。例如，美國長期利用其科技與金融主導地位進行「長臂管轄」，而中國在10月9日也擴大稀土的出口管制範圍。此外，中方的談判風格也開始趨近川普模式，包括提出極端條件、利用對手弱點，並擺出隨時可能「退出談判」的姿態。

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