中美利差收窄，10月境外機構增持中國國債，5個月以來首次
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，10月份境外機構增持中國國債，為五個月以來首次，因中美利差收窄為境外投資者增加中國國債配置帶來動力。根據中債登公佈的數據，境外機構10月份增持中國國債規模約為386.6億元人民幣。不過，整體來看，境外機構仍連續第六個月減持中國銀行間市場債券，中國人民銀行週一公佈的數據顯示，截至10月底境外機構整體持有的銀行間市場債券規模降至3.73兆元人民幣，約占總托管量的2.2%，整體減持約500億元人民幣，與9月的減持幅度基本相當。
雖然聯準會官員對於通膨走向的看法存在分歧，但由於勞動力市場持續顯現疲軟跡象，聯準會自9月起連續兩次會議降息。上月下旬美國基準10年期國債殖利率一度跌破4%，中國國債殖利率則基本持穩，使中美利差倒掛幅度一度縮窄至近200個基點，激勵了部分外資流入。
澳盛銀行中國資深策略師邢兆鵬表示，外資淨流入中國國債，主要受到聯準會降息之際指數投資者配置的驅動。但鑒於市場對聯準會和中國央行的降息預期均有所減退，預計外資流出中國國債的壓力依舊存在。
此外，外資持有國債比重小幅反彈，但仍未遠離近八年低點。金融媒體根據中債托管數據計算發現，上月國債中外資持有比例為5.2%，自9月5.1%的2017年12月以來新低微幅走高。
同業存單則再度成為減持的主要對象。根據上清所數據，10月境外機構減持同業存單733.5億元人民幣，為連續第六個月減持，幅度大於之前兩個月，為7月份以來最大。
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【財訊快報／劉敏夫】台北外匯市場週三新台幣兌美元匯價震盪走升。美國10月職位空缺數據，以及週三聯準會政策決議引發市場關注，週二紐約匯市美元指數小幅走高，不過，週三部分亞洲貨幣仍強勢走升，台幣匯價也在升值行列之中。與此同時，台股表現穩健，加權指數收漲0.77%，外資反手轉買超上市股票196億元，也對台幣匯價起到正面影響。新台幣兌美元匯率週三以31.208元作收，與前一交易日比較，台幣匯率小升0.7分。銀行間新台幣兌美元最高成交價為31.160元，最低成交價為31.217元，成交量為10億9,800萬美元。聯準會將在當地時間週三發布最新的政策決議，市場預期聯準會將降息25基點並更新季度點陣圖，交易員目前預計明年總共只降息50個基點，且多數發生在上半年。與此同時，聯準會主席最熱門人選哈塞特(Kevin Hassett)聲稱降息空間很大。
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財訊快報 ・ 22 小時前 ・ 發起對話摩根士丹利稱基於政策制定者表態，重新預測聯準會將在本週降息
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根士丹利重新預測聯準會將在12月降息。摩根士丹利的經濟專家在報告中表示，基於政策制定者的表態，以及「幾乎確定的市場定價和聯準會不願讓市場感到意外的歷史」，他們重新預測聯準會將在本週降息。摩根士丹利經濟專家回到此前的預測，也就是12月、1月和4月各降息25個基點，使聯邦基金利率目標區間降至3%-3.25%。由Michael Gapen領銜的團隊曾因延遲發布的9月就業數據顯示就業成長回升，而在11月20日撤回對12月降息的預測。他們在上週五的報告中寫道，看來我們操之過急。與此同時，市場預計聯準會12月10日降息的可能性已升至約90%。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話美元走弱，亞洲黃金現貨盤中上揚0.15%，靜待聯準會政策決議
【財訊快報／劉敏夫】亞洲市場黃金價格週三盤中上揚，因在市場靜待聯準會週三政策決議之際，美元匯價走弱，彰顯了黃金的投資魅力。亞洲黃金現貨價格盤中上揚6.48美元或0.15%，每盎司報4,214.72美元。10月20日黃金現貨價格盤中一度觸及4,381.52美元，創歷年盤中新高紀錄。追蹤美元兌換6種主要貨幣一籃子匯價的美元指數週三亞洲盤盤中下跌0.01%，美元走弱，令以美元計價的黃金對於持有其他貨幣的投資人來說相對便宜。投資者將迎接聯準會週三的利率決議，利率交換市場交易員預計聯準會將降息0.25個百分點。同時，市場的關注焦點也將轉向明年的貨幣政策指引。目前市場傾向於認為到2026年底還將降息兩次，而就在一週之前，他們還暗示會降息三次。利率上升通常對貴金屬不利，因為貴金屬本身不具孳息收益。今年以來，黃金價格已上漲約60%，主要得益於各國央行加大購金力道以及交易所交易基金(ETF)資金的強勁流入。儘管金價已從10月底超過每盎司4,380美元的高點回落，但由於市場預期美國將進一步放鬆貨幣政策，金價獲得了支撐。市場分析師表示，季節性因素、創紀錄的資金流動和期權部位表明，黃金價格可能在2026年第一
財訊快報 ・ 23 小時前 ・ 發起對話Fed降息幾成定局，紐約期金和現貨金週二走升0.44%、0.42%
【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週二走升，因在聯準會本週三降息幾乎已成定局的背景下，投資人員將關注重點轉向尋找明年貨幣政策走向的線索上。紐約2月份黃金期貨價格上揚18.50美元或0.44%，報每盎司4,236.20美元。紐約黃金現貨價格則是上漲17.58美元或0.42%，報每盎司4,208.24美元。10月20日現貨金價格一度觸及4,381.52美元，創歷年新高。聯準會開始為期兩天的政策會議，交易員普遍預期聯準會將降息25個基點。但是市場預期2026年聯準會最多只會降息兩次，這與近幾週較為樂觀的預測相比有所回落。今年以來，黃金價格已上漲約60%，主要得益於各國央行加大購金力道以及交易所交易基金(ETF)資金的強勁流入。儘管金價已從10月底超過每盎司4,380美元的高點回落，但由於市場預期美國將進一步放鬆貨幣政策，金價獲得了支撐。太平洋投資管理公司(Pacific Investment Management Co)預期黃金將持續保持良好表現，各國央行持有的黃金數量將超過國債持有量。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話降息預期＋供應持續緊張，白銀價格週二漲破60美元/盎司，創新高
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，由於交易員押注聯準會將進一步放鬆貨幣政策並且供應持續緊張，週二白銀價格升破每盎司60美元，並締造歷史新高。週二現貨白銀價格上漲4.32%，至每盎司60.6703美元，盤中價格一度上漲4.6%至每盎司60.8305美元，突破了上週才創下的歷年高點。白銀價格近日的快速上漲主要受市場預期聯準會將在週三宣布降息25個基點所驅動。儘管交易員對聯準會明年會降息多少持謹慎態度，但本週幾乎可以確定降息的預期正在提振白銀價格。StoneX Financial Ltd市場分析主管Rhona O’Connell表示，交易員毫無疑問在期待降息，在利率決策公佈前的佈局幫助推高了價格。現貨市場吃緊也助推了市場上漲，10月份倫敦市場曾出現歷史性的供應吃緊。
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發起對話摩根大通示警，聯準會降息後美股漲勢恐面臨停滯
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，摩根大通方面認為，預期聯準會降息之後，美股最近的漲勢可能因投資者獲利了結而陷入停滯。市場目前預測，聯準會週三下調借貸成本的機率為92%。隨著過去幾週決策者釋放積極信號，有關降息的預期持續升溫，推動股市走高。Mislav Matejka領銜的摩根大通策略分析師團隊在一份報告中寫道，投資者可能更傾向於在年底鎖定收益，而不是增加方向性部位。當前降息預期已完全反映在價格中，股市已重返高點。摩根大通的策略分析師對中期前景依然看好，認為聯準會鴿派立場將對股市構成支撐。與此同時，Matejka在報告中寫道，油價低迷、工資增速放緩以及美國關稅壓力舒緩，將使聯準會能夠在不加劇通膨的情況下放鬆貨幣政策。全球股市最近幾週反彈，朝著10月觸及的紀錄高點邁進。然而，由於美國勞動力市場釋放出矛盾信號，聯準會2026年的政策走向仍不明朗。這些策略分析師指出，其他可能在2026年提振股市的因素還包括貿易不確定性降低、中國經濟前景改善、歐元區財政支出增加以及人工智能在美國迅速推廣。Matejka之前也曾提出警告稱，聯準會9月降息後美股漲勢或暫歇。此後，標普500指數持續震盪，直到最近幾
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話美元走強、美債殖利率走升，紐約期金和現貨金週一下跌0.60%、0.17%
【財訊快報／劉敏夫】紐約金價週一走跌，因美元走強、美債殖利率走升削弱了黃金的投資吸引力，而且在聯準會本週降息幾乎已成定局的背景下，投資人員將關注重點轉向尋找明年貨幣政策走向的線索上。紐約2月份黃金期貨價格下跌25.30美元或0.60%，報每盎司4,217.70美元；紐約黃金現貨價格則是下跌7.11美元或0.17%，報每盎司4,190.66美元。週一紐約匯市美元兌換一籃子主要貨幣上漲，追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數上揚0.10%。美元走強，讓以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人來說相對昂貴。同時，週一美國公債殖利率上揚，基準10年期公債殖利率升至約4.16%。較高的利率對於不具孳息收益的黃金而言是個利空。投資人者面臨自週一開始的一系列國債拍賣，以及聯準會週三的利率決議，這些都有可能改變市場對2026年政策路徑的預期。同時被視為最有可能接替鮑威爾擔任聯準會主席的哈塞特(Kevin Hassett)表示，聯準會若制定未來六個月的利率調整計畫將是不負責任的，緊跟經濟數據非常重要。利率交換市場仍然幾乎完全消化聯準會將在週三降息25個基點。市場目前傾向於認為到2026年底還會再有兩次行動，低
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發起對話《大陸金融》人民幣暴衝 傳人行購匯緩急升
【時報-台北電】人民幣今年以來一路走升，近期升勢更是凌厲，外界關注何時會升破「7」元關口。不過消息傳出，中國國有大行本周在境內即期市場大量買入美元並持有頭寸，加上中國人民銀行近日釋出的中間價弱於市場預期，顯示官方有意緩和人民幣的強勁升勢。 今年以來，在岸在漲逾3％，離岸價升逾3.5％，兩價並於本月3日創14個月新高。5日晚間7時40分左右，在岸價報7.0705元，離岸價報7.0685元。 路透引述知情人士報導上述內容。該人士指出，這些國有大行不同於以往先買美元，再透過掉期市場換回人民幣的策略，選擇不將美元回流市場，或旨在收緊美元流動性，來提高做多人民幣的成本。 市場人士表示，近期美元／人民幣遠期掉期點下降，使持有人民幣的負利差加深，尤其是一年期掉期回落幅度顯著，意味市場持有人民幣長單的成本增加。知情人士表示，國有大行的操作意在放緩人民幣上漲速度，而非逆轉升值態勢。 另一外媒指出，本周中資大行日內在固定價位買入美元的情況不明顯，而是提供更多人民幣流動性以緩和美元拋售壓力。 另一方面，官方近日公布的人民幣兌美元中間價釋出穩匯訊號，截至4日已連續五天弱於市場預期。其中，4日中間價報7.073
時報資訊 ・ 4 天前 ・ 發起對話市場屏息迎接超級央行週，道瓊歐洲600盤初下跌0.05%，汽車相關股領跌
【財訊快報／劉敏夫】歐洲股市週一盤初下跌，因投資人準備迎接本週包括美國聯準會在內的一系列密集的央行決議，市場氣氛趨於觀望，汽車及相關零組件類股領軍殺低，成了大盤主要空頭指標。道瓊歐洲Stoxx 600指數盤初下跌0.29點或0.05%，報578.48點。盤初，20檔產業類股表現漲跌各異，個人照護類股指數上漲1.37%，表現最好。反觀，汽車及相關零組件類股指數下跌0.62%，表現最差。歐洲主要股市漲跌互見，其中英國富時100指數盤中上揚0.23%；法國CAC40指數下滑0.23%；德國法蘭克福DAX指數下跌0.07%；西班牙IBEX35指數滑落0.15%；瑞典OMX斯德哥爾摩基準指數則是下降0.03%。近幾週以來全球股市出現一波上揚漲勢，因交易員預期聯準會將在12月降息25個基點，不過，整體漲勢較為緩慢，且波動較大，因市場對聯準會有關2026年的寬鬆政策展望以及投資人對今年人工智慧驅動的這波上漲行情的持續性抱持疑慮，也抑制了市場多頭情緒。Pepperstone Group研究主管Chris Weston在一份報告中寫道，聯邦公開市場委員會(FOMC)會議將是最大的風險事件。降息25個基點
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Fed3度降息 預計未來降息步伐將放緩
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【時報編譯張朝欽綜合外電報導】歐洲股市周三開盤不久小跌，並在窄幅區間波動；在聯準會公布利率決議之前，投資人避免大筆押注，同時也仔細研究了一系列的企業消息。 周三泛歐Stoxx 600指數早市暫跌1.13點或0.2%，為576.59點。該基準指數此前已連續三個交易日下跌。主要地區股市漲跌不一，英股小漲，德股持平，法股小跌。 法國國會在周二以微弱多數通過了2026年社會安全預算，讓法國政府贏得了一場勝利，但為此將付出政治和財政的代價。 近期漲多的金融股和工業股，目前下跌。保險股跌0.4%，其中，荷蘭保險集團全球保險(Aegon)提供了交易更新後，股價暴跌7%。 市場鎂光燈目前聚焦在聯準會今日稍晚的會議決議，預計將降息25基點(1碼)。 市場也將關注聯準會主席鮑爾的新聞會發言，希望從中尋找線索，了解在經濟走軟的背景下，將採取何種貨幣政策。 在其它個股表現上，快遞英雄(Delivery Hero)在週二致股東信中說，將檢視公司的資本配置，並評估策略選擇，隨後股價大漲超過6%。
時報資訊 ・ 15 小時前 ・ 發起對話紐約匯市週三美元指數下挫0.44%，市場聚焦Fed鷹派降息與購債計畫
【財訊快報／劉敏夫】紐約匯市週三美元兌換一籃子主要貨幣下跌，隨美國國債殖利率下滑跌勢起舞，因聯準會將借貸成本下調25個基點，並維持對明年再降息一次的預期，同時還授權購買國庫券。追蹤美元兌換6種主要貨幣的美元指數下滑0.44%，報98.786。美元兌歐元貶值0.0068美元，報1.1695美元兌換1歐元；美元兌日圓貶值0.86日圓，報1美元兌156.02日圓；美元兌換瑞郎貶值0.0064瑞郎，報1美元兌0.7999瑞郎。歐元兌日圓升值0.04日圓，報1歐元兌182.44日圓；歐元兌瑞郎貶值0.00182瑞郎，報1歐元兌0.93558瑞郎。英鎊兌美元升值0.0086美元，報1英鎊兌1.3383美元；加幣兌美元升值0.0053加幣，報1.3793加幣兌1美元。聯準會聯邦公開市場委員會(FOMC)投票決定將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至3.50%-3.75%。此外，該委員會將從12月12日開始每月購買400億美元的國庫券。儘管聯準會如預期般降息一碼，但是有三位決策者反對此一降息決策。同時，點陣圖預示2026年降息一次。聯準會在聲明中表示，關於經濟前景的不確定性仍維持在高點。委員會關注其雙
財訊快報 ・ 1 小時前 ・ 發起對話Pimco示警信用市場，評級虛高或令投資人誤判
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