中國9月新增貸款1.29兆人民幣，遜於預期
【財訊快報／陳孟朔】中國人民銀行(人行或央行)週三公布，今年前三季新增貸款為人民幣14.75兆元(下同)。依此推算，9月新增貸款為1.29兆元，不及市場預期。分部門來看，住戶貸款增加1.1兆元，其中短期貸款減少2,304億元，中長期貸款增加1.33兆元；企(事)業單位貸款增加13.44兆元，其中短期貸款增加4.53兆元、中長期貸款增加8.29兆元，票據融資增加4,752億元；非銀行業金融機構貸款則減少1,121億元。
9月底，人民幣貸款餘額270.39兆元，年增6.6%。
9月底，廣義貨幣(M2)餘額335.38兆元，年增8.4%；狹義貨幣(M1)餘額113.15兆元，年增7.2%；流通中貨幣(M0)餘額13.58兆元，年增11.5%。
前三季人民幣存款增加22.71兆元；截至9月底，人民幣存款餘額324.94兆元，年增8%。
此外，前三季社會融資規模增量累計30.09兆元，較上年同期多4.42兆元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加14.54兆元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少946億元。
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中國人行定調適度寬鬆政策，保持流動性充裕、強化傳導與結構加力
【財訊快報／陳孟朔】中國人民銀行(人行或央行)週二公布第三季貨幣政策執行報告定調「實施好適度寬鬆的貨幣政策」，指國內經濟回升向好的基礎仍待鞏固，將保持金融總量合理增長與社會融資條件相對寬鬆，並綜合運用多種工具，視形勢做好逆周期與跨周期調節，以保障經濟增長與價格目標相匹配的貨幣金融環境。報告提出，把促進物價合理回升作為重要考量，兼顧利率、匯率內外均衡，深化利率市場化改革、暢通政策傳導，同時強化預期引導，防範匯率超調風險，力求人民幣匯率在合理均衡水準上基本穩定。在結構性政策上，人行將發揮總量與結構「雙功能」，落實並完善各類結構性工具，聚焦「五篇大文章」，加力支持科技創新、擴內需提振消費、小微融資與外貿穩定等重點領域，提升金融對實體經濟的定點滴灌效率。報告提出大力發展債券市場「科技板」，用好科技創新債券風險分擔工具，支持更多民營科技型企業與民營股權投資機構發債融資；同時拓展宏觀審慎與金融穩定功能、創新工具以維持市場平穩運行。房地產端則強調完善金融基礎性制度，配合構建房地產發展新模式。市場人士解讀，政策訊號偏向「穩增長+強傳導+結構加力」的組合：在物價偏弱、內需修復待觀察的背景下，期待後續透過
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（中央社台北2025年11月11日電）中國人民銀行今天發布第3季貨幣政策執行報告指出，未來中國貸款增速「略低一些也是合理的」，且金融總量「增速有所下降是自然的」，未來該行將逐步淡化「對數量目標的關注」。但報告強調，上述趨勢仍與中國經濟從「高速增長」轉向「高質量發展」一致。中國人民銀行（中國央行）今天透過官網發布「2025年第三季度中國貨幣政策執行報告」。報告提到，多年來，中國金融體系以銀行貸款等間接融資為主，各方面對貸款增長的關注度比較高。但隨著中國金融市場快速發展，社會融資管道更為多元，各管道之間相互替代、此消彼長，社會融資規模結構已發生較大變化。這份報告說，中國2025年第1至3季社會融資規模增量中，人民幣貸款增量比重降至48.3%，較2024年同期和2024年全年分別下降11.7個百分點和4.5個百分點；包括政府債券、企業債券和非金融企業境內股票融資等在內的直接融資比重升至44.4%，較2024年同期和2024年全年分別上升9.6個百分點和2.6個百分點。報告強調，特別是近2年，中國地方專項債置換融資平台貸款、中小銀行改革化險與中長期經濟結構演變的趨勢，進一步使貸款增幅呈現階段性
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中央社財經 ・ 3 天前購屋貸款需求回升，美國上週MBA貸款申請指數上漲0.6%
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，最新一週衡量美國抵押貸款申請的指標上揚，因為購屋貸款需求回升。 美國抵押貸款銀行協會(MBA, Mortgage Bankers Association)公佈的數據顯示，衡量截至11月7日止當週再融資與購屋抵押貸款需求的MBA貸款申請指數較前一週上漲0.6%，報334.2點。根據MBA數據，上週再融資抵押貸款申請分項指數下滑3.4%，報1,247.5點；購屋抵押貸款申請分項指數則是上揚5.8%，報172.7點。上週30年期固定抵押貸款利率由前一週的6.31%，向上升至6.34%的水準。15年期固定抵押貸款平均利率則是由前一週的5.65%，向上升至5.70%的水準。上週再融資貸款申請占總申請的比例為55.6%，前一週為57.0%。MBA自1990年以來按週進行該項調查，調查涵蓋了美國逾75%的零售住宅抵押貸款申請。
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財訊快報 ・ 5 小時前美元匯價回穩，在岸與離岸人民幣盤中小幅走貶
【財訊快報／劉敏夫】在岸與離岸人民幣兌美元週四匯價小幅走貶，主要受到美元匯價回穩的影響。根據中國外匯交易系統，盤中在岸人民幣兌換美元貶值0.01%，報7.1117人民幣兌換1美元。香港離岸市場人民幣兌美元匯價盤中貶值0.01%，來到7.1128人民幣的價位。根據統計資料顯示，盤中12個月期人民幣兌換美元無本金交割遠匯(NDF)報價來到6.9690元人民幣兌1美元，顯示交易商預計人民幣1年內將升值約2.00%。中國人行週四將人民幣兌換美元參考中間匯價由週三的7.0833元人民幣，調弱至7.0865元人民幣的水準，較市場預測均值的7.1162元人民幣偏強。中國證券報週四報導指稱，短期內人民幣兌美元匯率仍將處於偏強運行狀態，並有機會在2026年保持溫和升值。報導引述中信證券首席經濟專家明明指稱，聯準會繼續降息等因素或使得美元指數延續偏弱運行的趨勢，人民幣匯率面對的外部環境相對友好，而國內基本面對於匯率仍以支撐作用為主。
財訊快報 ・ 7 小時前IMF示警，將美元貸款置換為人民幣貸款國家恐面臨匯率風險
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，國際貨幣基金組織(IMF)提出警告稱，肯亞和衣索比亞等國為控制債務成本，將中國提供的美元貸款置換為人民幣貸款的做法可能引發匯率風險。IMF透過郵件回應問詢時表示，幣種轉換是主動的債務管理策略，但各國必須確保此舉帶來的好處不會製造新的脆弱性。總部位於華盛頓的IMF的發言人表示，此類交易雖可降低成本，但根據具體結構也可能引入匯率風險。IMF鼓勵各國在全面的中期債務和儲備管理戰略框架內考慮此類操作，以確保成本與風險的合理平衡。今年以來發行的人民幣計價主權及公司債殖利率為2.4%，約為美元計價債券殖利率的一半。肯亞將中國鐵路貸款置換為人民幣後，年成本削減了2.15億美元。衣索比亞正商討將53.8億美元對中國債務中的至少部分置換為人民幣。
財訊快報 ・ 1 天前幣市連環挫，前10月漲幅1個月吐光，比特幣上週兩度失守10萬美元
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，加密資產在短短一個多月急轉直下，總市值自10月6日近4.4兆美元高位回吐兩成，年初至今漲幅只剩約2.5%。比特幣上週五(7日)雖於10.3萬美元上方企穩，但較12萬美元歷史高點仍回落逾18%，顯示風險偏好明顯降溫。市場人士表示，本輪回檔與AI科技權值評價壓力幾乎同步發生，高波動資產連動下修。散戶偏愛的Meme股與多數替代幣跌勢更深，「逢低買進」動能轉弱，資金轉向觀望，波動性指標升溫。與此同時，最近一週數位資產ETF出現顯著淨流出，比特幣產品遭到集中贖回；場內先前約190億美元的槓桿部位突遭清算後，市場遲遲未能完全修復，價格彈性下降。另一方面，長期持有的大型地址數量出現下降跡象，「巨鯨」鬆動與礦工端拋壓交錯，使中短期供給曲線偏向上移；同時，替代幣與DeFi領域新資金入場稀薄，內部籌碼交換難以推升風險階梯。分析師指出，比特幣7日這一週兩度跌破10萬美元後拉回，短線形成「破位測試-快速收復」型態，但若再度失守且量價配合放大，不排除回探前低與7萬美元密集成交區。相反地，若能站回10.8萬至11萬美元上方並放量，方可扭轉弱勢盤整格局。
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【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，高盛集團目前預計中國將在明年第一季降息降準，較先前的預測有所延遲。高盛發布的一份報告指出，中國人民銀行在第三季貨幣政策報告中的語氣比上一季「更不偏鴿」。但更可能的是延遲貨幣政策的寬鬆，而非擱置。高盛將「雙降」（政策利率下調10個基點，存款準備金率下調50個基點）的預測時間從2025年第四季延遲到2026年第一季，同時將原為2026年第二季降息10個基點的預期延遲到第三季。此外，關於人民幣國際化的討論凸顯了「外匯管理日益增長的重要性，並暗示了一種潛在的政策傾向，也就是允許人民幣對美元進一步逐步升值」。
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時報資訊 ・ 2 天前米價衝高考驗高市政府，5公斤4235日圓近歷史高、民眾盼抗通膨對策
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，日本通膨持續跑贏薪資，米價在政府釋放戰備庫存與安撫供給訊息後仍再度走高，對10月21日上任、支持度逾六成的新任首相高市早苗形成民生與民調的雙重考驗。日本農產大臣鈴木典一拋出「米券」構想，力求在本月端出抗通膨方案。最新零售數據顯示，截至10月27日當週，超市5公斤裝稻米平均價達4235日圓(約新台幣847元)，年增23%，距離5月的歷史高點4285日圓僅一步之遙；批發端9月(反映新米)均價更升至每60公斤3萬6895日圓，較前月飆36%。分析指，去年的供應錯配與極端高溫陰影猶存，盤商為確保供貨「不計成本」搶米，推升成交價。米價偏高也推動民間進口意願躍升。即便日本對民間進口米課徵每公斤341日圓的徵收額，但在內外價差擴大下，9月民間進口量較去年同期放大近160倍，帶來「便宜米湧入、糧安風險上升」的新矛盾。內部評估顯示，若無明確過剩訊號，零售價在至明年3月前難見實質回落。高市政府在照顧消費者與穩定產業之間尋求平衡。一方面討論對特定家庭發放米券以紓困，另一方面將2026年產量目標由本年作期的748萬噸下調至711萬噸，意圖更緊密地對齊供需，避免再現供應誤判；觀察人
財訊快報 ・ 1 天前《大陸金融》人民幣加速國際化 點心債、熊貓債發行火爆
【時報-台北電】大陸點心債、熊貓債的發債規模持續火爆，隨著人民幣資產的國際魅力升溫，及大陸官方有意拓展人民幣在國際投融資的使用，人民幣正加速國際化步伐。 點心債指的是在香港發行的人民幣離岸債券，發行主體從大陸財政部、地方政府、金融機構與企業不等。熊貓債則是境外機構在大陸發行的人民幣債券。 綜合外媒報導，近幾年市場對點心債、熊貓債發債熱情持續升溫，以2024年來說，點心債全年發債規模達人民幣（下同）1.27兆元，首度突破兆元大關；熊貓債也來到1,948億元的歷史新高。今年截至9月底，點心債發債規模達逾7,500億元；截至10月21日，熊貓債發行量亦達到1,511.5億元，兩者有望再衝上高點。 專家分析，點心債和熊貓債的火爆發行，反映人民幣融資功能增強、人民幣資產在海外市場受歡迎程度提升的現況，這也有助於加快人民幣國際化。專家還說，若大陸利率保持低水準、全球地緣政治風險維持高點，將進一步推升人民幣的融資功能發展。 以點心債來說，過去發債主體多為大陸金融機構或是城投公司，但近年包括新加坡主權財富基金淡馬錫、亞洲開發銀行、亞洲基礎設施投資銀行（亞投行）等國際機構也先後發行點心債。熊貓債的發行主
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