中國5月新增人民幣貸款僅6,200億元低於預期，M2年增創逾20年來最低

財訊快報

【財訊快報／陳孟朔】中國信貸動能持續疲弱；中國人民銀行(人行)上週五晚間公布數據顯示，2025年5月新增人民幣貸款僅6,200億元，遠低於市場預期的9,500億元，反映在經濟復甦尚不穩定之際，企業與居民信貸需求仍偏弱。5月廣義貨幣(M2)年增率為7.9%，較4月回落0.3個百分點，創下逾20年來最低增幅之一。具體數據顯示，5月人民幣新增貸款為6,200億元(4月為7,310億元)，為今年單月第二低；M2年增率7.9%，為2000年代初以來最弱水準；社會融資規模增量為1.56兆元，亦低於市場預期的2兆元。

市場普遍認為，此次信貸與貨幣數據雙雙疲軟，反映經濟基本面尚未形成自發修復動能，特別是在房地產、地方融資平台與製造業投資轉弱之下，資金端雖寬鬆，但信用傳導機制仍受阻。

分析人士指出，M2增速放緩背後主要來自財政存款快速上升與居民存款下降幅度擴大，顯示資金沉澱與實體投放之間仍存在「脫節」。

此外，人民銀行近期強調「總量穩中偏寬，結構上加大對實體經濟重點領域與薄弱環節的支持」，但市場對是否進一步降準或定向降息仍保持觀望。



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