中國30年首度進口阿根廷小麥，供應暴增與稅改推動新貿易流
【財訊快報／陳孟朔】外電報導，中國近期罕見向阿根廷採購小麥，為上世紀90年代以來首度出現的商業散裝貨流；中糧國際(COFCO International)已在阿根廷裝港作業，意味中國小麥進口來源正新增一條可規模化的南美供應線。本次交易的時間點，緊扣阿根廷政府下調農產品出口稅的政策節奏。外界資訊顯示，阿根廷將小麥出口稅由9.5%調降2個百分點至7.5%，在政策落地後迅速改善出口報價競爭力，也為南美穀物在全球低價循環中再添一把火。
供給面同樣是關鍵推手。多家機構近期上修阿根廷2025/26年度小麥產量預估，反映單產與收成展望走強，全球市場對「供應寬鬆」的定價邏輯升溫；在供應增量與稅負下修共振下，阿根廷小麥得以以更具吸引力的到岸成本切入中國麵粉加工需求，短線更像是「價格驅動型」的採購窗口。
不過，市場人士也提醒，阿根廷小麥蛋白結構與等級分布，可能限制其在中國的長期占比擴張；在高單產年份，平均蛋白含量下滑的情況並不罕見，對部分烘焙與高筋需求而言替代性有限。整體而言，此次更像是中國在供應多元化與成本優化間的策略性加碼，後續能否形成常態性採購，仍取決於品質、價差與全球主要產區供需變化。
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財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發表留言銅價衝破1.3萬美元難撐長牛，礦商獲利亮眼卻不敢大舉開礦
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財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發表留言中國掃除貿易障礙，過去三個月已採購1200萬噸美國大豆
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，過去三個月中國採購了約1,200萬噸美國大豆，掃除了一道備受關注的貿易障礙，實現了川普政府11月提出的一項重要承諾。根據熟悉情況的貿易商透露，作為全球最大的大豆消費國，中國數日來不斷接近目標，如今已訂購了足夠的貨物，達成了這一目標。由於未獲授權向媒體披露消息，上述人士要求匿名。在美國總統川普與中國國家主席習近平舉行貿易談判前，隨著關稅不斷上調，中國曾有數月避開採購美國農產品。不過，在備受期待的峰會召開前，中國去年10月下旬重返市場。之後白宮宣布，中國同意在2025年至少採購1,200萬噸美國大豆，後來最後期限調整至今年2月。雖然中國尚未公開承認這些承諾，但當局已採取若干措施促進採購，包括降低關稅以及恢復三家美國企業的大豆輸中資格。
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財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發表留言中國提振內需組合政策力挺，恆指週三震盪收漲97.55點或0.37%
【財訊快報／劉敏夫】香港股市週三震盪走升，週二美股與中概股表現欠佳，加上美歐關係緊張，一度影響上半場買盤情緒，但是在中國為提振內需推出組合政策下，投資人情緒仍獲得支撐。收盤時，恆生指數上漲97.55點或0.37%，成為26,585.06點；恆生中國企業股指數則是上揚28.19點或0.31%，成為9,122.95點。恆生指數四大類股指數漲跌不一，其中公共事業類股指數上漲1.15%，表現最為強勢，其餘類股表現分別為，工商業類股指數上揚0.86%，金融類股指數滑落0.44%，地產類股指數則是下滑0.77%。美國股市週二表現欠佳，標普500指數大跌2.1%，抹去今年以來全部漲幅，市場擔心美國與歐洲全面爆發貿易戰。道瓊工業平均指數下跌1.8%，那斯達克綜合指數下跌2.4%。追蹤中概股的金龍中國指數五連跌，阿里巴巴和嗶哩嗶哩對指數拖累最大。美國總統川普試圖接管格陵蘭，並威脅對法國、德國和英國等八個反對其吞併格陵蘭計畫的歐洲國家加徵關稅，加劇了投資者對美國和歐洲之間可能爆發破壞性貿易戰的擔憂。此外，中國宣布推出一系列激勵措施以提振投資和消費，包括5,000億元人民幣(720億美元)專項擔保計畫，鼓勵
財訊快報 ・ 1 天前 ・ 發表留言中國中免擬收購DFS港澳資產並引LVMH間接入股，盤中股價飆逾4%
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，週二從事免稅商品販售的中國中免在上海和香港掛牌的股票連袂走升，該該公司計畫收購DFS港澳資產並引入LVMH間接入股。此前中國中免發布公告指稱，旗下公司計畫以不超過3.95億美元收購DFS香港和澳門旅遊零售業務相關股權及資產。公告還指稱，上述收購事宜交割後，中國中免將以每股77.21港幣的價格向LVMH間接全資附屬公司在內的投資人發行股份。當地時間10:12，中國中免A股(601888 CH)上漲2.75%，港股(1880 HK)上漲4.35%。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發表留言中國稀土材料12月出口總量6,745噸，低於上月，市場關注中日局勢
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，就在投資人密切關注中國和日本之間日益緊張的局勢，可能引發更嚴格的出口管制之際，新出爐的統計數據顯示，中國2025年12月份的稀土產品出口量較上月下降。根據週日發布的海關數據，用於電動汽車、武器系統和高科技製造的稀土材料12月出口總量為6,745噸，低於11月的6,958噸。這個類別主要由稀土磁鐵主導，此類產品為中國在一系列貿易爭端中提供了關鍵的籌碼。近年來稀土問題已成為貿易關係中的一個焦點，美國和其他國家試圖挑戰中國在稀土開採和加工領域的主導地位。北京和華盛頓2025年10月達成了一項貿易休戰協議，緊張局勢有所舒緩，但此後在中國商務部宣布對日本軍事用戶實施禁運之後，焦點轉向了日本。週日公佈的出口數據涵蓋所有目的地的出貨量，未按地域或產品類型進行細分。預計週二將公佈更詳細的數據。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 1則留言中國2025年用電量突破10兆度，年增5%，居全球第一
【財訊快報／陳孟朔】根據國家能源局最新數據顯示，中國2025年全社會用電量累計達10兆3682億千瓦時(度)，年增5.0%，成為全球首個年用電量突破10兆度的國家。這項數據不僅是2015年用電量的約2倍，更遠超美國全年用電量的兩倍多，甚至超過歐盟、俄羅斯、印度與日本四個經濟體的總和，反映出中國作為製造業大國的韌性。數據顯示，2025年第一產業用電量1,494億度(增長9.9%)；第二產業用電量6兆6366億度(增長3.7%)；第三產業用電量1兆9942億度(增長8.2%)；城鄉居民生活用電量1兆5880億度(增長6.3%)。其中，第三產業與居民用電成為拉動增長的主動力，貢獻率達50%。值得注意的是，數位經濟與綠色交通表現亮眼，充換電服務業用電量大增48.8%，信息技術服務業用電增速亦達17.0%。在供給端方面，中國能源結構持續向「綠」轉型。截至2025年11月底，風電與太陽能裝機規模達17.6億千瓦，帶動非化石能源裝機占比超過6成，成為發電絕對主力。目前全社會用電量中，每3度電就有1度是綠電。此外，全中國已建成46條特高壓線路，跨區輸電能力達3.7億千瓦，抽水蓄能與新型儲能裝機規模均位
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 1則留言美股強彈帶動，台股衝高震盪，年前資金轉趨謹慎
【財訊快報／黃冠豪】受美股週三大漲激勵，台股今日開高走高，不過細看盤面，仍有不少個股呈現「開高走低」走勢。隨著農曆年節將近，市場逐步浮現獲利了結賣壓，本益比較高的個股率先出現修正，顯示資金操作轉趨謹慎。 儘管如此，整體族群表現仍呈現百花齊放格局，散熱、電纜、能源、網通、記憶體、被動元件及低軌衛星等等族群輪番表現，顯示市場資金動能仍然充足，並未明顯退潮。 個股方面，電源供應器龍頭廠台達電(2308)今日股價強勢表態，跳高直攻1,245元漲停價，改寫歷史新高，市值同步站上新台幣3.23兆元，正式超越電子代工龍頭鴻海(2317)，僅次於晶圓代工龍頭台積電(2330)，成為盤面矚目焦點。
財訊快報 ・ 10 小時前 ・ 發表留言晶片漲價衝擊手機業，小米與OPPO傳砍單逾兩成、中低階與海外先挨刀
【財訊快報／陳孟朔】中媒報導，受上游記憶體晶片持續漲價衝擊，市場近日傳出多家中國手機品牌已下調2026年全年整機訂單與出貨目標，顯示成本壓力正快速向終端擴散。其中，小米與OPPO傳下調幅度均超過20%，vivo下調近15%，而傳音全年目標則下修至7,000萬台以下；本輪調整主要集中在對價格敏感度較高的中低端機型與海外產品線，旗艦機型受影響相對有限。部分供應鏈人士指出，品牌端在記憶體採購上常有「多報鎖量」的策略性操作，市場流傳的20%下修幅度可能偏大，實際調整或更接近個位數至10%附近；但即便如此，記憶體議價權上移、報價全面抬升已成共識，品牌為維持毛利結構，勢必在機型配置、促銷節奏與海外鋪貨上做更激進的取捨。研調單位最新預估，2026年第一季傳統型DRAM合約價季增約55%至60%，NAND Flash合約價季增約33%至38%，而伺服器相關DRAM漲幅更可能超過60%，使消費性電子在採購端面臨更高且更不穩定的成本曲線。研調機構對2026年全球智慧型手機出貨的最新看法亦轉趨保守，預估全年出貨量可能下滑2.1%，同時平均售價(ASP)年增預估上修至6.9%，反映供給壓力最終仍將部分轉嫁至消
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發表留言中國約7兆美元定期存款今年到期，股票、保險可望吸引資金流入
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，隨著今年約有7兆美元的定期存款到期，中國儲戶正在尋找殖利率更高的投資選擇，有機會為中國金融市場注入更多動力。持續多年的房地產危機和股市低迷促使中國居民選擇更安全的銀行存款，催生了規模龐大的銀行儲蓄。如今定期存款利率逐漸下滑至1%左右，這些資金正越來越迫切地尋找新的去處。投資者正考慮轉向股票、理財或保險產品，這與政府培育「慢牛」市場以支持整體經濟的政策方向相一致。根據華泰證券分析師張繼強團隊去年12月發布的報告，約有50兆元人民幣一年期以上定期存款將在2026年到期，較去年多出10兆元人民幣。該報告指出，其中約30兆元人民幣存放於大型國有銀行，並且上半年到期的比例更高。知情人士透露，資金搬家已在發生，投資者在低利率環境下尋求穩健回報，一些大型保險公司的分紅險需求異常強勁。中國A股市值僅過去一個月就猛增逾1兆美元，股市的強勁表現正在吸引一些投資者加大股票配置。自去年4月份以來，中國股市呈現上升趨勢，在全球關稅摩擦階段性加劇之際展現韌性。與此同時，中國企業在人工智能領域的進展繼續吸引買盤。科技股的漲勢尤其亮眼，科創50指數今年以來已漲超12%。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發表留言稀土出口新規，中國傳要求日本進口商提供買家和中間商相關訊息
【財訊快報／劉敏夫】外電引述共同社的報導指出，未具名知情人士透露，中國方面開始要求向日本出口稀土的企業提交補充文件，提供更為詳細的訊息，包括供應鏈情況。知情人士表示，相關文件現在必須明確說明稀土最終將用於那些成品；提供最終買家和中間商的相關訊息；並說明在日本生產的相關產品是否將再出口至第三國。中國當局敦促出口商確保提交「準確」的文件。雖然供應鏈文件通常由本土出口商正式提交給中國有關部門，但新規定要求日本進口商來準備這些文件。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 1則留言美股基金單週淨流入281.8億美元創3個半月新高，投資人樂觀財報季
【財訊快報／陳孟朔】路透報導，受惠於第四季財報季前夕的樂觀獲利預期，以及通脹壓力放緩強化降息押注，美國股票基金在截至1月14日的一週內出現強勁資金流入，規模創下去年10月1日以來最高。儘管市場仍存在對地緣政治及聯準會(Fed)獨立性的擔憂，但投資人信心顯著回升。根據LSEG Lipper提供的數據顯示，美股基金該週出現281.8億美元的淨買入，完全扭轉前一週260億美元的淨賣出趨勢。目前美股第四季財報季已拉開帷幕，LSEG數據預測，美國大中型企業上季利潤預計增長10.81%，其中科技股預計以19.32%的增長幅度領跑。在類別方面，大型股基金最受青睞，出現140.4億美元淨流入，反觀前一週則為317.5億美元的淨銷售；小型股基金也吸引5.79億美元投資，而中型股基金則出現19.億美元淨流出。就行業基金而言，工業、科技及必需消費品類股分別獲得16.9億美元、10.4億美元及 9.84億美元的資金青睞。此外，債券基金也出現101.2億美元流入，同樣創下去年10月8日以來最高單週紀錄。其中通用國內應課稅固定收益基金、短期至中期投資級別基金分別出現32.3億美元與21.億美元淨買入。與此同時，由
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發表留言一升一降！中國2025年鋁產量破上限創高、鋼鐵跌破10億噸創7年低點
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，統計數據顯示，2025年中國鋁產量升至紀錄新高，並突破中國於2017年設定的4,500萬噸產能上限。同時，2025年鋼鐵產量則降至七年來最低水準，凸顯這兩種用途最廣泛的金屬面臨迥異的市場前景。根據中國國家統計局週一公佈的數據，2025年鋁產量成長2.4%，達到4,502萬噸。12月鋁產量更是創下387萬噸的單月紀錄。相較之下，2025年鋼鐵產量下降4.4%至9.61億噸，自2019年以來首次跌破10億噸大關。12月產量降至6,820萬噸的兩年新低。中國引領的能源轉型高度依賴鋁這種輕質金屬，其廣泛應用於可再生能源設備、輸電線路和電動車底盤。鋼鐵則是建築業的支柱，而該行業正深受中國持續多年的房地產危機的影響。中國是全球這兩種金屬的最大生產國。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發表留言美國1月紐約聯儲服務業商業活動指數升至-16.1，仍呈現萎縮態勢
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，新出爐的數據顯示，紐約地區服務業商業活動仍呈現萎縮態勢，但是形勢稍有好轉。根據商業領袖調查，1月份聯準會紐約分行轄區服務業商業活動指數升至-16.1，之前一個月為-20。這份數據的分項指標顯示，六個月商業活動分項指數升至12.4，前一個月為-1.1；商業景氣分項指數從-44.2升至-34.4。 此外，就業分項指數從-7.4上升至-5.5；薪資分項指數從23.7升至30。
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發表留言小摩看好中國股票漲勢有望延至農曆新年，估H股將跑贏A股
【財訊快報／陳孟朔】摩根大通銀行(JPMorgan，小摩)發表最新研究報告指出，受惠於企業獲利改善及市場倉位配置，中國股市自去年以來由科技與人工智慧(AI)驅動的升勢，有望一路延續至農曆新年。小摩首席中國股票策略師劉鳴鏑(Wendy Liu)近日接受外電訪問時表示，隨著投資人在類股輪動中持續偏向成長股，加上盈餘預期上調的利多支撐，中國股市的漲勢尚未結束。她特別提到，獲利上調的趨勢正陸續浮現，且主要集中在材料與通訊服務類股。從估值、增長潛力及市場流動性等指標來看，劉鳴鏑認為目前市場並未出現過熱跡象。在具體的配置建議上，她預計在此輪上漲行情中，港股(H股)的表現將跑贏A股。小摩在先前的2026年展望報告中亦曾預測，MSCI中國指數至2026年底有望上漲18%，而滬深300指數則預計漲幅約12%，顯示其對離岸中資股更為積極的看法。分析指出，除了AI基礎設施與變現增長的長期趨勢外，中國近期政策面上力求「反內卷」以提升企業利潤，加上潛在的房地產新政刺激，均為市場提供支撐。劉鳴鏑強調，目前投資人的倉位依然相對較輕，這為後續資金流入提供空間。
財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發表留言惠譽指中國定向刺激難提振房市需求，估今年貸款增速放緩至6.5%
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財訊快報 ・ 2 天前 ・ 發表留言中概股疲弱＋中國經濟數據放緩，恆指週一下挫281.06點或1.05%
【財訊快報／劉敏夫】香港股市週一走跌，因上週五中概股表現欠佳，影響了買盤情緒，加上中國新發布一系列關鍵指標顯示經濟出現放緩跡象，也無助於買盤人氣。收盤時，恆生指數下跌281.06點或1.05%，成為26,563.90點；恆生中國企業股指數則是下滑86.36點或0.94%，成為9,134.45點。恆生指數四大類股指數悉數下跌，其中公共事業類股指數下滑0.08%，跌勢最輕微，其餘類股表現分別為，地產類股指數下滑0.72%，金融類股指數下滑0.76%，工商業類股指數則是下滑1.27%。上週五，美國股市表現欠佳，標普500指數收跌0.1%，因美國總統川普的最新言論動搖了對於聯準會主席人選的押注。道瓊工業平均指數下跌0.2%，那斯達克綜合指數下跌0.1%。追蹤中概股的金龍中國指數四連跌，唯品會和阿里巴巴對指數拖累最大。此外，中國週一公佈重磅經濟數據，第四季國內生產毛額(GDP)增速創下三年低點、12月份零售銷售增速繼續放緩。其他消息方面，中國央行公佈，將商業用房(含商住兩用房)購房貸款最低頭期款比例從50%下調至30%。中國監管部門要求車企抵制無序「價格戰」，將對違規企業嚴肅處理。同時，中國工信
財訊快報 ・ 3 天前 ・ 發表留言中國去年變壓器出口額創新高，年增36%，美國供應缺口持續擴大
【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，中國2025年變壓器出口額創新高紀錄，主要得益於全球加快建設數據中心，以及電氣化進程提速導致變壓器供應緊張、價格上漲。中國海關週日公佈的數據顯示，中國2025年變壓器出口總值達到創紀錄的646億元人民幣(93億美元)，比2024年成長近36%。變壓器用於將高壓電轉換為低壓電，供家庭或工廠使用。對於電網基礎設施不可或缺的變壓器出口飆升，正值這種關鍵設備在全球各地面臨短缺。能源諮詢公司Wood Mackenzie Ltd估計，作為全球最大的變壓器買家，美國正面臨著約30%的供應缺口，且供不應求局面可能會持續到2030年代。驅動中國製造商訂單成長的，不僅有海外對老舊電網的現代化升級改造，還有中國對以可再生能源為主的超級電網的投資興建。金融媒體的數據顯示，全球電網投資在2025年首次超過4,800億美元，強勁的成長態勢可望在未來幾年內持續。中國海關數據顯示，2025年中國出口單台變壓器的均價升至20.5萬元人民幣，比2024年上漲約三分之一。
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