中國政策轉向！啟動「內循環」 大宗商品漲勢轉弱

MoneyDJ新聞 2021-03-29 11:29:30 記者 李彥瑾 報導

為對抗COVID-19疫情引發的經濟衰退，去年中國政府祭出約5,000億美元的大型刺激政策，帶動大宗商品行情進入「超級週期」(Supercycle，指價格以年為單位長期大幅上漲)。但隨著中國的經濟策略轉向「內循環」，大宗商品漲勢開始乏力，反映中國對全球大宗商品市場有顯著影響力。

《華爾街日報》報導，2020年，中國的大型財政刺激措施及清潔能源發展目標，大幅拉動了原油和鋼鐵等原物料的進口需求。許多分析師認為，在中國需求推動下，大宗商品行情長期看漲，此一趨勢不容忽視。

然而，資源消耗量佔全球60%的中國，近期將政策目標轉向遏制國內金融泡沫，著手處置金融體系的不良貸款，取代由投資政策扮演主導角色。受此影響，市場擔憂大宗商品需求將供過於求，導致金屬價格較1個月前的新高紀錄有所下滑，包括鎳價大跌18%、鈷價下跌13%，銅價也驟跌9%。

報導指出，2020年，中國的銅進口量年增34%，達到創新高的670萬噸，鈷進口量更大幅增長45%。

另外，中國政府致力推動節能減碳，加速關閉煤電轉向天然氣發電，帶動液化天然氣(LNG)需求大幅增加，也使周遭鄰國的LNG供應遭到擠壓。今年初，日本出現進口LNG短缺的問題，部分地區甚至面臨停電危機。

MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，追蹤天然氣期貨市場的美國天然氣指數基金(The United States Natural Gas Fund，代號UNG.US)，上週五(26日)股價收漲0.21%至9.66美元，年初以來累計上漲5%。

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資料來源-MoneyDJ理財網