中國復工＋海運舒緩，自行車族群下半年營運動能加速

【財訊快報／記者陳浩寧報導】在中國復工及海運出貨順暢下，自行車雙雄巨大(9921)、美利達(9914)5月營收表現亮眼，皆為同期新高紀錄。在中國產能利用率提升及海運卡關問題舒緩下，法人預估，自行車雙雄6月起營收可望持續走高，且業者認為下半年缺料、塞港問題可望緩解，隨電動自行車出貨放大，下半年營收將重啟動能。 隨中國昆山廠四座工廠恢復生產，巨大(9921)5月營收回神，寫下單月歷史第三高及同期新高紀錄，美利達5月營收也在台灣廠出口順暢下，單月營收重返30億元水準，創下歷史第四高及同期新高表現，桂盟(5306)營收也在復工帶動下較上月成長近兩成。

巨大此次復工狀況優於市場預期，由於昆山四座工廠佔巨大產能接近一半，因此停工對於巨大產出影響甚大，4月營收降至近14個月低點，而在4月28日起復工後，巨大以加班或補班方式追上停工停工期間產出，再加上台灣廠、荷蘭廠及匈牙利廠生產順暢，推升5月營收較上月成長逾三成，繳出近80億元水準。

而美利達雖受中國停工影響不大，但先前台灣廠出貨仍受到塞港、缺櫃等影響營收表現，5月則在海運順暢下，台灣廠出貨台數年增近3%，但在電動自行車出貨放大下，整體ASP提升帶動台灣廠5月營收年增43.6%。

除生產、出口恢復正常外，巨大及美利達5月在中國內銷市場表現持續成長，其中，美利達前5月在中國內需市場累計銷售台數年增51.4%，金額則較去年同期增加34.8%。

在鏈條大廠桂盟方面，5月營收雖較上月成長近兩成，但由於中國物流仍未完全順暢，因此營收較去年同期小幅減少近2%，法人預期，隨物流問題舒緩，6-7月營收起營收可望重返成長，公司現階段訂單已接到第四季，預估全年營收仍可望優於去年表現，其中又以高階鏈條及AM市場成長性最大。

展望下半年，隨中國缺料、物流狀況逐步恢復正常，巨大下半年產能利用率可望恢復先前水準，再加上越南新產能預計於第四季加入貢獻，法人預估全年出貨量可超過560萬台，年增近15%。

而美利達今年電動自行車營收占比將超過五成，成為營收主力來源，全年電動自行車產量可望達35萬台，雖壓縮一般自行車產能，導致整體出貨量下滑，但隨電動自行車比重提升至六成，整體ASP將明顯提升，全年營收仍將持續成長。

巨大5月營收79.81億元，月增36.52%，年增10.97%；累計1-5月營收361.33億元，較去年同期增加4.1%。

美利達5月營收30.84億元，月增13.92%，年增31.07%；累計1-5月營收139.48億元， 較去年同期增加9.09%。

桂盟5月營收6.51億元，月增18.89%，年減1.92%；累計1-5月營收31.20億元，較去年同期增加1.3%。