中國大型客戶毛利率成隱憂,緯軟出兩招維持獲利動能

【財訊快報/記者陳浩寧報導】在打入中國互聯網龍頭企業的主要供應商下,緯軟(4953)營收加速成長,已連續五季營收寫下單季新高紀錄,然大型客戶使得毛利率下滑也成為近期法說會焦點,對此,緯軟除穩定營益率表現,使得本業獲利持續創高外,也持續強化在製造業、新能源等毛利率較高的產業佈局,也是繼IT產業後,公司寄望於未來高速發展的一大助力。 緯軟上半年獲利創下歷史新高,主要動能來自IT高科技及製造業需求帶動,分別較去年同期成長45%及120%。展望下半年,緯軟於今日法說會中表示,在成為中國互聯網龍頭主要供應商下,大中華地區仍為主要成長動能,雖目前客戶內部有調整雜音使得成長幅度趨緩,但維持正成長趨勢不變,業務面也積極朝向橫向拓展,希望藉此增加客戶內的佔有率預估,看好下半年營運將優於上半年水準,並逐季成長,明年在新增的Tier1客戶效益放大下,也將維持穩健成長。

緯軟於2020年底成為中國互聯網龍頭主要供應商,使得營收動能增速,已連續五季營收寫下歷史新高,預期每打入一家客戶成為主要供應商,該客戶可以維持兩年的高速成長,而在中國多家指標客戶需求成長下,推升中國營收占比也來到67%,較2021年上半年的60%有明顯成長。

在打入大型互聯網客戶下,雖營收呈現高速成長,但由於大型互聯網客戶毛利率較低,因此也使得毛利率由過往站穩25%以上,下滑至約20-25%區間。對於毛利率表現,緯軟認為,大型客戶營收貢獻大但毛利率低,而新能源、製造業雖毛利率高,但目前營收占比小,預估下半年毛利率不會有太大波動,將維持上半年水準。

雖緯軟毛利率下滑,但在營收規模放大及營益率維持相對穩定水準下,獲利也重返成長並持續創高,以2022年上半年為例,營益率已回升至7%以上,第二季更有近8%表現,在中國同業中維持穩健水準,帶動上半年本業獲利創下歷史新高。

對於明年毛利率展望,緯軟則指出,互聯網客戶毛利率低,在營收占比持續增加下,預估短期毛利率大幅回升機率不大,且為因應通膨及獎勵員工,這兩年員工調薪率增加不少,認為明年在人力成本還是有一定壓力,因此對於明年毛利率維持持穩看法。

除強化本業獲利動能外,緯軟打造的第二成長引擎則為新能源產業,包含電動車、車聯網、智能駕駛、風電等,今年營收占比由去年的3%提升至9%。緯軟指出,新能源短期營收貢獻爆發力雖不如互聯網,但產業發展可期,且由於技術門檻高,因此毛利率也優於互聯網產業,目前在電動車方面已有提供電動車充電樁、智慧地圖、車用通訊系統等開發、測試及維運服務,預估今年新能源全年營收占比將突破10%。